刘慧敏：防止金融丑闻要靠所以人加强自律

网易财经12月2日讯 第八届中国证券投资基金国际论坛年度峰会今日在深圳举行，网易财经作为特邀网络媒体，全程直播本次论坛。

中国人寿资产管理公司总裁刘慧敏表示，加强我们这个行业的自律建设防止金融丑闻，美国这一次的金融危机我个人认为它对美国以及欧洲所谓的西方世界最大的损失不是资产的损失，也不是经济衰竭，而是美国在全世界范围内丧失了道德优势。

如何防止呢？防止金融丑闻不能简单地通过自我加强监管、加强监督的作用，更多地是要靠我们所有的人加强自律，要放眼长远。中国这个社会现在来讲就是很浮躁，我们的从业人员也很浮躁，一夜致富的心理是非常普遍的，这样的一个心理情况下我们的管理难度都很大。

演讲实录：

刘慧敏： 我今天来主要是学习的，刚刚肖总讲的，基金市场的发展取得了成绩、成就，实际上当时也超乎了我们创意。基金公司不管是监管者还是市场参与者的预期，这个成绩的取得是主要的因素也是制度的因素，他有一套科学的生成。

我记得04年的时候，我们人寿资产管理整个基金业也就3千来元的基金，短短时间现在已经是60家基金公司2万7千的管理资产，这确实是令人惊诧的。所以基金业的业务不管是管理模式和变化都是值得学习的。尤其是在基金管理行业是又好又快发展的时候，自己提出了"居安思危"进一步进行制度创新和业务的创新，这就更加令人敬佩了。

我觉得完全有理由相信中国的基金业将会取得更好的发展。我在这儿要说一句话，中国基金业的快速健康的发展实际上是投资人之福，不是很多人全都理解的说是投资人给钱给你好处怎么样，其实不是，基金业搞得好是投资人最大的福音。

拿我们投资的角度打一个比方，04年的时候我们占有很多单只基金10％以上甚至是45％这样的一个基金的份额，那时候我最担心的就是流通性管理，不仅我的流通性管理有问题，你这个基金本身也有流通性的管理，双方是一个很大的鼓励格局。现在发展2万7千亿，我们在基金的投资过程当中我们公司来讲是增加了，我们现在可以直接投资股票，我们总的规模是增加的，投资基金的规模增加。可喜的是我们在这么多的基金公司里、更多的532只的基金里面有更多的想法，我做资产配置的时候相对于有很大的空间，所以我不管是对机构投资人来讲还是个人投资人来讲，基金业以一个更好的姿态来发展是所有人的愿望，也我们的愿望。我也借此机会向在座的监管者还有各位基金公司对我们公司的支持表示感谢。

第二，主持人出的题目是我们怎么样看待这个基金业发展的问题，我还没有怎么想过，但是我今天早上听到姚副主席的主旨发言以后，我从一个非基金业但是跟基金业有很大关联的市场人士来看，我是非常认同姚副主席今天上午的讲话。

作为投资人来讲他对基金下一步的发展有两种愿望，现在基金业有几个好的证券会出的基金评价办法，这是非常有必要的，要进一步推动基金的分类评价机制要有，这对刚刚肖总和金总提到的问题是有帮助的，我们现行的一些评价方法就是他不管是合同怎么样约定，这个产品是什么结构，是哪些资产类别的，排名一定按照净值的最后表现，这个有没有必要？当然有必要，但是它不符合你基金本身的产品结构，更不利于一些基金管理人坚持自己的投资风格、坚持自己的合同约定。

现在很多人中间里面没有办法也要去参加排比，但是拿机构投资者来讲我做资产配置的时候，我们选择一个基金，我认为现在成熟的投资人他并不单纯地看你哪支基金或者是产品投资业绩，他不是这样的，他在资产配置的时候首先要考虑的是在他的资产配置当中需要什么品种，如果简单地大家按照最终的净值来排名的话实际上将我们这个市场从制度上进行同质化。现在很多人评论基金产品的同质化，这跟我们市场的评价制度有关系，我觉得这是可以考虑，比如说你固定收益就是固定收益，你成长基金就是成长基金，或者是其他的风格应该学一学，便于我们的基金公司和基金经理一方面信守合同，一方面他会按照这个规律来转。风水轮流转，他可能在某一方面的投入不行，但是长期来看它的收益不一定会低别的收益。

要加强我们这个行业的自律建设防止金融丑闻，美国这一次的金融危机我个人认为它对美国以及欧洲所谓的西方世界最大的损失不是资产的损失，也不是经济衰竭，而是美国在全世界范围内丧失了道德优势。他伴随着这个危机一系列的金融丑闻使人们认为华尔街没有好人了，不是我们说的，是美国的国会总统到一般民众所有的新闻媒体认为的共识"华尔街没有好人了"，肯定不完全是这个道理，但是它给人就是这样的感觉。我们以前国内也有行业出现过危机，后来大家认为这个行业没有好人。所以丑闻、个别公司的丑闻、个别人的丑闻是对整个行业的不公平，不仅对于你的行业，你对持有人也是不公平的，假如一个持有人假如我说我是一个稳健的投资者我去买一个产品或者是买一个基金公司的产品，这个地方出现了丑闻，实际上我没有问题，这是评价体系的问题。我觉得这个伤害不仅仅是对于个人、对于一个公司、对于一个行业他要从更高的层面来认识这个丑闻的负面影响，我们搞合资公司的时候，大家在座的都是基金合资公司，首先外籍合资方跟我们讲第一条，我们起码可以做的就是风控技术可以交给你们中国人，但是这一次美国的金融危机包括席卷了全球，几乎没有一家风险控制模型成功发现和阻止，几乎全部失陷，这对美国的金融霸权是毁灭性的打击。

所以我个人认为，防止金融丑闻不能简单地通过自我加强监管、加强监督的作用，更多地是要靠我们所有的人加强自律，要放眼长远。中国这个社会现在来讲就是很浮躁，我们的从业人员也很浮躁，一夜致富的心理是非常普遍的，这样的一个心理情况下我们的管理难度都很大，所以我觉得第二个方面要讲的就是这是一个非常衷心的愿望，如果一个行业出现一个金融行业以后或者是一个公司，他在相当长的时间内基本上没有五年的时间是走不出的，我们看国外这样的案例是比比皆是，五年内美国人的金融危机是很难恢复的，因为你得不到人们的信任。我看普信的LOGO写的是"investvithconfidence"，我们投资的confidence，如果有丑闻是大面积的丑闻，怎么可能confidence。

从业上的管理的问题、历史上的沉淀，现在不是业务模式没有缓过劲来，他以前有些业务的恢复不过来，拿资产管理来讲你的基金业是透明的、是公开的，这是制度的问题，这是我想讲的第二个建议。

第三，我这几年的思考问题，不仅仅是小基金的问题，更多地从机构投资人来讲，今天姚副主席提到了这个问题，他从投资人的文化来提到，我觉得非常重要的对于机构投资人来讲，我们不仅要意识到投资人的合法权益的问题，现在我们倒处讲投资人的保护，我们同时也要意识到投资人的责任问题。积极地履行股东的权利，他不仅是权力，他也是一种责任。

机构投资者和我们国家全世界范围内其实是一样的，最后都能够落为一个消极的股东，这几年私募基金、特别是私募股权基金很流行，私募股权基金跟公募基金有很大的不同的地方，它是积极的鼓动主义者，我见到几乎所有的私募股权的投资人跟我讲，私募股权它实际上不是一个智力劳动，它是一个体力劳动，因为它要参与大量的调研和管理，以及被投公司的服务。

相比较起来我们这些习惯于二级市场投资的人习惯于选择放弃，我惹不起躲得起用脚投票。我觉得随着中国经济的发展，为了建设一个可持续的、健康的资本市场，实际上机构投资者有一种义务和责任，我们不能简单地说选择放弃，可能要选择参与。这个我自己也有一个体会，我们作为国内重要的持有人之一，我们从04年开始建立跟社保的机构一起切磋，建立一个比较有效的特别是对大家公平的一个基金的评价体系，这在我们的业内、保险业内、基金业内也是很重要的，我们坚持过来了。

我们要让基金公司的负责人、基金公司的投资经理把精力从销售中解脱出来，把精力放到有特色的、有品质保证的、有水平的投资管理上去，我们跟大家一起来探讨、来评价。我后来感觉到有很深的一点。这个制度有人有不公平，但是对所有的人是公平的，我看到我们基金公司的发展，你作为一个大的持有人必须有这个义务，你不能参与到这里面，我以前从来不接受管理费，我们从来不接受任何形式的一种不正当的运作，我们意识到这是一个行业的发展，一个非常严肃的问题，如果机构投资人必须有这样的意识、有这样的责任做这样的事情。我们经营业务发展很快了以后到了你何时履信的模式，我讲的不仅仅是公司上面的，国内也提出了要创立一个公司治理的产品，也不在于我们要积极参与对上市公司涉及到投资人的利益、涉及到上市公司可持续发展的投票和前面的形式问题，更广泛的是作为机构投资人的社会责任的问题。

现在我们国家提倡结构转型、我们提倡绿色经济、我们提倡环保、我们提倡节能，作为我们投资人来讲是不是也有一份责任在里面，一个投资长远来看不行可能短期很赚钱，这是一个广泛的含义。这也是一个国际金融危机的一个教训，慢慢地所有的人都基本上成为消极的观念，将资金简单地交付给上市公司的管理者进行运作，这个实际上是一个问题。

第四，基金法的修改我认为应该站在一个更高的层面，这个资产应该定位在一个资产管理的大的概念下面，所有的理财产品都涉及到公众的利益问题，所以他一方面都要对法律的监管形势的问题，他在资产类别、投资渠道、沟通的渠道，应该是只要按照合同的约定他应该是赋予更大的空余。你还在不能只有基金公司能够发行公募产品，你简单按照这样的定义，对于中国越来越多的社会财富实际上是不利的。