笔者按:2010可能是挑战与机遇并存的一年,是机遇小于2009的一年,是风险大于2009的一年。只有把握结构性机遇的人才能跑赢大市。周边股市继续走好,对于沪深构成支撑。预计沪深先向上回补12月18日3170附近的缺口,但是,3230一线的压力,必须放量才能突破。否则还有可能形成拉锯局面。

(一)供求关系/短线利空

新华网《第二批创业板8只新股今上市》"根据深交所发布的公告,第二批共8家已经完成招股的创业板公司将于25日正式挂牌交易。这是继首批28只新股10月30日登陆创业板后,第二次将新股打包上市。至此,创业板上市公司家数将从28家增至36家。此次上市的8家公司分别是宝通带业、同花顺、金龙机电、钢研高纳、超图软件、中科电气、天龙光电和阳普医疗。这8家公司中,除宝通带业属于传统的橡胶制品制造行业,市场占有率较低外,其余大部分公司均属于细分行业龙头,且都有较高的市场占有率。从基本面来看,8家公司2007年均有高速增长,但2008年的增速则大幅放缓。"

新华网《今日发行新股中国化学》"发行总量为12.33亿股。其中,回拨机制启动前,网下发行36,990万股,占本次发行规模的30%;网上发行86,310万股,占本次发行规模的70%。。""定本次发行的发行价格区间为人民币4.90元/股-5.43元/股(含上限和下限)。此价格区间对应的市盈率区间及初步询价报价情况为:40.83倍至45.25倍(每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的2008年净利润除以本次发行后的总股数计算,发行后总股数按本次发行12.33亿股计算为49.33亿股)。"

简评:新股市盈率还是很高,继续对于股市构成压力。绝大多数新股必须经过沉降过程、消化高市盈率、消化战略投资者配售部分之后,跌到投资价值区域之后,才能考虑投资的问题。在新的发行制度下,股指的上扬,只能是戴着镣铐跳舞。

(二)基本面动态/利好

上证《前11月地方国企营业收入增长2.8%》"国资委主任李荣融在24日召开的全国国有资产监督管理工作会议上透露,1-11月,全国36个省、自治区、直辖市、计划单列市和新疆生产建设兵团国资委直接监管和委托监管的省(市)级国有及国有控股企业,累计实现营业收入5.9万亿元,同比增长2.8%,扭转了前10个月同比下滑的态势。李荣融提供的数据还显示,前11月,国资委系统监管的地方国企累计实现利润2583.9亿元,同比下降6.5%,降幅比1-10月收窄11.7个百分点,其中实现利润同比增长的地区有12个。分地区来看,实现利润最多的前三个地区为上海、山东和北京,分别为273.8亿元、244亿元和209.9亿元。据专家分析,如果扣除今年物价下降因素,国企累计实现营业收入的增幅有可能达到8%-10%。李荣融指出,在国际金融危机的影响下,国企还能取得如此成绩,十分不容易。与地方国企相比,央企的表现更为突出,前11月央企的三个效益指标均呈现同比增长的良好态势。数据显示,1-11月,国务院国资委监管的中央企业累计实现营业收入11.1万亿元,同比增长3.4%;实现利润7109.6亿元,同比增长3.4%;上交税金9963.8亿元,同比增长7%。"

简评:明年股市上行的支持因素之一,是业绩复苏、部分中小盘中等市盈率的可能高送转、蓝筹股可能补涨。等等。不利因素在于明年流动性可能相对于今年略收缩、国际板压力、再融资压力、其他发行压力等。2010可能是挑战与机遇并存的一年,是机遇小于2009的一年,是风险大于2009的一年。只有把握结构性机遇的人才能跑赢大市。

(三)外围股市/利好

新华网《纽约股市圣诞节前再创年内新高》"受当天公布的一系列利好经济数据推动,24日纽约股市继续上扬,三大股指均收于年内新高。到纽约股市收盘时,道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨53．66点,收于10520．10点,涨幅为0．51％。标准普尔500种股票指数涨5．89点,收于1126．48点,涨幅为0．53％。纳斯达克综合指数涨16．05点,收于2285．69点,涨幅为0．71％。"

《伦敦股市圣诞节前最后一个交易日走高》"24日是伦敦股市在圣诞节前的最后一个交易日。当天《金融时报》100种股票平均价格指数以今年年初来的最高点5402.41点报收,比前一交易日上涨了30.03点,涨幅为0．56％。当天,伦敦股市绝大部分银行股不同程度上扬。其中,皇家苏格兰银行大幅上涨了3．13％,居银行股涨幅之首。汇丰银行上涨了0．69％。罗斯银行和巴克莱银行分别上涨0．34％和0．18％。只有渣打银行下跌了0．29％。金融服务公司的股价有升有跌,而能源公司股票则多数上扬。在旅行和娱乐休闲公司股票中,英国航空公司的股价当天上涨了2．02％,居该类股票价格涨幅之首。当日,欧洲其他两大主要股指也均小幅走高。法国巴黎股市ＣＡＣ40指数以3912．73点收盘,比前一交易日上涨了1．98点,涨幅为0．05％。德国法兰克福股市ＤＡＸ指数报收于5957．44点,比前一交易日上涨11．75点,涨幅为0．2％。"

简评:周边股市继续走好,对于沪深构成支撑。预计沪深先向上回补12月18日3170附近的缺口,但是,3230一线的压力,必须放量才能突破。否则还有可能形成拉锯局面。

(四)大宗商品/物价动态/利好利空并存

新华网《纽约市场涨至每桶78美元之上》"到当天收盘时,纽约商品交易所明年2月份交货的轻质原油期货价格上涨1.38美元,收于每桶78.05美元。伦敦市场2月份交货的北海布伦特原油期货价格上涨86美分,收于每桶76.31美元。"

《纽约黄金期货价格上涨》"24日,受美元汇率疲软影响,纽约商品交易所黄金期货2月合约每盎司上涨10．80美元,收于1104．80美元,涨幅为1％。美元汇率当天的疲软表现刺激了投资者在圣诞假期和新年前买入黄金保值的需求,推动黄金在清淡交易中重返1100美元。3月份交货的白银期货价格每盎司上涨25美分,收于17．44美元。4月份交货的白金期货价格每盎司上涨41．10美元,收于1474美元。"

路透社《中国部分地区电力公司已接受2010年电煤涨价》"*每吨价格大多上涨30-50元

*最大煤炭商神华集团尚未签署协议。""中国煤炭企业已与部分地区的电力公司就明年电煤价格达成协议.合约价格上调,显示煤炭企业的议价能力越来越强。中国煤炭运销协会负责编制协议信息的官员说,"就目前已经签署的合约来看,明年协议价格最多比今年每吨高出50%。"但这位官员不愿给出平均涨幅,指因2009年价格水平参差不齐。一电力公司高层表示,中国产煤大省山西省的一些煤炭集团要求将协议价格每吨上调30-50元,调价後热值每千克5,000大卡煤炭价格将在每吨500元左右。该高层并表示,黑龙江省的电力公司和煤炭企业已议定每吨上调50元,至每吨390元。""明年河南省的电煤协议价格同比将跳增近25%,至每吨550元。"

《中国铝冶炼厂同意明年以更高价格进口氧化铝》"*中国铝冶炼厂以更高价格进口氧化铝

*为提高产能铝冶炼厂急于确保所需原材料

*进口氧化铝价格将增至LME期铝的14.5-15%。""中国铝冶炼厂同意明年以更高价格进口氧化铝,为确保新增产能获取所需原料而不得不减少利润空间。进口氧化铝长单价格将增至LME三个月期铝的14.5%-15%,目前期铝价格为每吨2,250美元。按离岸价格(FOB)定价,相当于每吨326-337美元.两吨氧化铝可制造一吨精炼铝。"

简评:由上看,明年资源类企业受益、加工类企业受损的情况,可能还要出现。 （叶剑）