网易财经1月9日讯 融资融券与股指期货于1月8日正式获批,市场一片热议。融资融券是什么?股指期货是什么?普通投资者是否适合参与这两项业务?股票市场和期货市场将作如何反应?股指期货是否会制造少数富翁和大量破产?
带着这些问题,网易财经股票频道第九期“股市观察”特邀宏源证券研究所长程文卫、银河证券研究所策略研究总监秦晓斌、中期嘉合期货公司总经理许诺,就“融资融券和股指期货对市场影响分析”这一主题进行全面探讨。
在谈到融资融券与股指期货推出将会对资本市场产生影响问题时,银河证券研究所策略研究总监秦晓斌表示,融资融券与股指期货推出将使证券市场生态发生根本性转变。过去证券市场是靠天吃饭,一会是大旱,从01年到05年证券市场民不聊生,从06年到07年又是大涝。以后随着融资融券和股指期货的推出,市场会逐渐平稳。
以下为部分对话实录:
网易财经:融资融券和股指期货推出以后会改变市场以前的单边获利的局面,以后的证券市场会更加复杂,投资者可以买空卖空了,三位想一下,推出以后资本市场出现什么样的情况?
秦晓斌:我觉得这块有一些变化,首先从波动性来说,一开始出来可能对市场短期增加一些波动,但是从一个比较长的情况来看,市场的波动性会减少,也就是说,我们可能以短期的波动换来比较长期的持续稳定的发展。另外,小的波动代价避免大的波动。
另一方面,从成交量来说,可能有先大后放缓的过程,一开始推出融资融券,首先以融资为主,融资买入的话会放大股票市场的交易量,等融资融券和股指期货都推出之后,以前在暴涨暴跌的过程中,市场的交易量被迫放大了,你处在这个环境中,你是一个投资者必然要买入,或者是被迫卖出,前面讲了暴涨暴跌的机制,但是股指期货和融资融券出来以后有对冲的机制,当你预期市场要下跌的时候,你可以卖空,通过卖空规避风险,这样市场交易量比较平,这样最大的问题使整个证券市场生态发生很大的改变,有根本性的改变。过去证券市场是靠天吃饭,一会是大旱,从01年到05年证券市场民不聊生,从06年到07年是大涝,以后市场会逐渐平稳。
网易财经:你的意思是股指的震荡会缩小?
秦晓斌:比较长的区间会减少证券市场的波动幅度。