券商晨会：A股还有反弹要求 短线空间或有限

方正证券：A股还有反弹要求 短线空间或有限

从技术面来看，周四市场价涨量增，这表明随着市场的反弹，投资者信心有所恢复，部分场外资金有了入场迹象，但是两市总共2000亿左右的成交量相比以往还是偏小，因此我们认为周四市场行情有一定的诱多成分，后市的风险在累积。从均线系统来看，周四市场收复了60日、120日均线，而且也站在了5日均线之上，这将对近日大盘的走势形成一定的支撑，但是上方的5周、10周以及10日均线及BOLL线的中轨又对指数的上扬形成了压力，而且市场在3180点附近的筹码堆积区不可小觑。结合这些来看，近日指数的上有压力、下有支撑，因此大盘进入短暂横盘振荡阶段的概率加大。但是从趋势来看，市场横盘过后仍存下跌可能，因此我们建议投资者在操作上对高估值的中小盘股票应以逐步减仓为主。

光大证券：市场活跃度进增加 关注两大投资主题

对于周四所出现的强劲反弹，除了行业方面的利好支持之外，明年财税部门或推一揽子减税计划的消息也起到了很大的刺激作用。有媒体报道国家税务部门已经确定在明年实施一揽子减税政策，以确保经济从保增长到调结构的转型。其具体措施包括：包括继续上调个税起征点、实施对9级个税级距和级次的调整、增加工薪阶层收入、对服务性企业和高技术企业实施新的减税政策等等。以上有望出现的多项减税政策将使市场提升对于明年经济前景的信心，同时还带来诸如高新技术等行业内的实实在在的热定性投资机会。

总体看，股指出现的强劲反弹使一度陷于险地的市场技术形态得到修复，在年末效应和扩容节奏冲击逐渐减弱的情况下,市场的活跃度会进一步增加,建议关注年报增长预期和节假日消费主题的投资机会。

银河证券：

年底近在咫尺，企业年底做帐因素对市场资金面的影响逐渐消退，但新股发行仍然比较密集；新基金相继获批，将为市场带来增量资金，但可能被基金分红部分对冲。外围市场走强一定程度上能增强多方信心。建议后市密切跟踪资金面与政策面的变化。（投资顾问部 高峰）

东海证券：

技术形态上来看，上证综指周四重回半年线上方，表明前期的向下破位有效性未得到确认。同时，从今年下半年的历次调整过程来看，股指多次在短暂跌穿半年线之后产生较为强劲的回升行情。因此，若股指能持续放量并在半年线上方站稳2到3个交易日，则周二上证综指探出的3039点有望成为阶段性低点。预计上证综指上周五所形成的向下跳空缺口3169-3176点附近短期将具备一定压力，年前更可能是依托半年线展开反复震荡，为元旦之后的年报行情蓄势。

湘财证券：

技术上看，周四的反弹伴随着成交量放出，对多头信心有一定提振。但我们发现领涨大盘的板块很分散，像白酒、煤炭等板块都在涨幅前列，防御类和周期性个股齐领风骚，这并非是好现象。一个没有上涨逻辑支撑的过程很难寻找跟风资金，它们各自还能持续多久?值得观察。另一方面，深圳证券交易所对投机炒作的监管越来越严厉，创业板近期普遍表现不佳，这种人气走低现象随着时间的扩展会蔓延到主板市场上。

我们始终认为大盘股和小盘股的“估值差”当前处于历史峰值附近，大盘股又有股指期货抢筹码的预期，它们若要启动也会得到机构认同。而大部分题材类股票被严重高估，它们再要向上拓展空间已经很艰难，除非大盘股此时接过引领指数的大旗，否则指数仍有向下调整的要求。

操作策略

综上所述，因美元调整和政策导向，反弹仍在持续。但本周五又将有九家新股上市，和一家大盘新股(中国化学)申购，对资金面压力不小。我们预计大盘周五再大幅上涨的概率很小，上补3176点缺口然后向下考验60天均线的概率较大。操作上，投资者可逢高减仓，但消费类个股可继续持有。