券商晨会：市场活跃度进一步增加 风格在转换中

光大证券：市场活跃度进一步增加

从近期盘面来看，虽然连续的阴线使得短期市场人气下降，但在宏观经济向好和通胀临近的情况下，投资者做多意愿并没有明显蒌缩。虽然股指自9月1日反弹后，前后有四次出现相对幅度较大的调整，但仍然保持在上升通道中，且分别在9月3日、10月9日、11月2日、11月30日出现了较大阳线，表明在上升通道的支撑线上，市场更容易接受利好消息的刺激。

我们注意到，虽然上周基金仓位在年底部分资金离场赎回的情况下有所降低，但测算数据显示,各类以股票为主要投资方向的基金整体仍保持了较高的仓位，股票型基金平均仓位为83.49%,偏股混合型基金平均仓位为79.44％,这表明大部分机构投资者对中期行情仍然乐观，在突发性因素的刺激下，股指容易产生快速反弹。

总体看，市场的上升趋势仍在延续，虽然扩容的压力仍在影响市场上行的节奏，但宏观经济好转和新发基金建仓带来的增量资金，有望使得市场的活跃度进一步增加。

方正证券：市场风格在震荡中继续转变

从技术面来看，周一市场价涨量增，全天振幅高达136.8点，这表明市场多空双方存在较大分歧，一定程度上意味着后市大盘要持续走高必须伴随成交量的继续放大，否则市场反弹高度将受到制约。从均线系统来看，周一市场受10周均线支撑，而收盘又最终站上120周均线，这对后市行情的展开有力。目前，还不能判定市场已经有效站上该位置，因此后市行情还有待观察。在短期均线系统上，5日均线已经下穿10日均线形成“死叉”，而且有下穿20日均线的迹象，这又使得大盘后市走势仍以大幅震荡为主，并在震荡中继续完成个股的结构性调整。在此，我们仍然坚持前期观点，后市行情主要还得取决于市场风格能否成功转换，以及指标股能否持续走强，建议投资者慎防个股结构性泡沫所带来的非系统性风险。

国元证券：放量后震荡已成必然 短线关注2板块

昨天上午沪指曾一度击穿30日均线，并最低下探至3178点，盘面热点散乱，人气低迷，招商证券盘中跌破31元发行价也市场蒙上了心理阴影;但午后大盘在石化双雄、金融等蓝筹权重股的带领下快速拉升，再次站稳30日均线，市场人气被有效激活，短期来看大盘已经没有系统性风险。蓝筹股多次在危险时刻护盘的行为表明，主力机构不赞同大盘在目前的情况下出现深幅调整。但要据此断定蓝筹行情到来也为时尚早，二八风格转换仍需要时间来完成切换，沪指已经在3300点一带盘整了5周，只有指数快速突破3300点阻力位，才能断定新一轮行情的开始。因此目前的行情仍将延续震荡整固的风格。短线对于电解铝和黄金股短线仍可高度关注。