美国银行业3巨头住房贷款潜在损失300亿美元

网易财经4月13日讯 据彭博社报道，美国银行、摩根大通银行及富国银行三大金融巨头可能再次计提300亿美元的减值准备以弥补其在住房贷款上的潜在亏损，而这一数字几乎与分析师所预计的这三家银行在2010年的全年盈利持平。

上述三家银行的潜在预提费用，由以预测精确而著称的纽约调研机构CreditSights Inc.计算得出。该公司在3月29日的调研报告中指出，对于这些银行而言，住房贷款为其所带来的经营亏损还将进一步扩大。

住房贷款潜在资产减值的不断上升，将对银行业的盈利造成巨大影响。但是对于分析师而言，关键的问题是这种影响将以多快速度、多大程度从2009年6月份的高峰值开始下降。根据计划，以摩根大通为首的美国主要银行将从本周开始陆续公布其Q1财报。

CreditSights高级银行业分析师兰卡斯特（Baylor Lancaster）指出：“尽管很多人希望情况在短期内出现明显改观，但是对于银行业而言，住房贷款问题仍然无法忽略。”兰卡斯特指出，这一问题将在未来几个月内持续影响银行业的经营，但是直到今年下半年，住房贷款损失数据才会逐步反映到银行的资产负债表上。

二级留置权抵押贷款（Second-Lien Mortgages）

美国政府方面的措施将迫使各大银行采取行动。根据计划，美国众议院金融服务委员会主席弗兰克（Barney Frank）将于本周二举行听证会，以讨论如何通过二级留置权抵押贷款来缓解美国社会住房没收危机的问题。弗兰克在3月4日写给各大银行的信中表示，后者必须在其资产负债表上确认更多的损失，以为抵押贷款改革铺平道路。

通常而言，二级留置权抵押贷款及大多数住房贷款的索偿权都落后于一级留置权抵押贷款，这也意味着，如果房屋被出售后所筹集的资金无法偿还一级留置权抵押贷款，那么房屋没收将无法为二级留置权抵押贷款提供商带来任何收入。

由于拥有优先索偿权，因此在很多情况下，一级留置权抵押贷款在发放之后都无法进行修改或者计提减值。另一方面，根据美国问题资产救助计划特别调查组组长巴霍夫斯基（Neil Barofsky）所公布的报告，即便房屋的价格已经低于其屋主所拖欠的贷款，许多贷款发放商也不愿意在修改抵押贷款时减少或者免除所发放的抵押贷款。

美国银行

根据Amherst Securities Group LP的调查报告，目前，美国资产排名前四的银行美国银行、摩根大通银行、花旗银行及富国银行持有的二级留置权抵押贷款总额为4420亿美元，占1.1万亿美元美国二级留置权抵押贷款中的42%。

美国银行家协会（American Bankers Association）在4月7日表示，由于经济危机的冲击，美国住房贷款违约情况在去年第四季度达到历史最高水平。NAB Research LLC独立银行业分析师布什（ Nancy Bush）表示：“银行业总是声称其亏损已经见底，而很多人也相信了这一说法。但是我认为，银行业危机并未结束。”

根据彭博社的调查，20位分析师对于美国银行第一季度的每股盈利平均预期为10美分。作为目前住房贷款持有规模最大的美国金融机构，美国银行将于4月16日公布其Q1财报。另外分析师还预计，富国银行Q1每股盈利将达到42美分。富国银行是目前抵押贷款持有规模最大的美国金融机构，该银行将于4月21日公布其Q1财报。

巨额减值准备

乐观的分析师认为，由于目前美国各大银行已经计提了巨额的贷款损失准备，因此这使得这些银行有能力在不影响其未来盈利的情况下吸收额外的潜在损失。部分分析师及投资者指出，任何贷款损失准备的减少都将使得银行的盈利上升。根据评级机构穆迪的报告，12月份贷款损失准备在各银行贷款总额中所占比重达到创纪录的3.7%，相当于自1948年以来平均水平的两倍。

美国第十大银行BB&T Corp.首席运营官亨森（Christopher L. Henson）在3月1日表示，银行业的贷款损失准备已经达到最高峰。而巴克莱资本高级分析师戈登伯格（Jason M. Goldberg）则表示：“整个2009年，许多银行的贷款损失准备增长速度已经逐步下降，而随着经济的不断复苏，这种趋势将进一步加快。”

银行股飙升

由于投资者对于银行业经营前景的乐观预期，银行股的价格近期也一路走高。在2010年前三个月，拥有24家成分股企业的KBW银行业指数上涨了22%。与此同时，标准普尔500金融业指数在今年第一季度上涨了11%，而标准普尔500指数同期涨幅仅为4.9%。另外，自标准普尔500指数于2009年3月9日见底以来，美国资产规模最大的四家银行的股价涨幅均超过25%。

分析师对于银行业贷款损失准备规模的不同预期，也成为前者对于银行业2010年盈利出现分歧的主要原因。瑞士信贷分析师指出，许多银行的贷款损失准备将从今年下半年开始下降，而这将有助于银行盈利的大幅上升并改善整体的资产负债表状况。

与此同时，穆迪公司分析师帕切拉（Joseph Pucella）则指出，由于银行业的亏损仍然未结束，因此各大银行的贷款损失准备规模在2010年内都难以下降。

复苏有限

FBR Capital Markets分析师米勒（ Paul Miller）指出，二级抵押贷款将成为新一轮打击银行业的因素。米勒称：“目前，住房抵押贷款市场的复苏情况十分有限。”Harris Private Bank首席投资官阿比林（Jack Ablin）表示，投资者仍然无法确信二级留置权抵押贷款给银行业带来的亏损已经达到顶峰。

与此同时，摩根大通银行首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）在2月份公布集团年报时向投资者表示，2010年该银行计提的季度住房贷款减值将达到14亿美元。这也意味着，该银行2010年的贷款减值总额将达到56亿美元，这一数字较2009年增长19%，而较2008年则增长了超过1倍。德意志银行分析师在4月1日的报告中指出，摩根大通的住房贷款损失将达到其正常水平的3倍。

摩根大通减值准备

摩根大通在其年报中表示，目前该银行为其抵押贷款所计提的减值准备总额为138亿美元。与此同时，摩根大通所持有的住房贷款总额为1010亿美元，在所有美国金融机构中排名第三，而在美国不良二级留置权抵押贷款总额中所占比例为1.6%左右

Institutional Risk Analytics银行业分析师瓦伦（Christopher Whalen）在其3月22日的投资报告中表示，如果不考虑住房贷款因素，那么摩根大通的股价将进一步上涨。截至上周五美国股市收盘，摩根大通股价报收于每股45.98美元。

根据CreditSights的计算结果，在考虑了摩根大通已经为二级留置权抵押贷款所计提的减值损失之后，该银行还将为其不良贷款计提40%的损失，而这导致摩根大通税后收入减少96亿美元，合每股2.41美元。但是，CreditSights并没有指出摩根大通的这些损失将在多长时间内分摊。根据彭博社的调查，分析师对于摩根大通2010年盈利总额的平均预期为141亿美元。而在2009年，摩根大通的盈利总额为117亿美元。

问题长期存在

摩根大通零售金融服务部门的负责人沙夫（ Charles W. Scharf）在2月25日的投资者会议上表示：“在未来的几年内，这一问题都难以得到解决。”

另一方面，美国银行目前所持有的住房贷款总额为1380亿美元，其中1120亿美元的贷款为二级留置权抵押贷款，占住房贷款总额的81%。整个2009年，美国银行所计提的贷款损失准备为102亿美元，将近为2008年53.9亿美元的两倍。另外，美国银行2009年的实际减值为71亿美元，较2008年的35亿美元增长超一倍。

CreditSights指出，如果美国银行为其住房价值已经为负的贷款计提40%的减值，那么该银行的净收益将下降74亿美元，合每股74美分。根据彭博社的调查，分析师对于美国银行2010年盈利总额的平均预期为107亿美元。

富国银行

根据富国银行所披露的数据，该银行目前持有的住房贷款总额为1238亿美元，其中1037亿美元属于二级留置权抵押贷款。整个2009年，富国银行为二级留置权抵押贷款计提了53亿美元减值准备，并且发生了46亿美元实际减值。富国银行在其年报中表示，约2.2%的二级留置权抵押贷款违约期已经超过120天。

CreditSights表示，富国银行在住房贷款上的潜在损失将导致该银行的盈利下降128亿美元，合每股2.47美元。这一数字甚至高于该银行109亿美元的2010年全年预计盈利。

1000亿美元资金缺口

CreditSights表示，在美国四大银行中，花旗银行所持有的住房贷款规模最小，为494亿美元。花旗银行在其官方网站上表示，截至2009年末，在其所持有的二级留置权抵押贷款中，约3%的贷款违约期超过了90天。CreditSights指出，花旗银行所面临的住房贷款潜在损失为34亿美元，合每股12美分。

Graham Fisher & Co.分析师罗斯纳（Joshua Rosner）表示，未来几年内，四大银行为二级留置权抵押贷款计提的减值准备将达到1000亿美元至1250亿美元。罗斯纳在接受采访时称：“如果各大银行采取合理的会计方式处理其二级留置权抵押贷款，那么他们现在就已经计提了大规模的减值准备。”（铖志）