网易财经5月11日讯 今日A股在一片欢呼声中两市纷纷跳空高开。沪指高开46点一举收复2700点失地，并一度上涨超过50点。但随后便节节败退。在国家统计局发布4月份宏观经济数据后更是股指飞流直下三千尺，至收盘时沪指下跌51点报收2647.57，创近一年新低。
对此，国都证券首席策略分析师张翔认为，宏观经济数据对A股的影响有限，就公布的逐项数据来看，对A股市场影响最大的就聚焦在物价上。
5月11日，国家统计局发布4月份宏观经济数据，其中，居民消费价格指数(CPI)同比增长2.8%，略高于2.7%的市场预期；工业品出厂价格指数(PPI)同比增幅则出乎意料地高达6.8%，显示上下游物价上涨压力正在累积。工业增加值同比增长17.8%，消费品零售总额同比增长18.5%，显示实体经济仍保持较快增长，新增人民币贷款为7,740亿元。
张翔表示，从经济层面而言，宏观数据在预期之中，数据再次说明通胀预期在加强，从央行的角度讲，有加息的可能性。
虽然目前加息政策还未明确，市场分歧较大，但张翔认为，“加息是迟早的事情”，并预计很可能在二季度。
三大要素是本轮下跌的主因
而对于目前持续近五周的下跌，张翔分析主要有国内、国外和股指期货这三方面原因。
从国内讲，张翔认为主要是国内房地产调控，从政府频频出台的政策看，政府调控房价的态度比较坚决，再加上后续物业税试点等政策出台，和房地产相关的行业将都会受到影响。
从国外讲，张翔表示外围市场的影响并没有想象中的大，包括欧洲债务危机等影响有限。另随着美元的汇率的大幅提高，市场担心热钱流出也与A股下跌有一定关系。
此外，张翔还表示，因下跌的时点跟股指期货的推出的时间比较吻合，在一定程度上，股指期货对本轮下跌起了助跌的作用。
目前已是底部区域 但缺乏做多理由
A股继续惯性下跌，悲观情在蔓延，究竟何处是底部成为投资者最为关注话题。
“就目前估值而言，点位已经是在底部区域了” 张翔称，但因为恐慌情绪依旧存在，市场仍将在一段时间延续弱势调整的格局。
张翔表示，从总体上也没有看到管理层要推出出救市政策，更多都的是利空消息。其中前货币紧缩的趋势就是一个致命的打击。
为此，张翔判断，短期内不会出现利好政策，在这种非理性的下跌状态下，张翔建议，投资者可尽量避免受政策影响比较大的板块，对于小盘股，如果公司成长性比较好，而且估值合理的，张翔建议“还是看好手中的股票”。
本文来源：网易财经
作者：徐国允
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