金建：主板、创业板、中小板三者关系需要理清

网易财经10月30日讯 首批28家创业板公司今日在深交所集体挂牌。在此历史时刻，网易在深圳主办了“寻找中国经济新引擎--网易2009中国创业板峰会”。德勤会计师事务所合伙人、中国业务发展执行总监金建在接受网易财经专访时表示，创业板、中小板这三者之间的关系需要理清楚。“比如上了中小企业板是否能上创业板，或者上了创业板是否可以再上主板；反过来，企业上了主板是否可以上创业板，这里面是否有先后的秩序，或者大小之分，这些都没有明确的界定。等到水到渠成的时候，就等待确定创业板、主板、中小板之间的关系。”

创业板估值偏高是市场行为

网易财经：我们知道德勤帮助了很多著名的企业上市，包括帮助网易在纳斯达克上市，今天中国的创业板也终于启动成功了，你觉得它对于中国的市场有怎样的帮助？

金建：创业板的开启对中国的资本市场是好消息，特别是中国经济改革向前迈了一步。我认为今天的创业板开启对投资者来说多了一个渠道。创业板的发展有待于进一步的观察，中国毕竟刚刚开始，有很多需要等待，通过不断的实践。我认为有可能还有更多其他的板块会涌现出来，给投资者更多的选择。

网易财经：还有观点说中国现在首批创业板上市企业的估值有点偏高。您觉得对于现在风投企业有什么不利的影响？

金建：这是仁者见仁，智者见智。刚刚开始的东西，可能引起大家好奇或者一种更高的热情。所以对于股市的价格高低不在于短暂的看待，必须有一个长期的过程，投资者要审慎的对待市场的波动，有些认为是偏高的，有些认为是不高的，这就要看投资者自己的判断。从专业机构经验来看，实际上看它本身的价值，市场价值决定了价格，究竟价值高低和价格高低有什么关系，就需要投资者自己判断。创业板股价高低是取决于投资者，如果买不到，就超高了，如果大家容易得到手，价格高不了多少，这是市场行为，投资者要自己审慎处理。

创业板会随着形式的变化有所调整

网易财经：28家首批上市的企业素质是比较高的，您觉得未来创业板是否会在上市条件方面有所放松，让更多的企业加入到创业板的融资行业里面？

金建：从整个趋势来看，创业板更多的企业加入才有生命力，但创业板刚刚开始，还有很多不成熟的地方，还有待于完善。刚刚开始几家企业，我认为只是一个试金石，看看市场的反映，看看社会对它最后的评价，所以短期内也不敢下结论，到底这个企业是素质高还是低，有底于投资者在市场当中经过不断的比较，才可以知道这些企业是否投资。现在28家企业出来是时间顺序的先后。随着市场的发展，更多的企业不断的出现才是值得期待的。

网易财经：现在上市的门槛是否算高呢？

金建：这是仁者见仁，智者见智的。创业板顾名思义是创业的，创业的话，本身就没有先决的条件，只要创业符合市场预期的，应该让它通过上市融资。现在对利润的要求，比市场上其他的估值要高一些，这是目前必须要采取的办法，因为中国的企业太多了，很多企业都想上市。在这种情况下，有些条款限制某些企业、幼稚的企业在市场上出现，对投资者来说是好消息。随着创业板的发展，肯定还有第三板或者叫柜台交易和期权交易。我相信创业板会随着形式的变化有所调整，门槛高低取决于市场，供求决定价格。

创业板和主板的关系需要好好理清楚

网易财经：跟其他的创业板市场比较的话，中国可以从国际上成功的创业板吸取怎样的成功经验？

金建：中国创业板需求量大，投资者多，企业本身非常踊跃和积极这方面来看，很多国家创业板都是望尘莫及的，美国最发达纳斯达克的创业板很多企业都是从中国去的。中国的企业未来可选择创业板市场，这是一个机会。但是我们也看到中国毕竟是刚刚在开始，特别是我们的创业板和主板究竟是什么关系，这需要好好的理清楚，目前有关的条例上不是很明确。

网易财经：跟中小板的区别呢？

金建：也不是明显，主板、创业板、中小板这三者之间的关系需要理清楚。也就是上了中小企业板是否能上创业板，或者我上了创业板是否可以再上主板；反过来，我上了主板是否可以上创业板？这里面是否有先后的秩序，或者大小之分，这些都没有明确的界定。等到水到渠成的时候，就等待确定创业板、主板、中小板之间的关系。

应该加大退市机制的监管力度

网易财经：在创业板的退市制度方面应该做哪些规定？

金建：创业板必须遵循资本市场的客观规律，国际上明确对于一些质量不是太好的企业，或者投资者所抛弃的企业，不愿意买它股票的，就自然退市，退市很大成份是对它惩罚，创业板也好、其他的板块也有都有这个退市机制，退市机制应该加大监管力度。现在很多中国企业没有很明确的惩罚力度和监管力度，很多搞资本运作的人都觉得这是一个怪现象。

强制企业分红有点勉为其难

网易财经：其实现在很多股民非常关心，这些企业在股市上更重视融资而轻分红。因此也有人建议设计一个强制分红的制度。你怎么看待这件事情？

金建：这是一个企业经营的结果，如果确实有利润可分，当然是最好的。但是怎么分，分多少，这是由企业经营者决定的，对于监管者来说，强制这块好像有点勉为其难，毕竟这是市场的主题。企业自己决定我该怎样分红，分多少，什么时候分。但是我觉得在上市的时候有些条条款要明确，按照上市的规则运作必须约法三章，违背了这些，自然得到一些惩罚，所以我想不是到了关键时刻才要分，而是你上市之前就要明白赚钱了就该分红，这是大家公认的市场规矩；如果你不分，就必须向股民和投资者表明什么原因，为什么不分？而且你要不断地说明今后发展需要怎样的办法，需要股民理解；股民不理解，企业就会被市场抛弃。

网易财经：你觉得这方面需要做哪些制度方面的监管。

金建：创业板刚刚上台，市场运作情况怎样，还不敢断然下决定，观察一段时间还才可以不断摸索有怎样好的办法，让企业者和投资者都得到平衡。

网易财经：请您对创业板的投资者说一句话好吗？

金建：股市有风险，投资要小心。