网易财经4月9日讯 博鳌亚洲论坛2010年年会今日在海南开幕。在于9日晚上举行的“博鳌资本论坛:经济转型中的资本市场定位”论坛上,台湾证券交易所董事长、台湾大学教授薛琦表示,对热钱不要太污名化,任何资金的移动都有道理,之所以产生地下经济,是因为地上经济管制住了,地下经济扮演地下经济不能发挥的地方。
以下是答问实录:
提问:我想问一下薛琦和李小加,内地有很多资金用很多手段引进来,我们通过地下钱庄热钱来到我们的市场,你们没有靠谱的数据,究竟钱从哪里来,从风险管控来看,是否担心有一天那边的河水太慢,把小河淹没了呢?
李小加:我听没太明白,那就所答非所问了。什么是热钱?
李小加:香港市场这么大,从九十年代初两万亿港币市值的市场到现在已经是十六、七万亿的市场,是大海接着的。这个市场不是封闭的市场,是连通的市场,最近中国大银行由于资本金的要求提高以后,这么大规模的融资行为一下子冲进市场,为什么我们没有这觉得这个是问题呢?因为这个市场和大海接着的,你只要有好的投资机会,资金是水,一定要相信物理,钱就是水,会往大海流,这个东西没有任何的意义去给钱定性,说你是无产阶级还是资产阶级,这是没有意义的东西,钱有机会就一定会来。你要做的,设计出市场真正需求的产品。设计出一个产品本身风险特性和你投资者本身是相吻合的,在人民币国际化的过程中间,肯定是两个最重要的因素,第一,哪样的产品能够迅速推开,加快人民币国际化的流程,哪一个产品在风险上可以控制。我们讨论人民币国际化最大的矛盾,风险比较可控的产品恰恰不太容易很快最大市场需求,比如说债券,风险是比较可控的,但债券本身,但人民币成为升值货币的话,很难有人愿意举人民币的债,股票本身带来的风险很大,人民币国际化初期风险是最重要的,我们宁可走得慢、缓都要走得稳一点,但不是为了规避风险就不走路,如果站着不走,大坝的水蓄着不放。既然往前走,也要走得快,必须要走得稳。你刚才说的药店里的钱就像地下水一样,如果想冒上来就冒上来,堵也堵不死,不要跟物理做斗争。
薛琦:我的回答很简单,我们常常用一个名词“热钱”,我从来没有看到过一个人给热钱很清楚的定义。大家看两岸关系越来越好,从这个地方看到很多机会,觉得台湾股市八千点出头,资金进来了,这算不算热钱?说台湾外资多,但只不过3、4个百分点,2006年的时候比例到了33%。第一,什么叫热钱?第二,还有地下金融,我们学经济知道一个事情,任何地下经济出现的唯一理由,就是地上经济管制住了,地下经济扮演地下经济不能发挥的地方,你刚才所说的药店钱庄,你不要忘记一件事情,所有的所谓钱庄的钱都是通过银行储蓄流通的,如果在家里存一笔钱,那他不怕死了。如果地上经济有效率就没有所谓的地下经济。还有我们对热钱,不要太污名化,任何资金的移动都有道理。