长城伟业总裁：期指推出减少市场大起大落

长城伟业期货公司总裁袁小文

网易财经3月15日讯 日前，长城伟业期货公司总裁袁小文在接受网易财经的专访时表示，股指期货开启后，能减少市场的大起大落。

袁小文是在长城伟业期货公司投资者教育论坛上作出如上表述的。她表示，股指期货能减少股票市场不合理价格的出现，这也是股指期货一个重要的功能。点位不合理了，投资者会选择卖出，这将遏制股市的不理性上涨。如果期指早点推出，07年上证指数可能就不会上涨到6千点了，或者上涨的时间会拉长，08年也不会跌到1千多点，因为肯定有人兜底去买入了。把震荡区间减小，这就是期指的功能。

之前不少的基金表示对股指期货的兴趣度并不高，对此，袁小文表示，不管基金公司大和小，未来一定要用股指期货，如果他不用，他的回报就没有保障，而别的基金有保障，那谁还敢来买他的基金呢！未来的机构中，是看谁用的好，谁的收益稳定谁就赢，以前是同质化，未来有了股指期货将呈现区别。

另外，袁小文也表示，未来的证券公司在同业中取胜也要看他和投资的期货公司的协调效益，虽然现在一些证券公司投资期货公司并不能带来丰厚的利润，投资一个期货公司带来的利润还不如一个营业部的收益，但在未来，证券公司业务越来越同质化，佣金竞争越来越激烈的情况下，证券公司想要取胜就要靠股指期货的业务了。

【采访实录】

股指期货给期货公司带来巨大的空间和机会

网易财经：您认为股指期货推出对期货公司有什么样的影响？

袁小文：股指期货的推出为期货公司提供了很多的机会，未来参与和了解期货市场的人数会大幅的增加，同时对期货公司提出了更多的、新的要求，你能不能服务好客户，能不能让客户利用好市场，客户能不能够更好的参与。所以对期货公司的服务能力和知识水平有了更多的要求。

网易财经：是不是意味着以后期货公司的规模和运作会大很多，因为现在期货公司只从事商品期货？

袁小文：应该是大很多，从国际情况来看，商品在整个期货市场里最多不到10%的比例，我们现在做得再大，比如长城伟业在广东省十年来都排第一，在全国综合排名是第三、第四。

去年我们盈利也有将近7千万，但是在整个资本市场里是很小的。如果股指期货金融产品出来的话，就不一样，股指期货在国际上一般能占到整体的30-40%。我觉得这个市场很大，会给期货公司带来很大的空间和发展机会，这是肯定的。

网易财经：是不是意味着期货公司以后在资本市场里面会有一定的话语权，现在资本市场的话语权在证券公司和基金内。

袁小文：这是一定的，我自己认为，未来他不一定能够跟证券公司匹配，因为证券公司是投保人，它是一个普通的大众市场，这边是高端市场，高端市场参与的数量肯定不会很大，但是所有的市场会关注和运用这个期货市场，这是最重要的。银行要用，现在银行大量的人来跟我们接触，洽谈跟我们怎么合作。期货公司的作用是杠杆型的，而且特别大，未来所有的行业都会关注它，或应用这个工具，它的作用就会更加体现出来。

网易财经：现在基金一共有60几家，是不是有些基金规模很小参与的热情度就不高？

袁小文：不管基金大还是小，他必须要用。人家都用他不用的话，谁还敢来买他的基金，别的基金回报有保障，他的回报没有保障。所以我刚才讲的，谁用得好，谁的收益稳定谁就赢，以前是同质化，未来有了股指期货将呈现区别。

股指期货能遏制股市不理性的上涨

网易财经：股指期货正式开启后，对A股市场有什么样的影响？

袁小文：我觉得会减少市场以前的大起大落，或者不合理的价位，因为股指期货是一个最重要的功能，为什么机构一定用它，可以用他来做对冲，点位不合理了，马上就卖出了，压制它或者遏制它不理性的上涨。

如果期指早点推出，07年可能就不会上涨到6千点了，或者上涨的时间会拉长，08年也不会跌到1千多点，因为肯定有人兜底去买入了，把震荡区间减小，这就是期指的功能。

网易财经：现在很多证券公司入股期货公司，比如华泰。是不是在证券这个行业里面，有一个期货公司在证券行业里面竞争能占到领先优势。

袁小文：一定。很多证券公司入股期货公司，应该我们是第一家开始。我们在06年就开始了，我们是最早的一家，是大型的。到现在我们这家也是比较有代表性的。大的老商品期货公司和一个大的券商合作。

一般的情况是大券商收购小期货公司，或者一个小券商公司收购一个大期货公司，这种情况比较多，但是像我们这样做的还比较少。这是一种战略的考虑。就是考虑到证券到一定的时候，经纪业务到主营业务、直营业务一定是因为同质化或者手续费的竞争，已经没有出路了。股票上市的步伐，新股速度控制得很严，所以真正的经纪业务，靠一个地方来支撑70%、80%的收益，这个格局会因为股指期货上市得到很大的改变。

虽然证券公司入股期货公司，投了以后，也没有什么效果，因为期货公司一年也就几千万的回报，对证券公司来说，也就是一个营业部的收益，但是对证券公司来说，这是一个战略性的投资，在将来能给投保人提供一体化的服务，提供更多的产品，像以前所有的券商同质化的格局就会被打破。期货公司未来跟证券公司的协调效益也会更加的好。

股指期货开户还没有进入高峰期

网易财经：现在长城伟业这边，股指期货的开户数大概有多少呢？

袁小文：大概30多户。

网易财经：投资者对股指期货的兴趣有多大呢？

袁小文：我们目前开户情况看，我们当时根据中间的一些要求，还是主要在合规上下功夫。有几个原因：一个合规的要求和以往开户不一样，对投资者的要求要考试，要拿成绩记录，还要有很多其他的一些条件。这样的话，我们主要要做到开一个合规一个，所以花了大量的精力在这方面，另外现在IB的资格还没有获批，还在验收过程中，等验收完以后量才能起来。第三，很多投资者认为还没有开，就不着急，我们也没有主动营销，想做就做，不想做就不做，这个市场到底怎么样，我们想看一看，但到最后我们会比较积极。

网易财经：大概在什么时候达到一个高峰？大概参与的人大概有多少人能启动这个市场？

袁小文：高峰有两个条件，一个上市前期，还有半个月上市了，这个时候，他可能就会有紧迫感。还有在下周，有IB资格的证券公司获批开展业务的办理，这个时候，他就会启动市场。

网易财经：有投资者说，去年创业板推出之后，非常火爆，觉得股指期货启动之后，也会很火爆，会形成一股热潮，对这样的情况，您怎么看？

袁小文：我认为不太可能出现。因为创业板不一样，它还是股票性质，只是一个大企业还是一个小企业而已。交易的方法是一样，只是交易的风险可能有一点高。股指期货和做股票是两回事，大家一开始是怯步，都在观望的多，不会一开始造成特别火爆，我觉得是循序渐进。我自己感觉不会，不应该一开始价格波动很大，或者很热闹，这是不太可能的，政府也不希望这样。