券商晨会：扩容压力将抑制反弹空间

网易财经9月3日综合 券商晨会点评来源于国内各大机构晨会研究报告，为投资者提供大盘趋势分析解读，并作为投资参考。栏目看法与结论不构成任何投资建议，仅供参考。

【方正证券】大盘或将回补6月1日缺口

周三市场继续呈价涨量缩的态势，个股走势依旧低迷。市场在连续两日的小幅反弹之后，收复的失地不足周一下跌幅度的一半，这说明市场疲弱的形态并未因大盘反弹而改变。大盘继续运行在半年线之下，5 日均线正加速下叉半年线，5 日均线和10 日均线对大盘反压非常明显。从市场成交量来看，周三市场再度创出了4 月份以来的地量，市场量价背离，这表明投资者信心不足，市场人气极为不振，也为地量之后必有地价埋下了伏笔。因此，我们依然认为，大盘回补6月1日缺口的可能性继续存在。在回补缺口后，大盘的走向将由市场的消息面与政策面所决定。

【兴业证券】把握行情再起时间窗

周三A股市场缩量振荡，上证指数上涨1.16%,深成指上涨1.17%,银行、煤炭、石油等板块涨幅居前，化纤、农业、医药等行业表现较弱。

在经历了本轮调整之后，如果向上的大趋势没有改变，那么，什么时候行情会再起来呢？我们判断以下时间窗口可能性较大。从政策预期明朗的角度，一是九月中旬。60周年国庆前，十七届四中全会召开，政策基调将统一到“维稳”上。对于维稳股市而言，融资、再融资等大动作可能暂停；二是，十月底十一月初。市场对于“后国庆”时期的经济增长、政策的各种预期将水落石出。特别是，按惯例12月初中央经济工作会议将定下一年的基调，而会议前，政策将会更加明朗化。从业绩的角度，10月下旬，我们对于上市公司业绩的判断将获市场认同。

【光大证券】扩容压力将抑制反弹空间

发改委对“钢铁、焦炭、多晶硅”等相关过剩产能作了明确批复，部分行业的过剩产能现象明显。在目前经济恢复正处于关键阶段的情况下，要拉动经济增长，如果传统行业无法解决高能耗、产能过剩的问题，政策可能向劳动密集型和新产业进行偏向，但相关行业短期的利润恐难快速提升，这会导致经济的波动以及证券市场热点继续向主题投资进行转移。

总体看，随着近期政策面的变化，投资者对宏观经济及流动性的分歧有所加大，市场在短期内需要弱势震荡等待相关数据的确认，如果扩容压力并不减缓，股指反弹空间将受到抑制。