券商晨会：年报行情逐步升温

方正证券：短期上涨空间将有限 回避高估值个股

周二市场出现较大幅度的振荡，但是在权重股的带领下，午盘过后很多个股纷纷上扬。从部分权重股的上扬态势来看，后市市场仍有上涨的可能性，但是这种行情往往不具备有持续性。而且目前大盘连续上涨幅度已经不小，因此本年度最后两个交易日能否继续维持升势存在一定的疑问。在此，我们建议投资者多看少动，不要盲目乐观，坚决不建仓高估值股票，在市场下跌中寻找市场的估值洼地。在选股原则上，以规避风险为原则，以安全择股为主线，以通胀预期为线索，以二线蓝筹为重点。短线投资者则可逢低关注智能电网、外贸等板块，以及跌幅有限的二线蓝筹股，回避近期涨幅过高的高估值股。

光大证券：年报行情逐步升温 把握预增预盈个股

我们注意到，年关已近，投资者对明年金融市场创新的预期正在不断提升。一方面，中金所表示融资融券和股指期货已制定好相关制度，处于等待批复过程中；另一方面，近期ETF基金发行的速度加快，使得指数基金占整个基金市值的比例在不断增加，有利于金融创新的推出。我们认为，在09年直接作用于宏观经济政策刺激的边际效应递减后，投资者将更关注明年政策作用于资本市场的力度和创新，以便资本市场更好支持经济的持续增长。

从热点上看，海南国际旅游岛、农药化肥均保持强势，主题投资与行业周期恢复均能使得市场处于适度活跃中。中小板综合指数已反弹至5795点，离08年1月的历史最高6315点不足百分之九，显示出年底高送配预期下中小板公司较好的表现机会。

总体看，连续的反弹有利于市场人气恢复，在年底银行清算资金压力减轻后，扩容压力的边际效应在递减，考虑到上市公司09年年报业绩有望较去年明显增长的情况下，投资者可继续把握年报行情中预增、预盈的公司。

东海证券：股指持续反弹 关注3类权重股

技术形态上，上证综指昨日盘中探底回升收出小阳线，日K 线上留下了长长的下影线，同时成交量出现了持续温和放大，表明市场心态已经逐步稳定。考虑到今日是中国化学4000 亿申购资金的解冻日，部分资金回流市场将促使市场交投进一步活跃，股指有望向上试探性攻击30 日均线。目前30 日均线位于3225 点，该点位也开始切入到前期双头形态的密集成交区域，预计短期压力仍然较大，如果盘中上攻过急，仍建议适当减仓。

今日早间消息面上，隔夜美股小幅下跌；国内方面，七部委相继召开年终工作会议，重点支持新能源、新材料、生物医药、物联网等新兴产业发展；由于居民中长期贷款热度不减反增，同时企业贷款需求依然强劲，12 月份我国新增贷款可能超过11 月份的2948 亿元，达到3000 亿元以上的水平；继11 月居民消费价格(CPI)同比涨幅由负转正后，12 月CPI涨幅可能扩大至1.5%左右。未来应警惕物价回升由适度转为偏快。

操作策略上，股指持续反弹，建议波段操作，重点关注金融、有色和采掘类权重股。

银河证券：大盘短期反弹受制于资金面

市场观察

影响近期市场走势的因素主要有以下几点：

1、信贷结构调整已成必然趋势。为应对国际金融危机，我国2009年前11个月累计发放人民币贷款超过了9万亿元，天量信贷投放对支持国内经济走出危机发挥了积极作用。随着中国经济逐步度过危险时刻，大量信贷和货币投放也出现了规模过大、高速增长持续过长的问题，需要关注通胀预期、资产泡沫、资产质量等风险。因此，货币调控政策也需要逐渐正常化。市场估计2009年新增贷款中约有1万亿元—2万亿元的贷款没有使用。有观点认为，明年一季度法定存款准备金率可能调整。

2、2010年美元汇率波动可能加剧，国际环境仍然存在较多不确定性因素。商务部部长助理鲁建华29日表示，2010年美元汇率波动可能加剧，大宗商品价格将高位振荡，企业面临的经营风险也将保持高位。鲁建华称， 2010年世界经济形势将有所好转，但我国对外贸易面临形势更加复杂任务更加艰巨，全球经济复苏基础并不稳固，外需大幅反弹尚待时日，发达国家就业形势恶化，全球投资额消费难有明显起色。此外，贸易保护主义抬头，国际争端进一步加剧，金融危机以来各国侧重考虑国内就业和产业发展等问题，国际合作意愿减弱，协调难度加大，保护主义有愈演愈烈的趋势。

市场研判

2010年信贷结构调整已成为必然趋势，央行将加强货币政策调控，给资本市场带来的影响存在不确定性，同时国际环境也存在很多不确定性因素。短期来看，大盘更多地受制于资金面压力，市场在宏观面、资金面与政策面变化中寻求动态平衡。（投资顾问部 高峰）

湘财证券：震荡小幅盘升为主

临近元旦假期，虽然市场上大部分参与者无心恋战，但由于周边市场充斥着过节气氛，因此我们判断市场在09年剩下交易日中将以震荡小幅盘升为主，当然今明两天，新上市的大盘股是否跌穿发行价将是最大的看点，它将直接影响“牛年摆尾”的高度和力度!操作上，依然看好受益于假日经济的大消费类(家用电器，食品饮料，商业贸易，纺织服装，旅游酒店，中成药等)。