清科总裁倪正东：创业板推动了人民币基金的崛起

网易财经10月30日讯 首批28家创业板公司今日在深交所集体挂牌。值此之际，网易在深圳主办了“寻找中国经济新引擎--网易2009中国创业板峰会”。

清科集团创始人、总裁兼CEO倪正东参会演讲时表示，中国创业板的创立推动了人民币基金的崛起，今年第三季度的数据显示，中国70%的项目、53%的资金是由人民币基金投资的，超越美元基金。

倪正东介绍称，2006年之前中国80%以上的项目都是外资投的，现在资金来源已经发生巨大的变化，本土募资、本土投资、本土上市的模式逐渐成为主流。

以下为发言实录：

倪正东：各位朋友大家下午好，听了一下午的演讲大家都有一点疲惫了，假设2000年创业板的话，网易是在纳斯达克上还是在创业板上，今天演讲的主题是，我们看一下创业板背后的投资者是怎样的？今天的题目是人民币基金的崛起和创业板背后的洗牌。

我们看中国的创投，在2000年的时候没有几家创投，在北京的时候，大概二周就做完了，只有很少的创投。2005年随着盛大公司的上市，带来新一波中国创投的崛起，2003年创投每年募集6亿美元，去年虽然有金融危机但是创投在中国募集73亿美元，今年创投募集的资金达到了30多亿美元，这说明大量的资金进入创投市场。

为什么会有人民币基金崛起，我们了解一下历史的数据。

金融危机之前，去年三、四季度之前，可以毫无客气的说，中国的创投市场是由美元基金投资的，第二波也是美元基金投资的。今年来看，人民币基金大量的募集，第三季度来看有18只创投基金，17只是人民币基金，只有一家是美元基金，今年只有周志雄的美元基金成功，因为美元基金不好募，人民币基金成长的很快。

创投的投资是发展迅速的，2003年的时候只有二、三亿美元的投资，去年创投投资了42亿美元，到今年目前为止只投资了16亿美元，中间有一个有趣的数字，今年第三季度的数据来看，122个项目中，有70%的项目是人民币基金投资的，53%的资金是人民币基金，2009年之前很难有这样的情况，如果看2005、2006年以前的情况，中国创投的资金80%—90%都是外资投的，今年第三季度人民币变成了大头，外资变成了小弟弟。

中国的经济为什么特别的好，中国的企业在很多地方上市，美国、日本、韩国、德国、英国、香港上市，我们比美国要幸运，中国选择的渠道很多，第三季度中国还有46家企业上市，中间有18家公司是在海外上市，28家公司在国内上市，这就说明国内资本市场的重要性。46家公司有40家是VC和PE支持的，4家公司是海外上市的，10家公司是国内上市的。

2004年11家公司上市，VC和PE几乎是海外，2005年有二、三家上市，2006年有30多家公司上市，2007年是中国VC和PE业绩最好的一年，2009年第一、第二季度几乎没有VC和PE支持的。

格局是如何演变的？

今天说创业板，今天有28家公司首发，有人说是爆炒，我们认为是暴涨，这是有资本市场在背后支撑的，必然会引发千亿资金的炒作。十年前网易公司是两头在外，物资和上市都在海外，现在的情况不同了，现在说本土募集、本土上市，本土退出。以前人民币基金是小兄弟，开会排在第5—7排，现在28家公司有23家是人民币基金投资的，因此说明中国创投形成了市场的主导。2000年调查中关村的公司，他们的回答是到纳斯达克上市，现在的回答是到创业板上市。

新的造福神话都是丁磊、马化腾、马云、江南春，中小板出现后，很多的企业家也是不错的，大家总是认为外面的好，如果从今天开始创业板持续的走好，更多的财富新贵将会从中小企业板开始，不管怎样国内的资本市场会逐渐的成熟。

还有一个现象值得大家关注，外资创投的管理者也逐渐的成为人民币基金的管理者，同时管理人民币和美元基金的现象会同时发现，直到人民币基金成为国际通用的货币。一年之前没有人愿意问人民币基金，因为小又不赚钱，今天外资的VC和老大是否要募集人民币基金，他们都在跟国内谈。

人民币基金做的好的都有国外的机构跟他们谈，新的机会就在深圳，现在人民币基金管理者也管美元，这是没有办法的，直到有一天人民币成为国际通行的货币。

大家关注创业板的情况，我认为中国作为全球经济的引擎和最大的经济体为创业者提供巨大的机会，也为创业者提供巨大的项目和资金，中国市场是创业板坚强的后盾。

9月21、22日在香港开亚洲最大的投资者大会，现场投票，在以下几个国家，大家最愿意到哪里投资，顺序是美国、日本、德国、中国和印度、巴西、俄罗斯，而且都是老外投票，58%的人选择到中国投资，第二名是印度和美国的得票率是13.5%，日本的得票率是2%。

10月14日我在迪拜开会，其中就只有二、三个中国人，都是英国人、美国人和中东人，大家又投票，在座的各位有800多个投资者，他们认为哪些国家是全球的经济引擎，美国、日本、中国，中国得到了45%的投票，第二名是印度和美国大概是12%，日本还是2%的得票率。

中东人和外国人都认为中国是全球的经济引擎，中国现在是没有外汇管制，大量的资金进入中国投资，他们认为中国有很多的机会。创业板的企业除非做的很差，否则会成为很好的公司。

2009年对于创业板而言就是转折点、洗牌年，每年做创投的排名，我们将2001年的排名和2008年的排名相比，前50强公司只有12家公司还在，还包括IDG的公司，今年谁会排在前面，今年的结果跟去年都会不同的，今年会将达成排在第八名，大家都不知道达成是什么公司，因为今年有四家公司上市，达城就是深圳的一家公司，中国从外资主导到外资和创投共同主导的市场。外资创投投资的公司心理是有火的，很多公司在同一个行业中也是上市公司，但是海外结构无法上创业板，只能看到市场排名第二、第三的公司在创业板上上市，这说明行业中不同的企业都在洗牌的过程中。

无论市场有金融风暴还是风波，我们要把握浪潮的规则，对于创业板来说今天跟十年前的资本市场是不同的，我就讲到这里，谢谢大家。