受益于国家对汽车产业的多方面的政策支持，作为汽配产品轮胎的重要原材料—炭黑，量价回升，公司订单不断，装置满负荷运转，目前原料油供应充足，价格稳定，炭黑产品下游需求旺盛，公司年利润将有望实现大幅的增长。鉴于公司良好的业绩支撑及良好的成长性，维持“增持”的投资评级。
申银万国表示，公司09年业绩逐季上行，2011年迈上新台阶，维持买入评级。09年前三季度公司净利润同比增长42.24%，其中第三季度单季同比增长63.2%，公司业绩向上趋势明显。公开增发将改善公司资产负债表，制剂产业升级与国外企业转移生产2010年进入实质进程，公司2011年业绩增长很可能大幅超越市场预期，经营迈上新台阶。从2-3年看，他们认为海正药业是一支进可攻、退可守的战略性品种。
公司资源优势突出，存货充裕，未来3年开发销售有保障。09年公司加大了项目投入和项目拓展，存货较08年底增长31%，至528亿元。1-3季，公司集中于二线城市和部分一线城市新增权益建面585万平米，楼面地价3644元/平米，所获取的土地量仅次于万科（权益面积633万平米）。当前在建拟建项目83个，占地面积1785万平米，建面2897.99万平米，资源储备量在目前A股上市公司中处最大量地位。
09年1-3季度，艾迪增速超过30%，全年销售有望超过5亿元；银杏达莫增速22%，全年有望接近3亿元。复方斑蝥胶囊分线营销后，增速达到40%，全年有望超亿元。
东风汽车(行情 股吧)本部轻型车制造层面09年盈利能力有大幅提升；郑州日产盈利稳定，但在建工程转固及新产品推广将使10年的费用增加；康明斯发动机业绩呈恢复性增长，弹性较大。目前市场对公司09-10年的平均盈利预测大约在0.18和0.30元左右，与我们的初步预计基本相符。我们认为公司目前股价适中，未来还有可能在新能源概念下体现一定的交易性投资机会。
本文来源：网易财经
责任编辑：
王晓易_NE0011
