市场大事件点评：A股开户数重拾升势

本期操作建议：周二市场尽管以小幅下跌收盘，但是这主要是由于地产、金融等权重股表现不佳所致，而很多中小市值股票则重回活跃，这表明市场还是存在许多热点的，这对未来市场走势有利。同时，从“十字星”这一技术形态，以及股指期货盘中的异动来看，均表明后市可能继续反弹。

不过，由于地产板块近期利空频现，而且很多大盘股已经大幅跌破前期平台，因此即便市场继续反弹，但是短期内难以扭转下跌势头。而且在当前市场环境，主力资金通过打压现货市场，做空股指，比拉高现货市场，做多股指的操作难度要小很多，这也就意味着反弹过后市场仍存在一定的下跌风险。因此，在操作上我们建议投资者逢市场反弹注意减仓，切勿重仓参与。对于短线投资者，我们建议关注新疆板块、三网融合、3G概念、航空和汽车零部件等板块，但要控制好仓位。

市场分析

大盘短线止跌  反弹之后还有反复

市场回顾：

周二市场消息面趋于平淡，股指在较低位维持宽幅震荡整理的态势，尾盘在股指期货指数的带动下有所拉升，最终报收于2979.53点，下跌0.77点，跌幅为0.03%。两市成交量较前一交易日减少480.27亿元，市场呈价平量减的态势，剔除ST股后两市共有15家股票涨停，7家股票跌停，上涨家数与下跌家数比为9：5，当日跌幅小于大盘的占当日开市家数的64.5%。从上述数据和个股表现来看，周二个股趋于活跃，权重股则继续较弱。

后市判断：

从技术面来看，周二市场价平量缩，全天以阴“十字星”收盘，而这种局面的出现主要还是由于地产、金融等权重板块下跌造成的，而中小盘个股走势较为活跃，因此无论从技术形态来看，还是板块的活跃度来看，后市仍有反弹空间。从均线系统看，虽然目前指数已经跌穿了大多数均线，但是与5日、10日等短期均线的乖离率较大，短线超跌迹象明显，因此超跌反弹走势后市仍有可能继续维持，甚至不排除在年线附近做出一番胶着。另外，据我们对股指期货交易情况的观察，我们发现多头开仓增加，而且盘中4个合约均出现快速拉升的情况，这对现货市场的走势也存在较好预示作用。但是同时我们也注意到现货与期货之间的基差有所放大，这种现象在股指期货推出初期往往对市场走势不太有利，而且从市场趋势看，目前市场趋势已经较差，因此目前市场行情仅属于反弹，还难以改变市场趋势。综合以上分析，我们认为反弹仍将延续，但是投资者应注意逢高减仓。

近日，国家外汇管理局发布《2009年国际收支报告》。统计显示，2009年我国国际收支经常项目、资本和金融项目继续呈现“双顺差”。其中经常项目顺差2971亿美元，较上年下降32%。但是资本和金融项目为1448亿美元，比上一年同比增长764%，且是历史上首次突破千亿美元大关。这样，即便面临金融危机的冲击，2009年我国国际收支照样在4000亿美元以上，仍然处于历史高位。而今年，商务部相关领导人已经明确表示今年我国贸易顺差将会在去年大幅下降的基础之上，继续减少上千亿，但是在国家外汇管理局在刚发布的《2009年估计收支报告》中提到，今年我国国际收支顺差依然较大，这就表明今年资本和金融项目的资金流入将会继续较大，而这种流入恰好是伴随着人民币升值和货币政策退出的背景之下，因此如何管理好资本和金融项目的资金流向以及热钱的流向将给相关管理部门带来较大的挑战，预计今年我国政府加强外汇监管的力度将会比晚年更大。

在美国政府对高盛开刀后，英国和德国政府过去两天也表示，将考虑对高盛采取行动，高盛“欺诈门”事件似乎愈演愈烈。如果针对高盛的欺诈指控被证明成立的话，公众对限制大型银行的支持力度有可能进一步增强，银行的盈利空间必然会受到影响。高盛“欺诈门”的负面影响正向欧洲国家延伸。所幸的是花旗集团强劲的财报数据以及市场对杜邦公司、麦当劳的积极评价令市场情绪受到鼓舞，金融股普遍攀升。不过，受原油价格下滑及冰岛火山爆发冲击航空业等利空影响，能源股表现不佳，对大盘指数造成拖累。我们建议投资者积极关注高盛事件，虽然近期亮丽的业绩报表将会对股市有所支撑，但是在高盛“欺诈门”事件的调查与处理还未有水落石出前，美股能否真正大幅走强，目前还是未知数。

晨讯精选与点评

一季度房地产开发贷款新增3207亿元  个人房贷新增5227亿元

新华网：1季度，主要金融机构及农村合作金融机构和城市信用社房地产人民币贷款新增8457亿元，季末余额同比增长44.3%，比上年末高6.2个百分点。其中，房地产开发贷款新增3207亿元，季末余额同比增长31.1%，比上年末上升0.5个百分点；个人购房贷款新增5227亿元，季末余额同比增长53.4%，比上年末上升10.3个百分点。

【点评】通过央行公布的一季度房地产贷款数据，我们可以看到这与之前公布的房地产开工、房地产销售和房地产价格数据一样，房地产开发和个人房贷都有很大的增幅，特别是个人购房房贷同比增长为53.4%，环比增长10.3%。一季度我国房地产市场呈现了量价齐升的态势，房地产投资和消费热情极高。这种火爆的行情更加加强了国家对房地产市场调控市场的决心，上个星期国家出台了有史以来最为严厉的房地产调控措施，而且可能还会出台相关的调控措施，促使我国房地产市场回归至健康发展。但这将对A股市场的银行板块有一定的负面影响，因为在国家紧缩对房地产调控措施后，房地产转势已成必然，一季度如此高的信贷规模，房地产市场一旦低迷，银行或将酝酿信贷不良资产增加风险。（该消息为宏观中性，银行行业与市场中性偏空）

食用农产品价格止跌回升  生产资料价格涨幅回落

商务部网站：据商务部监测，上周(4月12日至18日)全国商品市场总体运行平稳。36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格连降七周后首次回升，比前一周(下同)上涨0.3%。生产资料市场价格比前一周上涨1%，涨幅回落0.5个百分点。

【点评】春节过后，我国食用农产品价格连续下跌。据商务部最新公布数据显示，上周我国食用农产品价格终于逆转了下跌势头，出现小幅上升。另外，近日有消息称，国家已经启动了猪肉收储工作，因此未来一段时间农产品价格可能会延续上周的上升势头。食用农产品价格的上涨将加重未来我国的通胀压力，我们预计，2季度我国将迎来今年的一个通胀高峰，其中4-5月份尤为严重，届时加息或将变为现实。不过好在目前生产资料价格涨幅出现回落迹象，今年我国的通胀整体上还是处于可控的范围之内。（该消息为宏观以及市场中性偏空，农业板块中性偏好）

证监会发布新规  八处罚措施威慑上市公司

中证网：中证网讯 4月20日，证监会发布了《上市公司现场检查办法》，该办法是对2001年发布的《上市公司检查办法》进行了全面修订后发布的。新办法延伸了现场检查的范围，包括控股股东、重组当事人等。当前检查的的重点是新上市公司、重组公司。股价异动的公司将会收到检查。而对于上市时间较长的公司，则强调专项检查。

【点评】证监会近来频出重拳打击老鼠仓，内幕交易等违法行为，自加强对证券公司，基金公司的监管后，此次证监会将目标对准了上市公司。加强对上市公司的监管有利于股市长期的稳定健康发展，有利于将市场朝着价值投资的方向引导。该消息短期内可能会引起内幕交易者“老鼠仓”疯狂出逃。（该消息为市场长期好）

A股开户数重拾升势  持仓帐户数首破5300万

全景网：据中登公司最新披露的数据显示，2010年4月12日-4月16日当周，新增A股开户数为31.02万户，日均开户6.2万户，较前一周增长3.38%；新增B股开户数为1151户，日均环比小幅增长1%。截至4月16日，沪深两市共有A股账户1.42亿户，B股账户247.28万户；有效账户1.235亿户。持仓帐户数首度突破5300万户，时隔20天后再度创出新高。截止上周末，A股持仓账户数为5300.08万户，较前一周增加13.05万户。A股帐户的持仓比例为37.32%。此外，随着成交量的放大，市场的活跃度重新回升。上周参与交易的A股账户数为1995.29万户，较前一周增加302.14万户。

【点评】上周我国持仓A股账户数为5300.08万户，较前一周增加13.05万户，这是继上上周该数据小幅上升之后，连续第二周上升，且增加幅度加大，并再一次创下了历史新高。这表明主力资金在连续派发筹码，而且派发力度有所加大，这对后市行情不利。近日，市场的走势也证明了我们的这种判断。但是，从新增A股开户数来看，在连续两周下降之后，上周重拾升势，为31.2万户，日均开户6.2万户，较前一周增加3.38%，这表明场外资金入场趋势有所加快。另外，从参与交易A股账户数来看，上周参与交易的A股账户为1995.29万户，较前一周增加302.14万户，这说明了场内资金还是较为活跃的。不过，据我们研究发现，持仓A股账户数与市场走势联系紧密，因此它对后市有着很大的预示作用，在此建议投资者多加关注。（该消息为市场中性偏空）

中央将以灾区重建模式扶持新疆  19省市对口支援

瞭望：随着中央新疆工作会议日益临近，中央新一轮促进新疆稳定与发展的决策部署也趋于清晰。根据最新出台的对口支援新疆计划，中央将采取“5•12”特大地震灾后的灾区重建模式对新疆进行扶持。

【点评】对口支援、财政投资是区域协调发展的主要模式之一。新的对口援疆机制代表了中央解决新疆发展问题、特别是基础问题、民生问题的决心。在初步明确了资金来源之后，相关政策将在不久后举行的中央新疆工作会议上出台。这次会议将就推动新疆跨越式发展和长治久安作出重大决策部署。新疆维吾尔自治区政府高层透露，中央将会在税收政策、产业政策、改善民生等方面加大倾斜和扶持力度，拟定中的政策支持力度之大、含金量之高前所未有。（该消息为新疆板块利好）

银监会：严控风险打击投机  落实差别房贷政策

银监会网站：4月20日，中国银监会召开2010年第二次经济金融形势分析通报（电视电话）会议。银监会党委书记、主席刘明康出席会议并作重要讲话。刘明康强调，银行业金融机构要充分利用国际金融危机形成的倒逼机制，切实转变发展方式，坚持科学发展，提升发展质量，严防大的代偿性风险，力争在公司治理、经营机制、内部控制、风险管理等方面取得质的提高，赢得发展的主动权，同时为国家的经济转型、结构调整做出新的贡献。

【点评】政府出台的“差别化住房信贷政策”给近乎疯狂的楼市泼了一盆冷水，很多炒房投机者迫于压力不得不赶紧抛售手中的房子。颇为严厉的宏观调控引致投资者对地产行业的谨慎态度，而且此次调控力度、范围都超出了市场预期，不仅可操作性强，针对打击炒房和投机性购房需求，抑房价作用将更显著。从刘明康的话里不难看出政府的调控思路大有不有效调控房价誓不罢休的势头，我们不排除国家如果未达到调控预期，还会出台更严厉的调控措施。（该消息为地产行业利空）

三大运营商3G用户增长提速

上海证券报：三大运营商日前公布的3月份运营数据显示，三大运营商的3G用户的增速都在提升。此前，在2月份，三大运营商3G用户数增速纷纷放缓。而3月份的运营数据无疑提升了市场对3G的信心。

【点评】三大运营商3G用户增长提速，这说明3G逐步被人们所接受，市场对3G的信心在增强，这不但会提升3G运营商和设备制造商的业绩，也预示着未来3G的普及速度会加快，这一块业务出现持续增长可能性大。（该消息为3G概念股利好）