网易财经12月16日讯 海通证券今日在上海发布2010年度策略报告会上表示，对明年A股运行保持乐观观点，在经济正常化的背景下，股指存在30%左右的上涨空间。
海通证券表示，市场节奏可能呈现"春热冬暖"态势，总体呈现曲折上升的特征。股指上涨的动力主要来自经济趋于正常化阶段带动的企业盈利的正常化增长。上游产业以及消费品为该公司建议超配的投资品种。
"经济正常化将促使上市企业整体盈利水平向均值化回归，是明年经济的一大亮点。"该公司预计，沪深300指数成份公司总体2010年归属母公司股东的净利润同比增幅为25%左右，A股公司整体加权平均ROE值约为18%，鉴于需求增长与企业产品价格有望普遍回升，上市公司营业收入由2009年的趋于零增长回升至2010年的两位数正增长。
"经济正常化"是海通证券此次报告的关键词，这主要是指明年经济回归到潜在增长水平，出口将有所恢复，消费将高增长，投资将温和下滑。
海通证券表示，今年经济的增长主要来自政府投资，整体格局呈现"外冷内热"的局面。而明年，三大需求对经济增长的贡献度将较为均衡，整体经济将过渡到"外部稍冷，内部偏热"。
"尽管投资仍是拉动经济增长的主要驱动力，但是出口的驱动力将逐步恢复，贡献度将恢复正向，消费的贡献也将保持。"海通证券表示，消费和出口是明年经济增长的新增动量，预计经济增速上升至9.5%。
海通预计，明年出口增速14.2%，这高于市场普遍预测。消费继续保持高增长，速度在16.2%左右。投资增速下滑基本确定，固定资产投资增速预计为24%。
海通特别提及了影响A股明年运行趋势的还有四项"非常化因素"。其中正面因素包括，人民币升值预期、人民币与欧美货币间的显著息差等因素，可能刺激海外热钱阶段性流入；温和通胀阶段易出现储蓄存款"搬家"现象。负面因素则为，货币供应量M2增速、M1增速进入下行周期，以及潜在再融资压力、解禁股潜在套现压力等不利因素则可能阶段性改变市场供应关系预期。
该公司预计其中正面因素略占优势。CPI增长可能在3%，人民币存在一定程度升值压力。
针对政府政策，海通预计，2010年积极财政政策仍将延续，财政赤字的绝对量与今年持平，但其占GDP的比重有所下降。
海通表示，货币政策由极度宽松转向适度宽松，表现为，新增信贷量将从今年10万亿降至7-7.5亿；上半年央行上调存款准备金率一次，下半年加息一次，加息时点会晚于三季度。
附：海通证券2010年20大金股
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本文来源：网易财经
作者：王诚诚
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