泰达荷银：看好3G科技 和谐布局下半年

网易财经7月16日讯 近日上证指数一鼓作气突破3000点整数关口，更是挑战了3200点高度。备感燥热的投资人迫切需要一些智者智言来冷静心灵。7月16日泰达荷银基金公司举办了一场题为“和谐归来”的2009年下半年投资策略报告会，详细分析了目前宏观经济形势及下半年市场走向。

泰达荷银认为，百年一遇的金融危机带给中国更多的是发展机遇，而正是这一机遇促使中国经济向内需型转换并和谐发展。之所以将下半年投资策略主题定名为“和谐归来”，主要考虑的是中国经济和资本市场发展的可持续性问题，而可持续性的实现是需要客观条件的。

首先从潜在新经济的增长点来看，技术革命、城市化、区域产业转移带来的区域建设投资的新需求，只有这些潜在的新经济的需求产生，新经济的引擎才能被真正的启动。其次中国拥有巨大的储蓄量，在金融危机影响下，虽然实际的需求受到了很大的冲击并出现下降，但是这些存量收入为需求的复苏和恢复提供了充足的资金来源。再次，高额外汇储备、高额财政盈余也为应对金融危机提供了相对较大的回旋的空间。所以，中国的和谐崛起已成大势所趋，这是坚定看好A股长期趋势的最大信心来源。

泰达荷银首席策略分析师尹哲表示，对下半年持相对乐观态度。未来市场走势主要取决于两大因素：一是在宏观政策调控下，股市、货币市场的调节情况；二是全球经济复苏的进程与外部需求的恢复。市场面临的不确定性因素，可能更多的来自于上半年连续上涨后，市场本身的稳定性及内在调整的要求。他认为从投资理念看价值投资与趋势投资并不冲突，甚至是一体的，在行情上涨的动机出现大切换时更要顺势而为。

在这样的背景下，尹哲表示经过上半年对题材股的炒作后，未来市场将不仅仅是立足于概念，而是进入对实体经济的反映。未来将重点关注科技创新（低炭经济、3G），资产、资源（金融、地产和大宗商品）等行业。

泰达荷银国际投资部副总监胡兴进一步对网易财经解释了看好3G通讯行业的理由，他表示随着网络铺设的成熟与用户数量的增多，3G行业的利润点将从上游设备制造商向下游运营商转移，三大运营商都会受益，如果H股的中移动回归A股，作为超级大蓝筹的中移动更会给市场带来一阵惊喜。

在谈及海外市场形势问题时，胡兴表示，目前美国的数据好坏参半，作为衡量全球风险程度的最重要指标，银行拆借利率与美国短期国债的利差都经历了急剧走高后逐步平稳。对于新兴证券市场，已经有超过百亿美元的净流入，以成长性来看，新兴市场未来数年的表现必将超越成熟证券市场。尽管今年三季度仍会对风险有一定担心，但4季度将会相当乐观。届时泰达荷银基金也有望发行一只混合型的QDII产品。