【盘面解读】
1月12日晚,央行决定从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行的货币政策收缩的进程加快,远远超乎市场的预期。昨日中石油在利好因素下一度强势拉升大盘,昨日银行和地产等蓝筹板块均低位回升,3300一度在望。但上述银行存款准备金率的上调则让大盘的走势再度逆转。今日银行板块大幅下挫,是大盘下跌的核心动力。银行股的大跌进一步带动了保险、券商和地产板块的走弱。
此外,由于我国上调银行存款准备金率也同样超乎全球市场预期,昨晚国际原油、有色金属等商品期货价格大幅下挫,使得今日煤炭、石油、有色金属等均大幅下跌。这类资源类板块后市继续回避,因为近期财政部和能源部均表示资源税改革将推进,这对于资源类企业形成中期利空压力。今日煤炭板块带领资源类板块大幅下跌。
地产板块近日继续下跌,因为上调银行存款准备金率影响最大的就是银行和地产股。此外,今天最新的消息显示,中国银行业协会正式下发《关于规范做好个人房地产按揭贷款业务维护市场秩序的自律共识的通知》,全面叫停房地产交易中介返点。这一信息也对于地产股施加了一定的压力。
百点长阴到底是出货还是洗盘?我认为,从银行等蓝筹板块的走势来看,机构主动减仓的意愿非常明显。上周末股指期货和融资融券获批,1月11日(本周一)大盘高开百点后大幅低走,机构的高位抛售压力非常巨大。而周二大盘虽然强势反弹,但主要是石化双雄的拉升所引起的,今日银行等蓝筹再度杀跌。并且银行板块,很多银行股的技术图形已经走坏,这种状况下,很难说是洗盘。因为机构不可能把这么多银行股暴跌破位来洗盘。
大盘前期一直未能有效突破3300,而如今货币政策收紧的趋势日渐明显,大盘压力增大,后市依然会维持在3000-3300区间运行。短期大盘将考验3150附近的支撑。
【后市展望】
年底行情,政策调控加大力度,流动性过剩的市场资金不甘寂寞,左冲右突,好似困兽犹斗。市场与政策博弈,是年底行情的突出特点。不过,我认为这次央行突然调高银行存款准备金率,反应出央行对市场资金面的隐忧,但并不构成看空后市的理由。
这次央行突然调高银行存款准备金率,大盘更加剧烈震荡,证明政策对股市的强大威力。从某种意义上讲,政策调控可以让大盘上去,也可以让大盘下来。可以让市场流动性过剩,也能够让市场由泡沫型繁荣快速变成一片萧条。看看去年底和今年一月份的房地产市场的交易数据变化。不过,眼下政策对于股市的调控,尚属温和,短期政策调控,促使大盘震荡调整,或更有利于后市行情的正常延伸……
中小企业板指数(399101)继续向上攻击,今天高至6041点,日益逼近2007年中小企业板指数创下的历史高位:6315点!中小企业板,是今年年报行情最靓丽的景观。而上海本地股,仍然会是题材行情最为活跃的区域之一,叶弘继续看好它们。
昨晚7时,央行出人意料地在其官方网站刊出新闻稿称,央行决定从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16%,“为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。”A股市场周三重挫百点,上证指数失守3200点整数关支撑。以地产、金融为代表的权重股纷纷重挫。
新年第一周,各大银行新增信贷多达6000亿元。照此速度推算,1月份新增信贷超过1万亿几乎没有悬念。这一速度将至少是2009年的11月份的3倍,也接近去年初的高点。这无疑会引发央行对信贷催生资产泡沫的警觉。央行“出手”的直接原因可能正是对上周信贷快速增长的最直接反应,央行意识到了信贷继续高速增长,可能造成较严重的后果。通胀压力,以及上周末公布的去年12月出口数据明显好于预期,也促使央行早于市场预期动用准备金率这一较为严厉的货币政策工具。
提高存款准备金率这一举措标志着中国正式退出经济刺激政策。但是面临迫在眉睫的政策剧烈调整预期,反倒可能令银行加快放贷步伐,以便在紧缩的大门关闭之前,完成预期信贷任务。因此宏观调控任重道远。
央行的举动短期内对债市、股市均会带来负面影响,全球股市闻声变色,各主要市场昨日盘中急挫逾1%;商品货币澳元盘中兑美元急速扩大跌幅;现货金也应声由升转跌,盘中跌至每盎司1145.40美元的日低。但预计12月宏观数据较好,中国经济增长强劲不改,上述政策属于微调手段,对中期影响较弱。
在经济向好之后,紧缩政策的出台虽然会给市场带来一过性冲击,但往往也能够造成阶段性的底部,在政策冲击余波过后,市场将再度向上攀升。
【操盘攻略】
今天大盘对存款准备金的反应有些过度,这个过度主要原因是存款准备金率提高来得有些突然,导致市场对货币政策收紧担心加重。就像笔者之前所说,这主要是第一周新增信贷过大导致,而新增信贷过大同样是对今年紧缩预期的担心导致,无论贷款企业、商业银行都希望赶快贷出去以免自己被动,结果就造出了一周6000亿新增贷款从而导致央行对新增贷款增速过快的担心。你担心我、我担心你最终演绎了这一结果,这就是资本市场有时候的不确定性所在。
不过,个人认为总体上当前市场仍是前景不明朗导致的市场反应,从当下的情况看,即使没这则消息估计3300点也基本上很难获得有效突破,只是存款准备金的突然提高导致这一过程来得有些剧烈而已。那么,面对这种突然地政策变动以及突如其来的暴跌该如何应付呢?
个人认为,短线像今天这种反应可先撤出来观望了,就当前面高抛低吸的低吸白吸了,但从操作纪律上说有必要先撤出短线以备股指短线出现破位下行,以备出现破位后的择机低吸。中长线方面,股指的关键点在于60日线和半年线的支撑,今天股指已经跌破60日线,再向下就似乎半年线,正常情况下半年线应该有技术性反弹,那么中长线投资者就要根据半年线市场的表现来作出抉择。如果半年线根本无法获得支撑,那么择机就要逐渐降低仓位,同时对中长线趋势进行重新的审视与判断;反之,则可耐心持有有潜力的股票。
2010年属于结构性机会,这是当前对市场的基本认识,但这个结构性机会如何发挥?如何应付则必须根据市场的变化进行应变。虽然更多的预期仍然是上半年扬下半年抑,但这种趋势细节是靠走出来的而不是猜出来的,这个时候操作股票相对要小心一些,目标范围不可放得过大。近期一些股票跌得并不少,这就是2010年的风险。2010年,切忌盲目追高,这可能是2010年的最大陷阱。
新的一周议题经战友们投票,1、3呼声较高,本周议题:
1、股指期货和融资融券推出使股市发生巨大变化,在有效的释放系统性风险的同时也把话语权更多的交给了主导的机构,如此中小投资者在不参与的同时如何避免做空机制造成的损失?
2、概念股阶段性机会如何把握?如农业只涨一天两天就歇了,但短期利润可观?如放时间长的话,就下跌回到原点,甚至被套投票。