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网易财经5月11日讯 “中国股市与M1-M2增速相关度很高，这个指标今年3月份就已经出现下滑了。”针对近期股市出现的连续下调，国泰君安首席分析师李迅雷表示，目前的调整主要与流动性紧缩有关，而随着经济下行风险的出现，流动性紧缩的局面可能在下半年出现。
4月份宏观数据今日出炉，在外围市场一片大涨的背景下，A股市场再次出现大幅调整，收盘更是创出一年来新低。李迅雷表示，今天的盘面反映出出市场对宏观调控的担忧，此外由于房地产调控政策才刚刚开始，目前的利空并未完全被消化。此外，由于中小板泡沫化较为严重，目前的调整可能还没有到位。
针对这轮调整的时间，李迅雷认为，股市的调整要比房地产市场短一些，由于股市已经从去年底出现调整，股市下半年可能会出现拐点。
李迅雷判断，由于经济存在下行风险，下半年货币政策、财政政策会出现稍有松动，再现适度放松局面。此外，由于随着对加息预期担心的消除，市场恐慌情绪可能也会减少。
“我估计下半年银行可能会出现信贷不足，这样下半年至少不会再出现新的调控政策。”李迅雷认为，由于去年国内经济增长主要靠投资拉动，贡献率高达92%，今年可能会出现投资不足的问题。由于海外复苏脚步在放慢，出口不能大幅提升的情况下，今年60%的GDP增长仍然需要投资拉动，这会成为货币政策放松的最主要依据。
针对市场担心的加息问题，李迅雷认为，今年加息的可能性不大。他称，目前货币政策主要有三个部门在管理，其中银监会管理信贷、央行管理流动性、利率是由国务院直接管理。“是否动用利率工具不能单纯依靠通胀数据，国务院更多的会从保持经济稳定的角度来考虑是否会加息。”
此外，由于此前房地产市场二套房提高利率的政策已经相当于对房地产行业进行结构性加息，这也减少了未来进一步加息的可能性。
本文来源：网易财经
作者：王诚诚
责任编辑：
王晓易_NE0011
