公司的主营业务进一步增长。从灯具出口来看，去年11月份差一些，今年第二季度逐步恢复。第三季度比较好。增长70%。由于从过去来看，4季度是旺季，因此预计会有不俗的表现。从出口的重要性来看，目前占收入30%左右。以前的比重会更高一些，达到40%。 公司拥有充沛的现金流。截止今年三季度，公司现金流达到9.67亿元。基于公司对未来资产价格的判断，公司加大了对固定资产投资的力度，陆续两次成立了子公司，并对新能源汽车的重要领域——碳酸锂进行了探索。
09年房地产市场市场兴旺将使家纺业10年景气高涨；公司09年、10年快速扩张的店面数量是公司10/11年业绩增长的保证；直营店比例增加和产品结构调整将使毛利率持续上升。我们认为公司09-11年将每年保持超过30%的增长。
公司间接受益于新疆区域丰富的矿石和焦煤资源。目前集团公司矿石自给率为30%，焦煤自给率约48%，从周边采购矿石和焦煤价格也低于行业平均，铁水综合生产成本在国内处于最低水平。股份公司铁水主要由集团供应，关联交易价格略低于行业铁水成本平均水平，从未来趋势看，集团提供铁水关联交易价格下调仍有较大空间。
公司是行业的代表性公司。2010年公司基本无新增产能的投放，业绩增长与否主要依赖行业的复苏程度。我们认为公司的铜版纸受美国”双反”和产能较大释放可能受到一定的冲击，白卡纸、文化纸维持稳定，箱板纸、新闻纸有提升盈利能力的可能。总体来看，2010年公司将维持今年三、四季度的状况。
总统数码港注入将增厚业绩:2008年集团完成商业物业注入时曾承诺将总统数码港以及江南粮油城装入上市公司以规避可能的同业竞争；我们预计对总统数码港的收购将在近期将以现金收购的方式完成；据公司公告披露，目前以上资产正在评估中；我们预计总统数码港的装入，将在2010增厚业绩0.02-0.03元左右，并且保持每年8%-10%的增长。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
