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21世纪经济报道10月17日讯 “我没满意，他也没满意，所以这个价格就是公平的。”
现在与华视合并是股东利益最大化的选择。
作为最早投资DMG的VC，戈壁投资合伙人曹嘉泰不仅参与了DMG的历次融资，而且在2007年底，他还亲自上马，兼任DMG首席执行官至今。
10月15日，在华视传媒并购DMG的新闻发布会上，拥有双重身份的他接受了本报记者的专访。
《21世纪》：你曾表示，如果DMG未来不能IPO，后面的路还有很多，并掉别人，或者被别人并掉，你们都愿意考虑。现在选择被被并购，是跟上市前景有关吗？或者，DMG的投资方面临退出压力？
曹嘉泰：投资方的压力倒没有，市场大家都是要看的嘛，我们看到，假如把平台整合，世博会又来了，是更大的机会。（退出）在时间上有考虑，回报率也是考虑的方面。
《21世纪》：更大的机会？
曹嘉泰：对，合并之后，华视拥有中国最大的地铁网络，广告主和地铁方两边不会再压价格了。对我们而言，并购之后，我们也变成华视的股东，我们可以在更大的平台上，做这件事情。
《21世纪》：除了华视，你有没有跟其他人谈过？
曹嘉泰：每个机会我都考虑过，考虑完发现很多都不值得谈。跟华视合作是最直接的，两家业务比较接近，这方面有点像当年分众和聚众的合并；如果是跨媒体的，协同效应比较少。
《21世纪》：你认为两家合并后，最大的挑战是什么？
曹嘉泰：合并之后，资源有了，是个非常好的开始，但要真正把它做出来，让市场认可，需要更大努力，现在有太多媒体公司在抢广告客户了。
《21世纪》：不少人对1.6亿美金的对价感到意外，觉得DMG卖低了；而此前，DMG共完成4轮融资，金额就达7000万美金。你怎么看这个价格？你们有讨价还价吗？
曹嘉泰：讨价还价当然是有，反正最后我们大家都觉得，我没满意，他也没满意，所以这个价格就是对的，是公平的。
《21世纪》：这个价格给你们带来多少回报？DMG的其它投资人对此有什么态度？
曹嘉泰：（回报）我觉得我们满意。在今天现在这个市场，有什么样的回报，都是好的， 我的投资人100%都是这么认为的。现在情况不同了，确实现在是市场变了，行情也变了。
《21世纪》：现在来看，2008年下半年的经济形势比现在更为严峻，户外媒体的日子也更难熬一些。为什么当时没有卖？有考虑过吗？或者说，为什么不继续做，等整个经济和DMG自身的发展更好一些的时候再卖？
曹嘉泰：去年考虑是考虑过，但是自己想考虑，这种并购的话，是需要两方的，别人也怕，当初什么都考虑过，但整个市场不好。
我可以继续做，相信也会越做越好。但如果有机会可以跟像华视这样的媒体一起合作的话，也是可以考虑的嘛，永远都是看机会和风险的。
今天这种市场下，户外新媒体都肯定是考虑整合，而那些先整合的人选择机会也最多，到后面，别人再要开始整合就会比较被动。
我认为，现在选择这样的方式是对股东利益最大化的选择。
《21世纪》：这是戈壁基金在中国投资的项目中，第一个退出的项目吗？其它项目的退出是否也会考虑类似的方式？
曹嘉泰：是的。以后会不会选择要看情况了。
(本文来源：21世纪经济报道 作者：郝凤苓)
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