庆应义塾研究院主任：日本央行的确失败了

网易财经9月11日讯 全球瞩目的夏季达沃斯论坛——“2009年新领军者年会”于9月10日至12日在大连举行，网易财经作为官方授权合作网站全程直播报道本次年会。在今日举行的“全球经济展望”平行全会上，庆应义塾大学全球安全研究院主任竹中平藏（Heizo Takenaka）表示，日本央行的确失败了。当然，从日本央行的角度来说，要控制货币供应、控制通货膨胀的确很困难。

以下是Heizo Takenaka的发言实录：

马丁.沃尔夫：你不能打破世界经济的规则，我在这里做主持，但我也可以谈一谈，因为这恰巧是待会儿我将问你们的问题。待会儿再回答这个问题吧，因为其他人可能还有一些评论要说，刚才你说到，而且几乎也是每个人所说的，现在的世界已经有了结构上过剩的产能和供应，而最终的消费动力比较脆弱，中国是以传统方式来解决问题，在短期里尽可能刺激投资，部分来说，它又加剧了产能的过剩。

而且我完全同意你的观点，我们现在只是依赖于金融刺激方案，就像免费提供资金似的，而日本多年来一直在采取刺激措施，日本的经验表明其实没有什么退出，他们只是在不停地投钱，但成效并不大。刚才他提到了一个数字，现在公共负债增长了200%，而利率是1.3%，就是说，没有什么退出，人们继续买公债，接受免费的资金。

这样是不是会出现一种货币的恐慌？是不是会出现急剧通胀？是不是会有人不愿意再买美国国债了呢？不过我们希望这其中的某一种情况出现，我想先问一下竹中先生，你觉得政府的刺激方案在中期可能有哪些风险？是不是会在更长的阶段有非常宽松的货币政策、巨大的财政赤字，还是有可能看到公共债务急剧增加？你觉得出现哪危险的可能性更大？

竹中平藏：这种前景的确让很多人都觉得非常恐惧，其实要去找到出路是非常困难的，但还是有可能。小泉首相基本已经完成了这项任务——使预算基本达到平衡，那时基本的预算赤字跟GDP之比已经从5%下降到了2%，但后来政策却又扭转了过去，如果有非常强的领导力，实际上是有可能解决问题的。

我们必须要能够认识到名义的经济增长率，同时，政府的收入依赖于名义的GDP，央行就可以发挥重要的作用，同时也可以采取放松管制或是提高实际GDP的其他措施，基本的平衡必须要达到，而且也是可以达到的，在日本花了七年时间。但反过来，如果政策扭转过去，也是很容易的。

马丁.沃尔夫：你是不是说日本央行基本失效，没有发挥作用？这样实际也避免了通缩，其实央行主要的作用就是要保证稳定性，美联储又怎么样呢？

竹中平藏：我认为日本央行的确失败了，他们说要避免通货膨胀。当然，我们也可以理解，从日本央行的角度来说，他们要控制货币供应、控制通货膨胀的确很困难，在有些国家，他们的货币政策就发挥着相当好的作用。

马丁.沃尔夫：美联储你又是怎么看的？你觉得伯南克先生是在避免日本央行的错误吗？

竹中平藏：伯南克先生也要去实现控制通胀的目标。他要在市场上购买一些资产，控制货币的供应，在某种程度上来说，这样做可以达到控制通胀的目标。中央银行还是可以发挥它的作用，在过去几年当中，我们讨论过不依赖货币政策，仅仅靠财政政策。