笔者按：流动性收缩，必然导致今年还有震荡。但是流动性在存款准备金率调整到18%之前，仍旧过剩。这样看，市场可能出现"边打边退"、"结构性上涨与结构性下跌并存"的局面。比较复杂。需要在控制风险的前提下，区别对待。

(一)货币政策/利好利空并存

上证《存款准备金率18日起上调央行否认政策收紧》"从今日起,除农村信用社等小型金融机构外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点(达到16%)。按去年12月末59.77万亿元的存款余额计算,此次上调存款准备金将冻结资金近3000亿元。如果加上央行在公开市场连续14周净回笼的资金,从去年10月中旬起至现在,央行净回笼和冻结的资金已经达到了1.25万亿元。但业界人士认为,这些措施暂时不会影响股市。""上周,公开市场共计回笼资金3100亿元,创2008年4月以来最大单周回笼量,对冲到期资金后,净回笼1010亿元,也是连续第14周实现资金净回笼,并且是继上周回笼1370亿元之后再次保持千亿以上净回笼规模。此前第12周净回笼资金仅为60亿元。"

《吴晓求:未来2个月应不会加息印花税将10年不变》"中国人民大学校长助理、金融与证券研究所所长吴晓求昨日在湘财证券2010年度投资报告会上发表了这样的观点。""我国资本市场发展的政策重点是在供给政策,若市场进一步上涨,则主要通过扩大供给来平衡市场供求关系。不仅印花税政策将十年保持不变,任何收缩资本市场需求的政策目前来看都是不可取的。其中股指期货和融资融券的推出是一个标志,将极大地改善中国资本市场的功能。"

简评：流动性收缩，必然导致今年还有震荡。但是流动性在存款准备金率调整到18%之前，仍旧过剩。这样看，市场可能出现"边打边退"、"结构性上涨与结构性下跌并存"的局面。比较复杂。需要在控制风险的前提下，区别对待。

(二)业绩动态/利好利空并存

上证《首份创业板业绩快报：鼎汉技术（300011）净利增165%》"创业板公司鼎汉技术披露的2009年度业绩快报显示，公司2009年实现营业收入24580.05万元，同比增长128.44%；净利润6086.43万元，同比增加165.41%，基本每股收益1.50元，同比增151%。全聚德（002186）2009年净利润8280.69万元，同比增9.46%；基本每股收益0.585元，同比增9.46%。利尔化学（002258）2009年净利润10115.33万元，同比增16.82%；基本每股收益0.50元，同比增2.04%。天邦股份（002124）的业绩快报显示，公司2009年净利润5263.95万元，同比增-41.01%；基本每股收益0.384元，同比增-41.01%。公司称，净利下降主要是因为上年度公司取得转让位于余姚市城区阳明工业园区丰南轻工专区地块国有土地使用权及房屋所有权收益所致。报告期内，实现营业利润5556.47万元，较2008年度有较大幅度上升。"

《S仪化09年预计扭亏为盈产品需求稳步回升》《交大博通（600455）09年业绩预亏正进行重大资产重组》《中工国际（002051）09年净利增长46.5%工程进展顺利每股收益为1.11元》《渝三峡09年净利预增逾六倍出让土地获益同比增长606%-710%，每股收益约0.98元-1.12元》《太阳电缆（002300）09年净利增逾一倍受益毛利率提高每股收益1.07元，同比增长98.15%》《鑫龙电器（002298）09年净利3890万元同比增长四成每股收益为0.43元，同比增长27.76%》《华峰氨纶（002064）09年净利润同比下降32.92%营业利润1.1亿元，同比增长54.87%;利润总额1.26亿元，同比增长66.08%》《青松建化（600425）"公布09年业绩快报每股收益0.56元》

简评：创业板的股票，即便按照公告成长的业绩来看，市盈率已经达到四五十倍。部分透支了未来。只有未来的高送转增预期才能带来新的机会。但该板块总体而言风险偏高。上述业绩预告的品种当中，只有行业复苏的低市盈率、08年11月以来低涨幅、以及绝对价格相对较低的品种，可以继续关注。

(三)外围股市/短线利空

新华网《银行板块拖累美股道指跌101点》"截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌101点，跌幅为0.94%，至10610点；纳斯达克综合指数下跌29点，跌幅为1.24%，至2288点；标准普尔500指数下跌12点，跌幅为1.08%，至1136点。""国际能源署(IEA)本周五表示，全球石油需求量将在2010年创下自2007年以来的最高纪录。"

简评：对于内地股市而言，构成短线的压力。未来对于08年11月以来高涨幅的品种，控制仓位越来越有必要注意。

(四)汇率动态/中期利好

路透社《热钱回流推升中国外储至2.4万亿美元人民币3、4月或重启升值》"去年末外汇储备达2.4万亿美元,同比增23%,顺差+FDI共计流入2,861亿美元,不可解释流入超过1,670亿美元,随着外贸形势好转,人民币升值压力渐增,今年3、4月或重启升值。"

简评：未来半年左右，货币供应处于一个微妙的状态，一方面央行开始抑制货币供应过猛，开始有抽薪动作，另一方面，上半年信贷增加和热钱流入，还将增加货币供应。从这个角度看，上半年股市可能牛皮胶着。机遇风险并存的状态可能性较大。

(五)重大事件/利好

新华网《中国十七日凌晨在西昌成功发射第三颗北斗导航卫星》"中国十七日凌晨在西昌成功发射第三颗北斗导航卫星，国际上四大全球卫星导航系统之一的北斗卫星导航系统工程建设又迈出重要一步。中国卫星（600118）导航系统专项管理办公室负责人表示，北斗卫星导航系统的建设与发展遵循开放性、自主性、兼容性、渐进性四项原则，中国愿意与其他国家合作，共同发展卫星导航事业。"

简评：今年中国的卫星发射、嫦娥二号发射等等的航天任务明显增加。该行业可能进入较快速的成长期。可以逢股指今年内的波段性大底、关注该板块中的机会。