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网易财经9月30日讯国庆长假的最后一个交易日，两市股指平稳运行，均以红盘报收。10月一方面迎来解禁的最高峰、另一方面迎接创业板的上市，还有三季度的业绩数据等等不确定性因素，行情将如何发展？哪些投资热点值得关注？请看节后行情看点。
经济形势决定牛皮震荡特征
只有靠经济市场的力量才能延续经济增长的可持续性，才能转变到经济繁荣，这中间需要一个过度时间，而三季度，到四季度初恰好就是处在一个过度时期，可见国庆后经济形势，不会太乐观，也不会太悲观，这也造就了股市下半年行情趋势，这也是基本面经济形势决定了牛皮震荡特征。
行业景气情况注定牛皮震荡出现
国家的宏观经济政策导向开始微调，信贷方面明显收紧，央行加大了市场公开操作回笼货币，政府还出台了措施抑制钢铁、水泥、玻璃、风电设备等过剩产能的投资，一定程度地抑制了相关的产能供给，但是正是有了眼前市场化的供需矛盾，才导致在市场上在主导地位的相关行业行景并没有达到理想的预期。若要消化这些相关行业的不利因素，过多的产能释放通过市场化渠道消化，这必然需要一定的时间。的需求。但是若要消化这些相关行业的不利因素，是需要一段时间的，尤其是，三、四季度各相关行业景气行数据仍需要明朗。由此可见，在股市中占主导地位的行业板块的未来行业景气情绪，也会导致大盘走势未来出现牛皮震荡格局的出现。
由于市场中期调整仍将延续，国庆后市场维持牛皮震荡的可能性偏大但考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，上市公司3 季度业绩预期可能会出现超市场预期的情况，同时目前A 股的估值水平较为合理，股指再度大幅下跌的空间已不大，预计运行区间在2700点到3400之间。
股指跳空高开、冲高回落。收出地量的小阳线，沪市700亿的成交量已是09年3月16日以来的地量水平，如果节后市场继续维持如此低迷成交量，股指将继续探底寻找支撑点。结合节后将继续有大量新股密集发行，同时创业板也将登台亮相的情况看，市场继续震荡探底的可能性很大。
另外10月也是三季度业绩报告出台的时间，近期已有600多家公司业绩预告，其中业绩预期增长的公司不足一半，可见依赖业绩已经难以维持目前的股价水平，股指必须要通过向下拓展空间来寻找新的起涨点，因此短期内市场经历这样的低迷状态也是可以理解的事情。特别是在09年上半年股指已经获得翻番的基础上，适当的回调才能够打下后续行情的基础。
因此就整体而言，10月还是寻找底部的时间段，同时也是寻找明年机会的时间段。（财经牛博 陈兴强）
从技术上讲，9月以二次控底的形式，完成了9月行情。对于国庆长假后的10月行情，或是刚刚经历了满怀期待，结果却站在大盘连续缩量下跌后的低点上，故对10月行情，人们已经不敢再满怀期待了。
预期中的行情，结果走向了反面，这对投资者信心绝对是挫折。现在人们更多是从利空的方面，去看待国庆长假后的10月行情。因此人们对10月行情的预期，大多比较压抑。
主要还是市场近容，扩容猛如虎！10月扩容是压抑投资者最大的心结。
10月，是大小非解禁以来的最高峰。一些解禁数字，已被媒体渲染到让投资者感到恐惧。值得注意的是：10月解禁压力大，但解禁对象集中，仅工行、中石化的解禁股就占了10月解禁总量的九成。众所周知，中石化是国家具有战略意义的能源垄断型企业。工行呢，据国家汇金公司公告，汇金公司仍在增持三大国有银行的股份。考虑这些因素，十月减持的压力可能没有我们想象的那样大。10月减持后，工行、中国石化、上港集团等权重股将实现全流通。我们看看此前已经实现全流通的中国平安、招商银行、深万科等股票，并没有因为全流通而影响它们的走势。
今年的大盘，是在边全流通，边向上震荡运动。因为这样，我们也时时感觉到，这轮行情，有一种前所未有的大气。特别是机构投资者，在其实力不断壮大的过程中，始终保持高仓位。从容而自信。与中小投资者最大的不同，是他们更为注重中长期目标的价值实现。这轮行情的最大动力，则来自于投资者对中国经济的长远信心。这是这轮行情，与此前任何一轮牛市行情的最大区别。我仍然相信：这轮行情会走得比较复杂，但走的会比较远¡¡
10月扩容的另一方面来自于新股。特别是创业板。9月第一批十家创业板公司发行，创业板如狼似虎，成群结队，以高发行价，高市盈率，饿狼扑食般地涌向股市。不过我也认为，投资者对创业板的兴奋与恐惧，需要一个适应过程。其实，创业板与中小板具有可比性。已经发行的十只创业板股票，其整体质量，还优于小板股票。不过今后的创业板股票，能否继续保持这样的质量？值得关注。但创业板股票发行价过高，发行密度过大，也会对十月行情带来不确定性。特别是对投资者心理方面的压力较大。
十月超常扩容压抑了投资者对行情的预期。不过，市场的悲观情绪，或已多少发泄在九月底的下跌中，站在九月的低点看待十月行情，我的看法是：十月行情不会那么悲观！（财经牛博 叶弘）
对于未来市场，个人认为应该多关注政策面和管理层的态度，这是行情能否起来的关键所在。由于管理层需要融资、需要一个相对较为坚挺的股市，再加上基本面向好趋势明显，资金面持续宽松，市场如此彻底走熊的可能性较小。但这轮调整同样有管理层操作的意思，央行七月开始收流动性、银监会七月查贷款流向、证监会近两三个月一直加大融资力度，种种迹象表明这轮调整本身就有政策意图在里面，那么未来的市场趋势仍然会有政策意图在里面。所以，关注管理层对股市的态度，关注政策的取向。（财经牛博 占豪）
从节后的投资思路来看，具备低估值的重点行业无疑值得投资者的重点关注。比如处于市场估值低端的银行板块，一方面，今年以来大规模的信贷投放已成为商业银行2009年盈利的重要基石。在信贷投放激增的背景下，银行业绩将得到有力支撑。另一方面，目前14家上市银行的静态市盈率水平为12.39倍左右，处于市场估值的最底端，估值优势明显。显然，如果从防御角度来看，业绩稳定增长且具备估值优势的银行板块就很有可能成为机构防御策略的首选板块。
另外值得关注的是，由于8月CPI、PPI降幅缩小、触底回升势头初步确立，市场普遍认为，9月物价仍将继续探底回升，从而导致“潜在通胀预期”的抬头。受益通胀预期的资源型行业可能重新受到主力资金的青睐。
而随着创业板正式挂牌的临近，主板或中小板中具有高成长特征的行业龙头个股有望受到主力资金的持续关注，并成为十月份行情的主要亮点，尤其是其中受到国家产业政策重点扶持的细分行业龙头。此外，随着三季度业绩的逐步披露，业绩因素将再度成为影响股价波动的重要因素。因此，业绩大幅增长或超预期增长的个股值得重点关注。（财经牛博 凌学文）
对于节后的行情，暂时不要看得过远，类似于天量限售股解禁、接二连三的新股发行增发再融资等不利消息确实让人不敢对后市看得过于乐观，不过股市的魅力就在于不可知，究竟往后市场如何发展，我们还是拭目以待。
总的说来，在十月份的选股思路上，题材股上还是以甲流股为主，价值投资上倾向于三季报业绩预喜品种，仅仅频频公告拿地的地产股和医药股都是预喜密集地，可以多加关注。（财经牛博 潘益兵）
本文来源：网易财经
作者：区柏均
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