市场大事件点评：国务院遏制房价过快上涨

本期操作建议：周三市场全天维持窄幅振荡行情个股重回活跃，5日均线对大盘支撑明显，经过周三市场的修正与整理，大盘还有上攻欲望，但盘中震荡会加剧，注意3200点附近有压力。目前，我们关心的是宏观经济数据的公布。今日相关部门将公布CPI、PPI和1季度GDP增速等重要数据，如果数据显示经济确实存在过热的话，届时市场行情将会受到较大的影响。另外，本周五将是股指期货正式推出的时间窗口，届时市场走势如何演绎还有不确定性。因此，在操作上我们建议投资者在这样的敏感时间关口控制好仓位，特别是对于涨幅过高的股票应继续逢高减仓。对于短线投资者，我们建议关注新能源、农业、资源等板块，以及底部形态较好的低价股、二线蓝筹股。

市场分析

时间窗口来临  大盘震荡加剧

市场回顾：

周三大盘维持窄幅震荡整理，消费类板块表现突出，但是市场人气不够，成交量大幅萎缩，股指上涨乏力，最终报收于3166.18点，上涨4.93点，涨幅为0.16%。两市成交量较前一交易日减少了945.81亿元，两市均呈现价涨量减的态势，剔除ST股后两市共有15家股票涨停，三只股票跌停，当日上涨家数与下跌家数比为2：1，当日涨幅超过大盘的占当日开市家数的64.6%。从上述数据和个股表现来看，周三创业板和次新股遭受大量抛压，短期内回避此类个股。

后市判断：

从技术上看，周三大盘价涨量缩，市场人气明显不足，原因就是周二大盘大幅震荡，个股出现大幅跳水走势，而周三指标股没有延续周二力挽狂澜的态势，板块轮动太快，导致投资者谨慎观望情绪出现，也恰如此，也才避免出现下跌走势。目前看，5日均线对大盘形成支撑，并且5日均线又有掉头向上态势，这对大盘下一步走势形成支持作用。周三大盘虽价涨量缩，但高点依旧在周二高点之下，且窄幅震荡，可以说是对周二大盘大幅震荡的修正整理过程，大盘经过周三充分的技术性整理和修正，将有利于大盘后市进一步上涨态势的延伸，大盘还有挑战3200点的欲望。但在一季度宏观经济数据公布和股指期货推出的时间窗口来临之际，大盘将震荡加剧。还是那句话，只要大盘运行在3110点之上，至少指数是安全的。周五，股指期货即将推出，时间窗口临近，为使股指期货平稳推出，大盘短线再度深调的可能性较低，但选择个股的操作性也不强。因而，操作上，还是建议投资者关注底部技术形态较好的二线蓝筹股和低价股，周三的个股表现已充分地说明了这一点。

周三温家宝总理主持召开了国务院常务会议。会议一季度经济形势进行了分析，研究部署了下一阶段经济工作。具体部署包括：（一）花更大的力气抓好农业生产。（二）做好金融调控工作。（三）努力稳定价格总水平。（四）坚决遏制住房价格过快上涨。（五）保持内需合理稳定增长。（六）积极推进结构调整。（七）加大节能减排工作力度。（八）提升对外开放水平。（九）加快推进重点领域和关键环节改革。（十）大力保障和改善民生。我们发现在上述提到的10大工作部署中，第一条和第三条关系到通货膨胀问题，第四条为资产价格泡沫问题，而第二条主要为流动性管理问题，这同样也与通胀和资产价格泡沫有关。由此很明显的可以看出管理通货膨胀和抑制资产价格泡沫是下一阶段中央经济工作重心，这或许意味着未来我国采取更为激进的措施减轻通胀压力和抑制资产价格泡沫，它可能包括加息、物业税等内容，如果事实确实如此的话，中期A股市场或将面临较大的冲击。

近期，我们注意到，全球经济上涨强劲，已有过热迹象，如新加坡贸工部公布数据显示，经季节性因素调整后，该国第一季度国内生产总值(GDP)折合年率增长32.1%，新加坡金融管理局宣布收紧货币政策，意味着该央行将政策重点从刺激经济复苏转移至抑制消费者价格。另外，欧盟统计局公布，欧元区2月份工业产出月率上升0.9%，较去年同期上升4.1%，这表明欧元区经济也正追随全球经济复苏而增长，这对欧元的稳定与回升有利。从近期公布的数据看，美国消费者、非农就业和制造业出现强劲增长，在全球“退出计划”预期潮下，美联储在未来有可能考虑升息并抑制通胀，但目前不会，因为美联储主席伯南克在14日在国会发表证词中表明，继续维持目前低利率，但他也称美国经济复苏态势明显,其讲话后，美元下挫，美股上行。此外，美上市公司财报好于预期，英特尔第一季度净利润24亿美元同比增288%，银行业巨头JP摩根大通宣布第一财季净盈利同比增长了55%，超出市场预期。美国商务部报告，3月份的零售业销售环比增长1.6%，增幅创去年11月以来之最。良好的上市公司财报和经济数据，在加上南克发表证词称继续维持目前利率，大大提振了投资者对未来其他公司公布财报的信心，刺激美国股市走高，标普500指数于2008年9月下旬以来首次突破1200点关口，道指上涨一百多点。美元将以震荡调整的方式，等待美联储货币政策的最后明朗，而大宗商品价格在一段时期内维持高位运行。

晨讯精选与点评

温家宝召开国务院会议  坚决遏制住房价格过快上涨

中广网北京4月14日消息：国务院总理温家宝今天(14日)主持召开国务院常务会议，分析一季度经济形势，研究部署下一阶段经济工作。会议提到要坚决遏制住房价格过快上涨。各城市政府要切实负起维护房地产市场健康发展的责任。加强住房保障工作，增加住房建设用地有效供应。实行更加严格的差别化住房信贷政策，抑制投机性购房。加快研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。

【点评】在周三召开的国务院常务会议上对下一阶段经济工作做了重点部署与强调，其中有一点提到要坚决遏制住房价过快上涨。从措辞上可以看出非常严厉，这表明了我国政府对于房价问题的态度。结合近期新华社、央视等媒体反复的对高房价的评论，我们认为房地产行业的高压态势还远未结束，未来将更一步趋紧。另外，从会议提出的一些具体措施来看，包括要求各城市政府要切实负起维护房地产市场健康发展的责任；加强住房保障工作；实行更加严格的差别化住房信贷政策；研究制定合理引导个人住房消费的税收政策。这就包括地产土地财政问题、增加保障性住房供给问题、信贷控制问题和税收问题，当然这里的税收政策虽然并未明确表态，但是是否包括物业税或将引起市场的猜测。（该消息为地产行业利空）

央行15日将发行680亿元三个月期央行票据

全景网：据央行网站最新消息，为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，央行将于本周四（4月15日）发行今年第二十九期央行票据。该期票据为期三个月（91天），发行量680亿元，较上周四的发行量减少70亿元。

【点评】本周二央行在公开市场上发行了450亿一年期央票和进行了600亿正回购操作，此次央行又将于本周四发行3个月期央票680亿，这样截至目前央行本周在公开市场上将回笼资金1720亿，而本周到期资金数额为2280亿，而尽管上周央行重启了3年期央票，按照预计，该种类型的央票2个星期发行一次，因此本周可能不会出现。因此可以预见，如果算上随后进行的28天正回购操作的话，本周可能会实现净回笼，但是回笼资金额度将会创下春节以来的新低。对于资本市场来说，资金回笼力度的减弱带来的影响主要是来自两方面的，一是有利于资本市场的流动性状况；二是或将加重市场对上调存款准备金率和加息的预期。（该消息为宏观中性偏好，市场多空不一）

今年一季度我国实际使用外资234.43亿美元  增7.65%

经济观察网：据商务部4月14日发布的数据显示，1-3月，全国新批设立外商投资企业5459家，同比增长19.87%；实际使用外资金额234.43亿美元，同比增长7.65%。3月份当月，全国新批设立外商投资企业2296家，同比增长28.05%；实际使用外资金额94.18亿美元，同比增长12.08%。

【点评】今年一季度，我国外汇占款增加7478亿元，同比增长78%。而同期国家外汇储备增加479亿美元,贸易顺差仅为145.27亿，实际使用外资为234.4亿，因此单从增幅来看，几者之间不是很匹配，这表明或许热钱的流入正在加速，而如果按外汇占款折合美元减去贸易顺差，再减去实际使用外资的方法来计算的话，我们也同样能够得到类似结论，因此我们认为随着人民币升值预期的高涨，热钱正在大量流入我国，这将加剧我国的通胀形势和资产价格泡沫，不过对于资本市场而言，倒也可以缓解资金面的压力。（该消息为宏观中性偏空，市场中性偏好）

农行选秀“A＋H”九家投行上榜  预计9月前上市

财新网：农行IPO（首次公开发行）承销商选秀今日水落石出。这是一个史无空前的庞大承销团——包括外资投行共有九家投行获选，中金同时位列H和A股承销商之首。农行H股承销商六家，分别是中金、高盛、摩根士丹利、德意志银行、JP摩根、麦格理；A股承销商四家，分别是中金、中信、银河证券、国泰君安。瑞银和招商证券分别是H股和A股的财务顾问。

【点评】从以上消息来看，农行IPO承销商已经确定，这表明农行上市步伐比普遍预期中的要快。据了解，农行本次IPO采取A+H股的形式，融资规模不会低于300亿美元，这样本次农行IPO将会成为全球第一大IPO融资，其中在A股市场的融资规模大概为100亿美元，所占比例小于H股，但是100亿美元这一数额还是将给市场带来较大的压力，特别是在今年新股发行力度较大，上市公司再融资需求较为旺盛（所幸的是今年银行业的再融资方案考虑到了市场的压力和地产行业的再融资管理较严），以及国际板的或将推出的情况下。（该消息为市场中性偏空）

发改委：鼓励外商投资新能源等领域

金融界：国家发改委副主任张晓强14日在国新办新闻发布会上表示，《外商投资产业指导目录》是中国指导外商投资方向的重要文件，1995年经国务院批准首次颁布实施。随着中国经济发展的形势和需要，已经先后做了四次修订。现行的《目录》是2007年的版本，在当时的情况下，我们很注意“双防”，就是防止经济过热、防止通货膨胀。几年来，包括空前严峻的国际金融危机的发生，包括随着我们发展水平的提升，更加感到调整产业结构、转变发展方式的重大意义和紧迫性，所以，需要适时对《目录》的政策导向进行一定的调整。

【点评】周二国务院下发了《国务院关于进一步做好利用外资工作的若干意见》，周三国家发改委主要领导出席了国新办进一步做好利用外资工作若干意见的发布会，就《外商投资产业指导目录》的修改举行了记者招待会。未来几年我国都将维持调整产业结构和区域协调发展的政策，这次目录的修改主要是要与我国经济发展政策方向一致。在产业方面，主要是鼓励外商投资战略性新兴产业和高端科学技术，如新能源、新材料、生物医药、信息产业等领域；在地域方面，鼓励外商加大对中西部地区的投资。而且对符合条件的外商投资企业鼓励其在境内公开上市，极大地调动了外资的投资积极性。我们仍然认为战略性新兴产业是今年的主题投资之一，建议投资者积极关注。（该消息对新兴产业利好）

商务部公开竞价收储中央储备冻猪肉

新华网北京4月14日电：记者14日从商务部获悉，经国务院批准，日前商务部会同财政部、发展改革委、中国农业发展银行公开竞价收储2010年第一批中央储备冻猪肉。商务部有关负责人表示，此前，商务部已在云南、广西等旱灾地区定向收储部分中央储备冻猪肉。下一步，还将根据生猪及猪肉市场形势变化，分步分批开展中央储备冻猪肉收储，以充分发挥储备的“蓄水池”作用，稳定生猪及猪肉价格，维护好养殖户和消费者的利益。

【点评】收储就像是一个蓄水池，在市场供应比较多的时候，多蓄一些水，增加收购储量稳定市场供应。当市场上供应不足的时候，再适当释放一些收储，让供需平衡。近期来，受西南地区干旱等因素的影响，猪肉价格出现了较大幅度的下跌，明显处于供过于求的状态。而且从历史经验看，每年的3到8月属于猪肉消费淡季。猪肉价格的波动幅度过大使得生产及消费双方的利益都无法得到保障，影响养殖行业的积极性，一旦饲养量减少，就会再度出现价格上涨，反而促使CPI加速上行。因此商务部选在此时出手收储中央储备冻猪肉，对于防止出现过快下跌将起到积极的作用。在一定程度上保障了生产者的积极性。（该消息为行业中性偏好）

周三美股大涨  标普收复1200

受摩根大通与英特尔财报的强劲推动，周三美国股市大幅收高，至此美股实现五连阳。道琼斯工业平均指数上涨103.69点，收于11,123.11点，涨幅0.94%；纳斯达克综合指数上涨38.87点，收于2,504.86点，涨幅1.58%；标准普尔500指数上涨13.35点，收于1,210.65点，涨幅1.12%。纽约商业交易所5月轻质低硫原油合约涨1.79美元，收于85.84美元/桶，涨幅为2.1%。纽约商业交易所6月合约上涨6.2美元，收于1159.6美元/盎司，涨幅为0.5%。

受科技与银行股上涨带动，欧洲股市周三收高，英特尔与摩根大通的财报较为强劲，美国三月份零售额增幅也超出了预期。泛欧道琼斯Stoxx 600指数上涨了1.75点，收报270.44点，涨幅为0.7%。英国富时100指数上涨了0.6%，收报5796.25点；德国DAX指数上涨了0.8%，收报6278.40点；法国CAC-40指数上涨了0.6%，收报4057.70点。

【点评】周二盘后，全球最大的芯片制造商英特尔(INTC)宣布第一财季净利润同比增长288%达到24亿美元，大幅超出市场预期，其业绩有力的证明企业界重新恢复了在科技方面的投入。周三盘前，银行业巨头JP摩根大通宣布第一财季净盈利同比增长了55%，超出市场预期。美国商务部报告，3月份的零售业销售环比增长1.6%，增幅创去年11月以来之最。良好的财报和经济数据，在加上南克发表证词称继续维持目前利率，导致美元走低，刺激美国股市走高，标普500指数于2008年9月下旬以来首次突破1200点关口，道指上涨一百多点，科技与金融板块领涨大盘。隔夜，美股的大涨，将提振A股市场信心，为A股市场创造良好的外部环境。