联讯证券：等待再次探底时寻找吸纳机会

联讯证券 陈 勇

两市延续了昨日的反弹，在指标股的维护下，超跌的板块纷纷走高，下午出现放量上行，昨日领跌的新疆、智能电网、新能源概念股基本收复了昨日的失地，只有地产股依旧受到预期的压制表现疲弱。两市共成交1567亿元，与昨日持平。

中国政府网消息，国务院7日正式发布了《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》。意见称，将进一步拓宽民间投资的领域和范围，允许民间资本兴办金融机构，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施领域，支持和引导民间资本投资建设经济适用住房、公共租赁住房等政策性住房。激活民间投资，拓展民间投资的渠道，可以引导之前在楼市、股市猛冲猛撞的资金更多地进入到实体经济运行中来，并缓解投资单纯依赖银行资金的压力，可谓一举两得。

据援引未具名消息人士的话称，国务院已经批准了中国四大上市银行的再融资计划，融资总规模为人民币2,870亿元（合420亿美元），5月18日工商银行将召开股东大会，审议有关再融资事宜，再加上不久即将登场的农行IPO,股市资金面的压力并不小。上海房地产调控的细则也是当前一个不确定的因素，产生多大的影响也不得而知，但可以判断，上海的调控细则将比现在已出的政策更严厉。引发市场调整的是地产调控，未来解铃还须系铃人，只是由于政府-房地产商-消费者之间的博弈复杂，还需要经过漫长的等待。

市场层面，板块反弹轮番进行。从昨日的银行、保险股开始，到上午中国石化力挽狂澜，激发了市场的反弹情绪，到下午全面开花，一轮有力度的反弹已经展开，可以基本确认上证综指在2600点有很强的支撑。这波反弹也打破了自4月22日开始形成的小的下降通道。急跌阶段完成后，下一步需要重点关注的是整个市场的反弹力度以及回抽确认支撑的过程。操作上，仓位重的投资者可以在个股前期成交密集区附近减仓操作。轻仓的投资者可以等待再次探底时寻找吸纳的机会。

【分析师看盘】

惠州下埔营业部分析师 陈文军 量能不足，反弹能否持续仍要观察

周四大盘盘中大幅反弹，个股全面活跃，前期超跌的板块和个股涨幅喜人。市场传闻近期中央汇金公司再度出手增持三大行，另传保险资金已在目前点位分批下单，提振了市场的信心，给反弹提供了政策空间。但是由于反弹的量能跟不上，投资者对后市仍需持谨慎的态度，操作上不宜过于激进。在个股的选择上，重点精选前期超跌且有业绩支撑或有政策支持的板块和个股，包括煤炭，智能电网，新疆等板块。仓位仍以轻仓操作为主，保持3成为宜。

惠州演达路营业部分析师 邱全智

周四受内外利好因素影响，上证上涨54点报收中阳线，反弹迹象显露。从近三天的走势来看，权重板块已经连续三天企稳，市场人气开始重新聚集，中小市值板块补跌后在今天也纷纷走强，包括北矿磁材，德赛电池，包钢稀土等再度聚首涨停板，成家量方面，虽然今天从成交量不算有效放大，但是在一方面来说，大盘在大幅急跌后的反转过程中，开始的一到两天成交量往往并不是很大，原因在于市场多数投资者都属于右侧型，只有在趋势明朗后才会进场追涨，另一方面，今天的缩量主要是集中在上午，而下午大盘两次上攻都伴随着巨量放出，市场做多热情可见一斑，初步预计这次反弹能够达到2800点，持有股票的投资者可以继续耐心持股待涨，但是由于股指上方还有过多的套牢积压盘，因此在初次反弹当中还是建议控制好仓位，建议在5成到6成会比较的合适。

南通营业部分析师 骆骏骎

周四市场出现单边的上行走势。盘口显示,主流资金积极介入银行股、保险股从而稳定了指数,此外煤炭石油、智能电网、医药板块整体出现活跃走势,指数因此轻松上行,上证指数因此重回2700点上方。而且补跌的品种也渐渐稳住了阵脚,逐渐收复失地,个股出现了普涨的格局,前日补跌的强势股包钢稀土、飞乐音响的强势涨停有效的提振了市场人气。不过市场并非没有隐忧,量能迟迟不能有效放出将极大制约反弹的空间,而市场目前的反弹更多的是基于技术上的超跌,以及卖压的减少所致。因此对于领涨的金融、地产等品种能否有持续性尚待观察。此外是否有新热点产生也是衡量新行情产生与否的关键因素。

北京西直门营业部分析师 李海

周四早盘维持震荡，并一度下跌，十点半以后两市震荡上行，几乎以全天最高点报收，尾盘中小市值股票涨幅超过权重股。昨日我们提到经过连续快速下跌及强势股进入全面补跌，市场反弹一触即发。短期这种反弹延续可能性很大，投资者可继续持股。市场环境并未有很多改观，10日线附近应再次降低仓位观望。

北京外馆东营业部分析师 何勇

周四两市强劲反弹，但量能未能有效放大。对于指数，从权重板块近两日的上涨及超跌股的大幅反弹、强势股做空动能明显减弱等多个因素来看，我们认为目前属于真正意义上的超跌反弹，这与之前抵抗性下跌后的反弹完全不同，预计2600点将成为大跌后的短期支撑点，上周四的大阴线将会是本次反弹的强阻力位，但总体上没有任何迹象表明市场见底，目前最担心的银行巨额融资已成定局、地产调控远未到尽头、欧债危机仍未结束。综上所述，鉴于本次上涨属超跌反弹，对个股的反弹高度不宜看得过高，不排除部分绩差股在完成短暂的反弹后再创新低。总体上在市场多个利空因素没有得到明显改观前仍应控制仓位，反弹初期，建议对严重超跌个股T+0操作。

上海营业部分析师 王万银 下一阶段的反弹先锋

周四，大盘大幅反弹，收盘收复2700点，并站稳5日均线，只是量能还在千亿下方较低的水平。盘面上个股普涨，其中权重板块中石化双雄和银行股居功至伟，对于今天反弹起到关键的作用，而智能电网、医药、大股东增持概念、低碳经济、新能源电池、三网融合等等概念题材个股也有出色表现。对于指数来说，今天的中阳线表明反弹是确定的，反弹会延续，反弹高度个人觉得先不去预测，不妨根据盘面状况边走边看。按照历史经验，反弹初期由于超跌，个股都会陆续反弹，全面反弹后必然面临分化。从个股的反弹幅度角度上说，一般股性较差，从最低点算起会有10%的反弹幅度，而一些股性较好，既有业绩支撑，又有政策支持，还能符合近期市场热点这类错杀的品种反弹幅度有可能会达到20%甚至会创新高，这类个股将是我们今后关注的重点，并很有可能成为下一阶段的反弹先锋比如三网融合板块，新能源汽车电池板块个股还有手机支付概念股等。

沈阳营业部分析师 盛辉 股指在2750点有压力

周四股指平开，在石化双雄的带动下快速上攻，随后震荡走低，在2646点两次确认后，展开反弹走势股指一举收复2700点，沪指收盘2710.50点，深成指收盘10417.80点，两市成交量1567亿。盘面看：权重板块中的金融、有色展开超跌反弹，前期强势的个股下午也出现强劲反弹走势，尤其是新材料、智能电网、新能源反弹突出，个股普涨。从近期股指的下跌情况看，沪指跌16.12%、沪深300点17.2%、中小板指数跌16.58%跌幅趋于一致，而前期强势个股的补跌在本周也基本完成，股指反弹就此展开，下面需要关注2750点的压力，如不能快速突破，股指还将要在2600点上方反复震荡。操作上重仓者利用反弹减仓，轻仓者暂时观望为主。

成都营业部分析师 杜明学 市场积极因素增多，可短线积极参与

周四大盘反弹，补跌个股减少，许多个股强势反弹，各权重板块继续有所表现，目前消息面上积极因素在增多，如产业资本在增持股份、险资已分批下单、央行终结11周净回笼等，这些都为市场信心的恢复有所帮助，大盘有逐渐企稳的迹象，在大盘反弹初期，一般整体股票都会上涨，之后才出现分化，套牢者可继续持股，空仓者可积极入场，短线参与，把仓位提高到30％，汽车板块值得关注，包括铜峰电子600237。

惠阳营业部分析师 何加伟 波段操作，降低成本

周四大盘终于收了一根阳线，盘面个股活跃度明显增强，对于个股的反弹而言，只能定义为超跌反弹后的反抽。就大盘的走势来看，股指在权重板块的带领下站上了5天均线，但量能未能放大，市场依旧谨慎，10天均线成为大盘阻力位，股指预计冲高回落。而对于市场会不会再次探底，主要还是看政策面能否释放出积极的信号。建议仓位重的，逢高降低仓位，等回落再回补，而近期抢反弹的投资者建议逢高派发；仓位继续维持在50%。

江北营业部分析师 向爱保

周四两市强力反弹，沪市收盘2710点，成交量934亿。今日消息面有：三大行强势拉升疑汇金出手增持，险资已分批下单；纽约金价盘中高点和收盘位均创新纪录；终结连续11周净回笼 公开市场本周将投放资金；金融券商股再现大手笔融资买入； 2870亿！国务院批准四行再融资规模；盘面看，今日的亮点是前期强势品种的补跌似乎已经接近尾声以及金融股有企稳迹象。个人认为沪指反弹有望继续，但高度有限，上面的压力位首先关注2770点，另外地方楼市细则会陆续出台，地产股的走势对沪指的影响还是非常大。