网易财经9月5日讯 8月31日，沪指暴跌逾150点，一举击穿了半年线，引发了A股是否已经进入熊市的大讨论。而最近几个交易日，银行和地产股纷纷反弹，率先发起反攻。银行、地产板块能否力挽狂澜，率领股市走出这波大调整？
网易财经股票频道特别邀请北京大学光华管理学院会计学副教授、博士生导师姜国华、华融证券市场研究部副总经理张红杰、西南证券首席银行业研究员付立春做客《股市观察》栏目，就这个话题进行探讨。
付立春认为，对于宏观经济应该来说，上半年的主基调是投资政策。在明年保持相对稳定政策的话，相信在政策财政拉动经济增长仍然相对稳定。
政策投资方面主要的来源就是银行贷款，作为银行非常愿意，或者起码在目前这个情况有一定的业绩压力，因为利差下降太快了，在这个情况下非常愿意主动承担基建，投资，然后包括宏观经济改善的责任。当然银行自身有中长期的风险隐藏在里面，但是在目前已有的情况来看还是比较愿意的。
在明年的财政投资里面没有明确的下滑情况下，银行还是保持相对比较积极的态度去配合的话，地方政府和中央政府仍然继续贯彻这个政策，在明年保持相对稳定政策的话，相信在政策财政拉动增长仍然相对稳定。
访谈实录：
付立春：对于宏观经济应该来说，上半年的主基调，或者明年的主基调，就是投资政策，或者财政投资主导的一个情况。到目前为止私人投资还有消费的话，还是相对比较稳定的，并没有一个非常明显的，像投资这样立竿见影的一个上升，在这种情况下，其实上半年很明显的，就是说政策投资方面主要的来源就是银行贷款，作为银行非常愿意，或者起码在目前这个情况有一定的业绩压力，因为利差下降太快了，在这个情况下非常愿意主动承担基建，投资，然后包括宏观经济改善的责任。当然银行自身有中长期的风险隐藏在里面，但是在目前已有的情况来看还是比较愿意的。也就是说在明年的财政投资里面没有明确的下滑情况下，银行还是保持相对比较积极的态度去配合的话，地方政府和中央政府仍然继续贯彻这个政策，在明年保持相对稳定政策的话，相信在政策财政拉动增长仍然相对稳定。
主持人：我明白您的意思了，你认为在股市和实体经济当中，中间还有一个环节，就是政策。
付立春：对。
主持人：就是实体经济有可能影响政策，政策有可能影响实体经济？
付立春：对，它一个很复杂的反馈，但是政策制定者会关注整个金融业的发展，包括直接融资，还有比如间接融资，我们主要的部分就是银行，当然还有与他们密切相关的，就是房地产，房地产本身还有一个就是投资的效应在里面。
本文来源：网易财经
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王晓易_NE0011
