华创证券周策略:关注两会——城镇化与新兴产业

研究机构： 分析师：郭艳红 撰写日期：2010-03-01

本周关注两会影响,从中央经济会议以及各地方政府工作报告看,新兴产业以及城镇化很可能是市场关注热点。关于新兴产业上周我们推出了《新能源汽车:低碳路径优选,电池受益最大》,请关注,本周策略报告我们重点探讨中国城镇化问题。

从中国城市化或城镇化进程看,中国城市化加速实际上已经持续了15年左右,从国外经验看,中国城市化将体现出赶超型国家的特征,走快速城镇化的道路,这点类似于日本,而不同于美国;从中国不同区域发展看,未来一阶段中国城镇化加速的重点区域应当在以中部区域为主的第二梯队经济区域,这些区域的工业化进程具备加速城市化的基础,加速城市化带来投资机会也应在这些区域。

从海外市场表现看,近期海外市场复归平静,经济学家对经济的预测出现异常大偏差的几率越来越大,反映经济复苏初期的波动特征,总体上,美国经济继续曲折复苏、欧洲债务危机影响新鲜度降低,海外市场整体影响本周中性。

因市场估值水平决定出现系统性风险的可能性不大,A股市场热点不断,上周主要集中在区域概念以及部分政策受益板块,如医疗设备和农业,整体看可以看作政策支持范畴,但需要注意的是部分区域概念存在短期过度炒作的可能。

我们前两周提示当前经济阶段,A股市场15倍估值水平是有较强支撑作用的,出现市场担忧的系统性风险的可能性并不大,从近两周市场表现看,多数股票获得支撑,市场热点层出不穷,反映整体股票市场虽然不具备显著吸引力,但部分板块却显著受到青睐,即当前环境下,具备出现结构性泡沫的可能,本周关注两会召开对市场影响,历史看整体影响不大,机会可能依旧在部分领域,新兴产业以及城镇化存在乐观预期;最后智利发生地震将对国际铜价产生影响,有色金属行业可能有短期刺激,但估值水平较高决定难以持续。