中国国际关系学会常务理事 景学成
网易财经1月14日讯 首届网易经济学家年会(NAEC)今日举行，三位诺贝尔经济学奖得主首次共同来华，与厉以宁、茅于轼等国内50位顶级经济学家共同对话和交流。中国国际关系学会常务理事景学成在“中国资本市场走势与风险”圆桌对话上表示，央行调整上调央票利率和存款准备金率，属于央行“正当防卫”，而目前推出股指期货和融资融券时机也把握较好。
央行不再放马后炮
对于央行相继上调央票利率和存款准备金率，是否意味着央行政策的转向的问题，景学成认为属于央行“正当防卫”，他并不认为情况是像报纸上说的那样意外，对于某些人的预期来讲可能是意外，但从发展逻辑来看完全不意外，中央经济工作会议说了，要提高货币政策的针对性和灵活性，当然就要保持宏观经济政策的稳定性和连续性了。中央银行的工作会议上也再次强调了中央经济工作会议的原则，在周小川同志的讲话中明确说过，就在很多报纸宣传说可能不会采取存款准备金的措施之外，小川同志特别说“我们要采取包括存款准备金在内的一切手段”，以所有手段进行宏观调控，这完全是以市场自身逻辑、自身心理状态来感觉的。
对于很多人认为中国股市会取代2009年的房地产市场，演绎新一轮泡沫行情，景学成认为，中央对房市出台的调控措施力度比较大，调控措施比较激烈，最后的局面是不是这样，房市下跌，信贷还保持正常水平，资金不再进入股市或很少进入股市了，这事儿还是值得商量的，他个人看到有的说大一倍，如果是这样，量还是不小的。从这个角度看，股市的资本融资和一些企业再融资的要求，把资金进入和资金输出这两者平衡起来看，股市总体上不会有太大的变化，所以抱持谨慎乐观的态度。
现在调控存款准备金率，报上已经有文章发表看法了，好象有点儿打压股市的意思，大家知道，经济发展到现在，结构调整的问题没有得到解决，这时候出手做结构调整是很困难的，往往是两难，如果针对信贷市场采取动作，提高存款准备金，好象对前段信贷投放过多会起到抑制作用，央行肯定不愿意在发到两万亿时再出手，那时大家都会说，央行干什么去了？这不是马后炮吗？所以它要提前出手，这时出手，它的负效应可能会有一些，股市就会感到不舒服，因为这种调控会使流向股市的资金量变小了，产生一点反应，这是正常的，一时无法避免，问题就看我们整体配套措施如何。
股指期货推出时机很恰当
对于融资融券、股指期货的推出，景学成表示，1993年人民出版社出版了一套国外经济丛书，当时他一下写了两本，一本叫《西方股市》，一本叫《西方股指期货》，有案可查，小薄册子，不太多，大概十万八万字吧，早年就借着股市研究，对它的价格发现功能等都有阐述。后来他脱离了股市，因为在银行工作，领导说不许对股市乱说，股市上上下下，起伏跌荡，焉能负得了责？所以就脱离了股市研究。现在推出这个非常好，推出时机是否合适，他认为觉得再不推出就晚了，八年准备，三年实践，管理层极尽小心之能事了，对这种有利于股市制度建设的基本，适时推出是必要的，今后对于制度性完善的东西还是要以稍显积极的态度，这次推出非常是时机，而且准备非常充分。
本文来源：网易财经
作者：葛成恩
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