网易财经11月30日讯 为应对经济低迷期，中海发展今年加快了与客户的密切合作，极力化解业绩波动风险。而今年电煤合同谈判异常艰难，也让电力企业有意识地寻找平抑风险的机会。
11月29日晚间，中海发展发布公告称，公司董事会通过了一项组建合资公司的议案。为整合和发挥两家公司的优势，共同推进双方在沿海、远洋运输领域的合作，中海发展与申能（集团）有限公司下属的控股上市公司--申能股份有限公司协商，将合资组建航运公司。
根据初步达成的合作方案，中海发展和申能股份将按照51%：49%的股权比例出资组建航运公司，合资公司成立之日一年起，自有运力达到10万载重吨，之后四年内，自有运力达到申能股份所属电厂所需最大运力的80%；之后根据申能股份所属电厂运力需求和合资公司在国内、国际市场业务拓展情况逐步扩大经营规模，新增的运力首先满足申能股份所属电厂电煤运输需求。
由于每年的包运合同（COA）占到总运量的70%左右，中海发展一直是业绩最为稳定的航运公司，很多分析师甚至可以根据公司年初签订的合同量就能对公司全年的业绩做出较为准确的预测。
然而，这种业务结构根据市场的不同情况有利有弊。网易财经了解到，中海发展每年年初签订的包运合同往往参考的是过去一年航运市场的运价情况，如果过去一年市场运价高且向上波动大，在签订合同时可以谈定一个较往年涨幅较大的运价；而反之，谈判的运价可能一落千丈，公司稳定的业务结构也决定了没有太多对冲风险的途径。
今年年初，因去年下半年市场运价跌到谷底，中海发展与客户谈定的COA合同价格较往年大幅下降，直接影响到公司业绩较去年下降50%以上。为平抑业绩波动的风险，中海发展等航运公司已经有意识地加强与客户的合作。
今年以来，中海发展已经先后与首钢国际、首钢投资、中国石油国际事业有限公司合资组建了航运公司，锁定了未来部分铁矿石运输量和LNG运输量。今年8月22日，中海发展还以增资入股的方式与华润电力进行了资本合作，进入其所属的华润电力海运有限公司。
网易财经从中海发展了解到，目前在国内沿海石油和煤炭运输业务所占的市场份额分别为66%和31%。而借助与各类客户的密切合作，中海发展有望扩大其在沿海运输及远洋运输的市场份额，在运价低迷时，提升运量有望改善业绩。
本文来源：网易财经
作者：樊婷
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