2009年油价平稳上涨，随着全球实施历史低利率的量化宽松的货币政策以及政府救助政策，经济的最坏时期已经过去，各项经济指标在走好，油价再次回到 70 美元/桶上方，处于 2007年的水平，今年的低点在 33 美元/桶,宣布了即使金融危机来临，也很难使油价回到33美元/桶以下，油价已进入新的历史通道，低油价已不复返。
从世界整体经济数据和指标来看，目前全球制造业(PMI)指数已回到50上方，OECD经济指标也回到100以上，这表明经济最坏的时期已过去，不过从银行业、房地产的缓慢复苏来看，这些指标难以回到 2005-2007年的水平，这显示2010 年全球经济将是调整之年，各国积极的财政政策和货币政策能否延续尤为关键。从经济对原油的需求影响来看，明年一季度的需求仍在放缓，二季度在欧美汽车业恢复的情况下，夏季的需求会好一些，第三、第四季度平稳为主，总体来看2010年，经济调整之年，原油的需求平稳略减为主。
从原油的供需基本面来看，全球经济仍处于低速增长，2010 年全球原油的产量增幅将超越需求的增长，供需开始充足，略为过剩，油价开始回到弱势基本面，2010年属于弱势调整。
从消费地区来看，亚太地区原油消费已超过北美，成为世界第一大原油消费地区。中国在汽车产业政策刺激下，汽车销量创下历史纪录，中国的原油需求仍将保持3%以上的增速增长。
美元难以继续创历史新低，油价上冲动能减弱。我们预计2010年纽约原油年均价在72美元/桶附近，季节性来看，价格会呈现第一季度低，第二、第三季度走高，第四季度平稳的格局。总体来看油价已进入新的价格轨道，未来三年40-120美元/桶将成为合理的价位。
2010 年，我们认为国内只要不下调燃油税，在进口关税上调的情况下，沪油在 3300-3400 元/吨将是强劲的支撑，因此2010 年沪油仍将保持高位运行，交易上逢大幅回调买入为主。
本文来源：网易财经
作者：银河期货
责任编辑：
王晓易_NE0011
