北巴传媒：资产重组效益进一步显现增持

2009-07-20 15:16:25　来源: 世纪证券　跟贴 0 条手机看股票

公司08年拟定向增发引进战略投资者海南白马广告夭折后，09年将不考虑再融资事项。09年公司将考虑引入除白马广告外，世界前三大广告集团的CBS、德高集团等成为新的战略合作者，并对公交车身广告的承包模式进行变革，探索更好的双赢合作模式。而候车亭广告因上刊率低、局限性大，仍采用承包模式(目前由白马广告负责)。

从目前北京市机动车饱有量看，未来北京公交车增量不会很大。09年底前，公司双层巴士将由目前的800辆增至1000辆，单层巴士基本维持目前1.9万余辆的水平。公司未来业绩增长主要是媒体资源的合理利用，挖掘重组资产的盈利潜力。

预计09、10年EPS分别为0.43、0.65元，当前股价对应下的09、10年动态PE分别为28.8、19倍，处于传媒板块平均估值水平。虑及公司正处于业绩增长释放期，经营持续向好迹象明显。因此，给予公司“增持”的投资评级。 (本文来源：世纪证券作者：吕丽华)