十大券商周策略：市场焦点将从政策转向基本面

【中金公司周策略】市场关注将从政策转向基本面

两会结束，一二月经济数据披露落幕，概念及主题投资有望暂时退潮。“两会”内容并没有太多超出预期的方面。在保持经济增长势头的基础上，促进转变增长方式，实现经济结构调整将是政府工作重点。地产的调控基本维持之前的基调，并没有透露出更严厉的信号。

随着两会的结束、市场情绪相对低迷，此前因为两会而被市场追捧的相关主题面临退潮的风险，特别是在年报披露的密集期，部分估值偏高、受过高预期支持而缺乏实际业绩支持概念将面临需要“兑现”的风险。在市场资金层面依然偏紧的情况下，市场风险偏好可能在一段时间内仍将维持相对脆弱的格局。

结构上，前期受"两会"消息面支持的相关主题概念，如果没有进一步实质性消息刺激，将面临退潮的风险，而在近期受经济数据或者其它利好支持的板块，有望相对表现较好。

例如，钢铁板块可能将继续受现货市场价格的支持，券商板块在未来几周创新业务持续推进的情况下消息面也偏正面，特别是中信证券拟转让部分子公司股权的消息将对股价近期走势形成支持。

【招商证券周策略】回调之际可为二季度布局

回调之际可为二季度布局。鉴于2月份通胀数据超预期，货币政策仍有紧缩预期，市场有可能继续出现短期回调，我们认为可以利用回调之机为二季度的反弹做一些布局。

我们建议：主题投资的风险应该关注；航空、医药这种具有后周期特征的消费行业要拿住；周期性行业如银行、钢铁、煤炭等二季度的反弹机会要把握住。

【银河证券周策略】下跌空间有限 看好券商、石化

两会期间工行、中行明确表态“暂无A股再融资计划”。采用A、H股同时配股的交行，预计在A股市场上的融资规模只有100亿元左右。因此，银行再融资对市场资金面的冲击并大大减弱，在目前整个行业低估值的情况下，银行股已经处于估值洼地。作为市场权重最大的板块，银行股的企稳将抑制指数的下跌空间。

与前期相比，目前市场重心已经企稳。从市场风格转换上来看，由于两市增量资金有限，大盘股还难以实现大幅上涨，但是中长期的投资者已经可以进行布局。我们看好证券、石化、航空与水运。

【日信证券周策略】投资视角可能需回归基本面

中期国内经济向上的态势已经确立，政策面目前也不具备加力收缩的可能性。基于投资者情绪波动的市场震荡过程，可能是市场资金转换投资思路，重新回归价值股的必要过程。

目前来看，我们对行情的发展趋势并不悲观，虽然短期市场可能仍有技术性探底动作，但在3000点下方可逐步关注周期类品种的建材、地产、钢铁、银行、保险等安全边际较高的品种。新能源、低碳类股票还有反复活跃的机会，但短期回落休整的可能性较高。年报期间高送配等局部性主题炒作也会继续。

操作中，基于投资者的悲观情绪，市场可能继续在3000点下方寻求支撑，短期控制仓位，以规避风险心态参与市场，仓位控制在3-5成。如果恐慌情绪导致市场急速下跌，建议借此机会关注周期股，逢低买入，仓位可升至6成左右，待市场上行过程中再逐步抛出，整体围绕半仓左右水平操作。

【齐鲁证券周策略】政策调控显效 A股调整空间有限

建议继续采取防御策略，挖掘区域经济和政策受益投资主题。目前的宏观经济和流动性环境基本封闭了股市深幅下跌的空间，但支持股市中期走强的因素尚未形成。

股市很有可能继续在60日和250 日均线之间震荡整理，震荡期间仍要重点挖掘主题投资热点。“两会”后，有一系列区域振兴规划出台，包括西藏和新疆振兴规划、长三角区域振兴规划、成渝经济区振兴规划等，相关受益公司仍会反复活跃。

2010年3月潜力股票池包括电广传媒、上海机场、豫园商城、中集集团、广汇股份、中泰化学、金风科技、烟台氨纶、信立泰、海峡股份、创业环保、杉杉股份、重庆路桥等13只股票。

【华融证券周策略】房地产新政策推动市场调整

近期，要注意科学发展、节能环保、网络经济、股指期货等四大主题股票的配置。建议：重点关注银行、券商、保险、生物技术、软件技术、节能环保、环保设备、节能减排、新能源、新材料、信息技术、信息服务、信息网络、物联网、高端制造业、农林牧渔、等行业和板块。 概念类板块中线关注：科学发展概念（高科技、高技术、自主知识产权）；节能环保（节能技术装备、循环经济技术装备、节能新材、节能新技术、环保设备、新能源）；股指期货概念（银行、保险、券商）。

【山西证券周策略】市场向下寻找支撑

近期市场有风格转换的迹象，银行、地产、煤炭、钢铁、石油石化先后都有异动。一时关于市场即将发生风格轮换的看法讨论较为热烈。

我们认为，短期市场风格轮换成功的可能性较小，一方面由于二月份和接下来的几个月通胀上涨较快，央行货币政策会持续收紧，对市场冲击偏负面；另一方面是从近期的市场交易活跃性考虑，最近两市股票交易额跌入1500亿左右的水平，难以发动权重股上涨行情。

【国金证券周策略】如果加息 影响几何？

行业受到加息的直接影响不一。从整体工业企业看，利率上调27BP，从财务费用角度影响整体利润增速大约在1个百分点左右。其中：水务、电力、钢铁、化纤、有色这些行业受利率上调的冲击最大。

如果从盈利能力的角度，除去上述行业之外，信息设备行业可能也会受到利率上调较为明显的影响。

【国信证券周策略】市场跟随先行指标下行

我们维持市场进入中期调整的判断，仓位控制和防御性(出口复苏+消费)配置仍然至关重要。针对最新公布的宏观数据，我们认为对于股市而言最重要的是资金面以及经济先行指标的变化，而目前先行指标已经明确开始放缓，我们提醒投资者对此保持格外的重视。

【浙商证券周策略】主题投资降温 市场谨慎

整体来看，良好的数据以及物价的超预期上升（尽管是偶然性的），人民币升值和加息的压力与预期都在积累，使得政策仍将保持一个偏紧的姿态。货币政策偏紧、通胀预期增加对近期的股市构成了较大压力。

在主题投资降温的同时，我们也看到了低市盈率和低市净率的绩优股和大盘股的走强。3月份以来，保险、证券、期货、银行等金融股以及钢铁、煤炭、石油等板块涨幅领先。我们仍然提醒投资者留意3月份的市场风格变化，尤其关注融资融券推出对大盘权重股的正面影响。