付立春：地产企业不差钱 股价波动不会大

网易财经9月5日讯 8月31日，沪指暴跌逾150点，一举击穿了半年线，引发了A股是否已经进入熊市的大讨论。而最近几个交易日，银行和地产股纷纷反弹，率先发起反攻。银行、地产板块能否力挽狂澜，率领股市走出这波大调整？

网易财经股票频道特别邀请北京大学光华管理学院会计学副教授、博士生导师姜国华、华融证券市场研究部副总经理张红杰、西南证券首席银行业研究员付立春做客《股市观察》栏目，就这个话题进行探讨。

付立春认为，宏观局面的微调，更准确的说动态微调，其实从资金面，包括房地产的资金面，包括银行流动性来看，从七月份和八月份新增信贷数目来看，可能不是微调，可能比微调要剧烈，这是八月份，九月份，十月份具体什么样子，跟宏观形势发展密切相关的，如果还照七八月份这样子发展下去的话，银行对贷款的积极性，特别是像房地产开发商贷款的积极性会削弱很多，就是在它的贷款结构，在总量压缩，或者保持平稳的条件下，它的结构面向房地产开发贷款，它的风险还会高一点。

就是说现在房地产企业，开发商已经不差钱了，虽然说银行对他新增的开发贷款相对少一些，但是企业能撑很长时间，或者相当长的时间。对他的公司经营和业绩影响比较有限，如果股价完成反对它的业绩，股价也不应该出现太多的波动。

以下是访谈实录：

主持人：地产行业这个宏观微调，这个对房地产和金融行业来说都是比较紧张的一件事，如果真的出现了我们货币有所收紧的话，对于这两个行业会是什么样的局面？

付立春：宏观局面的微调，更准确的说动态微调，其实从资金面，包括房地产的资金面，包括银行流动性来看，从七月份和八月份新增信贷数目来看，可能不是微调，可能比微调要剧烈，这是八月份，九月份，十月份具体什么样子，跟宏观形势发展密切相关的，如果还照七八月份这样子发展下去的话，银行对贷款的积极性，特别是像房地产开发商贷款的积极性会削弱很多，就是在它的贷款结构，在总量压缩，或者保持平稳的条件下，它的结构面向房地产开发贷款，它的风险还会高一点。

对银行自身来说，应该是在风险和收益之间均衡他可以主动去调整的，银行以后的业绩和风险，影响相对比较弱的。对房地产企业，就像刚才两位说的，这个在目前这个角度说影响也会比较弱。

就是说现在房地产企业，开发商已经不差钱了，虽然说银行对他新增的开发贷款相对少一些，但是企业能撑很长时间，或者相当长的时间。对他的公司经营和业绩影响比较有限，如果股价完成反对它的业绩，股价也不应该出现太多的波动。