网宿科技上市 11家券商估值区间15.6-39元

网宿科技（300017）：发行价24.00元市盈率63.2倍

网宿科技是一家互联网业务平台提供商，主营业务以CDN（内容分发加速网络业务）和IDC（互联网数据中心业务）为主，公司在IDC领域市场份额第一，在CDN领域市场份额第二，分别荣获2008-2009中国CDN市场年度成长最快企业、2008-2009中国CDN市场年度最佳专业CDN服务提供商等两项殊荣。

竞争优势：目前，网宿科技已成功研发了网宿智能负载均衡技术、网宿自动路由技术、网宿任务跟踪管理技术等技术，在国内处于领先水平。具有不错的市场前景。根据CCID的数据，2008年我国IDC业务主要覆盖的领域为传统行业、网络游戏、综合网站、电子商务、视频网站，其中网络游戏及视频网站（即流媒体）IDC业务占30.4%。网络游戏及流媒体IDC业务占据了我国IDC市场的大部分份额。有关数据显示，截至2008年底，我国网民规模达到2.98亿人，较2007年增长41.9%，已经超越美国成为全球第一。

风险因素：面临着核心客户流失的挑战。由于技术已经比较成熟，出于控制成本的考虑，诸如腾讯、新浪等公司正在逐渐发展自己的队伍，拟把CDN业务收回自己做，而这无疑会引发人们对提供CDN服务企业市场前景的担忧，网宿科技也面临同行强大的竞争压力。

网宿科技上市 11家券商估值区间15.6-39元

国都证券 上市价格预测

预测机构 国都证券

预测作者 姜瑛

预测价格 22.59-24.96元

预测摘要 我们预计公司09-11年摊薄每股收益为0.59元、0.87元和1.23元。考虑到公司在行业内显著的行业地位以及未来几年CDN及IDC业务较大的发展潜力，我们认为公司发行后合理的09年动态市盈率区间为38－42倍，对应公司二级市场股价的合理区间为22.59元－24.96元。建议一级市场询价区间为20.33元－22.47元。

国泰君安(行情 股吧) 上市价格预测

预测机构 国泰君安

预测作者 魏兴耘

预测价格 25.48-27.30元

预测摘要 我们预期公司发行后2009、2010 年销售收入分别为3.59 亿、5.45 亿；归属于母公司所有者的净利润分别为0.57 亿、0.88 亿；对应EPS 分别为0.63 元、0.97 元。目前国内同类互联网上市公司标的较少，生意宝09 年PE 为56.9 倍，计算机行业09 年平均PE 为35.6 倍，我们建议网宿科技的合理的询价区间为18.30-19.52 元，对应2009 年的PE 估值为30-32 倍。上市目标价为25.48-27.30 元，对应2010 年PE 为28-30 倍。

上海证券 上市价格预测

预测机构 上海证券

预测作者 蔡钧毅

预测价格 35-38元

预测摘要 公司主营业务为互联网业务平台综合服务，是互联网业务平台解决方案及服务提供商。根据上海证券研究所行业研究员的预测，网宿科技09和10年摊薄每股收益为0.51元和0.74元。我们预计网宿科技上市首日的定价可能达到35-38元，首日涨幅约45%-55%。

申银万国(行情 股吧) 上市价格预测

预测机构 申银万国

预测作者 尹沿技

预测价格 19.8-24.2元

预测摘要 考虑到公司具有良好的成长性，并且市场竞争优势持续增强，我们参考计算机应用行业上市公司平均估值水平，给予公司09、10 年市盈率为33.9、27.3 倍，得出公司合理价格区间为19.8-24.2 元。

联合证券 上市价格预测

预测机构 联合证券

预测作者 宋利杰

预测价格 15.6－18.2元

预测摘要 上海网宿科技股份有限公司主要经营互联网业务平台综合服务。发行前公司总股本为6771.4286万股，此次拟发行不超过2300万股流通股。 预计2009和2010年公司的收入分别为3.26和5.10亿元，同比增长36.38%和56.44%，净利润分别为4716.92和7528.93万元，每股收益分别为0.52元和0.83元。根据行业内可比公司，给予30—35倍PE，发行价预计为15.6－18.2元。

东兴证券 上市价格预测

预测机构 东兴证券

预测作者 王玉泉

预测价格 32.61–39.14元

预测摘要 我们预测公司09、10年收入增长率和净利润增长率分别将达到32.17%、30%和25.98%、30.91%，摊薄后EPS 分别为0.62和0.84元。目前国内计算机软件类上市公司09年平均PE为34倍，根据当前市场流动性宽裕及新上市中小板公司近期定价特征，我们预期公司上市之后首日价位在32.61-39.14元之间。

世纪证券 上市价格预测

预测机构 世纪证券

预测作者 吕丽华

预测价格 27.5-31.8元

预测摘要 预计公司09-11年EPS分别为0.53元、0.86元、1.2元，考虑到公司良好的成长性，我们认为给予公司2009年32倍-37倍PE较为合理，对应合理价格区间27.5元-31.8元。

银河证券(行情 股吧) 上市价格预测

预测机构 银河证券

预测作者 钱志华

预测价格 29-31.9元

预测摘要 按照发行后的总股本，预计公司09、10 和11 年的EPS 分别为0.58、0.89 和1.24 元，同比增长42.8%、51.8%、39.4%。中小板计算机应用行业09 年平均PE 为37 倍，根据行业发展前景和公司成长性，考虑到市场对创业板公司成长性的追捧，给予2009 年PE 为50-55 倍的上市首日目标价，对应上市首日股价运行区间29-31.9 元。公司股票发行价为24 元，对应上市首日股票涨幅为20.83％-32.92％。

中信建投 上市价格预测

预测机构 中信建投

预测作者 董志强

预测价格 19.95-24.51元

预测摘要 公司处于一个快速发展的行业当中，我们认为公司2009至2011年的EPS分别为0.57元、0.88元和1.24元，按照公司所处计算机行业09年动态市盈率35至43倍的合理估值，因此公司股票合理价格区间在19.95-24.51之间。上市首日可能会被过度炒作，但之后应该会向合理区间回归。

信达证券 上市价格预测

预测机构 信达证券

预测作者 边铁城

预测价格 24.8-31元

预测摘要 近三年来财务数据看，公司营业收入呈现快速增长态势，符合IDC 和CDN 市场高增长特点。我们预测2009-2011 年收入保持50%以上增长，归属于母公司股东的净利润分别为5583 万元、9092 万元和1.49 亿元，按照发行后股本计算每股收益分别为0.62 元、1.0 元和1.65 元。按照09 年业绩给予40-50 倍市盈率计算，公司的合理价格区间约为24.8-31 元。

东方证券 上市价格预测

预测机构 东方证券

预测作者 周军

预测价格 28.06-31.11元

预测摘要 估值：我们预计09、10、11 年EPS 分别为0.61 元、0.91 元，1.40 元，参考国际CDN 服务商估值水平和行业估值水平的关系，我们认为公司合理估值水平为09 年动态市盈率为46 倍-51倍，股票合理价格区间在28.06 元-31.11 元。 (本文来源：网易财经 )