网易财经7月5日讯 浙江万马电缆股份有限公司(以下简称“万马电缆”)7月5日公布了其新股网上申购的中签率。其中签率为0.133%，低于桂林三金的0.17%。
数据显示，本次网上定价发行有效申购户数为2,808,297户，有效申购股数为30,014,662,500股，配号总数为60,029,325个，起始号码为000000000001，截止号码为000060029325。本次网上定价发行的中签率为0.1332681985%，超额认购倍数为750倍，而桂林三金的超额认购倍数近165倍.
万马电缆发行价11.5元，对应发行后总股本计算的2008年市盈率为30.88倍。
据万马电缆的中签率测算，本次网上发行冻结资金量约为3451.69亿元，网上网下合计冻结资金3669.48亿元。按平均算，必须投入432万才能确保中一个签，同时至少需要动用10个账户进行申购。
根据程序，7月6日将在深圳红荔路上步工业区10栋2楼进行摇号抽签，并将于2009年7月7日在《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》上公布摇号中签结果。
网下配售认购倍数为189.38倍
万马电缆同时公布了网下配售的认购结果。资料显示，本次网下发行总股数1,000万股，有效申购获得配售的比例为0.5280389%，申购倍数为189.38倍，最终向股票配售对象配售股数为999.9804万股，配售产生196股零股由主承销商包销。获配数量排名前十的机构为：
“万马电缆的解释并不充分，我现在仍有90%的把握认为万马电缆存在财务作假。”刚刚在万马电缆上市路演中质疑该公司未计提存货跌价损失的知名财务打假人士夏草接受媒体采访时表示。
夏草认为根据万马电缆2008年2万吨的用铜量来推算，该公司在铜价暴跌前手中有2000吨到3000吨的高价铜，跌价损失在 8000万元左右。这些铜在2008年4季度和2009年1季度逐渐消耗，进而使这两季度的盈利分别减少4000万元。
面对夏草的质疑，万马电缆方面予以否认。该公司的解释是，自己为规避铜价波动风险，签订销售合同时都采取“锁铜”（锁定铜价，一般是针对远期合同）策略，即使铜价下跌，也不会影响自己的加工利润。因此不需要那么高的存货，也就没有8000万元存货跌价计提的说法。
至于如何保证客户不履约，万马电缆认为占自己75%销量的客户为电力系统的用户，信誉普遍较好，不存在履约风险。对于信誉稍差的客户采取收取30%保证金的方式防止其不履行合同。
然而根据媒体的报道，大型电网企业的电缆采购都是事先做过项目预算的，不太可能接受价格不确定的合同。“假如年初时计划投资1000万元，结果等到建设时候发现铜价上涨了，比预算多出200万元。这对于国有企业而言是不愿意出现的，所以在我们北方地区，大部分采用闭口合同，既签合同时就确定价格。也许万马电缆所在的南方做法和我们不同？”一位电缆企业销售人员在接受媒体采访时表示。
尽管市场上质疑声不断，万马电缆始终未披露自己的销售合同中，有多少比例是“锁铜”合约。
本文来源：网易财经
作者：郭奇邦
责任编辑：
王晓易_NE0011
