万马电缆新股发行网上路演实录

万马电缆新股发行网上路演将于7月1日14:00-17:00举行。

各位嘉宾、各位投资者、各位网友：下午好，欢迎光临“财富天下”路演演播大厅。浙江万马电缆股份有限公司新股发行网上路演现在开始。

首先让我们一起来了解一下万马电缆新股发行的基本情况。浙江万马电缆股份有限公司创建于1996年，经过多年持续发展，公司已经成为集科研、设计、制造、销售于一体的大型电缆专业生产企业，是国家科技部认定的国家火炬计划临安电线电缆产业基地骨干企业。万马电缆本次发行采用网下向股票配售对象询价配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合的方式同时进行，本次发行5000万股人民币普通股A股，占发行后总股本的比例不超过25%，发行价为11.5元/股。股票代码:002276,股票简称：万马电缆。

浙江万马电缆股份有限公司本次A股发行募集资金主要投资于以下项目，让我们具体来了解一下：1、建设交联聚乙烯环保电缆项目2、建设电力电缆研发中心项目

接下来让我们一起认识一下现场的各位嘉宾：浙江万马电缆股份有限公司 董事长 潘水苗 先生浙江万马电缆股份有限公司 副董事长 张珊珊 女士浙江万马电缆股份有限公司 总经理 顾春序 先生浙江万马股份有限公司 董事会秘书 王向亭 先生还有来自保荐机构平安证券的嘉宾，他们是：平安证券有限责任公司投资银行事业部 董事总经理 曾年生 先生平安证券有限责任公司投资银行事业部 副总经理 陈新军 先生平安证券有限责任公司投资银行事业部 一部副总经理、签字保荐代表人 吴晓波 先生

欢迎各位的光临。首先我们有请浙江万马电缆股份有限公司 董事长 潘水苗 先生做推介致辞。

公司董事长:潘水苗: 尊敬的各位投资者、各位网友、各界朋友：大家好！值此万马电缆A股发行网上路演之际，我谨代表浙江万马电缆股份有限公司，对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎！对关心、支持万马电缆的各界朋友表示最诚挚的感谢！ 浙江万马电缆股份有限公司，创建于1996年，经过多年持续发展，公司已经成为集科研、设计、制造、销售于一体的大型电缆专业生产企业，是国家科技部认定的国家火炬计划临安电线电缆产业基地骨干企业。多年来，万马电缆凭借先进的工艺与技术，不断优化的产品结构，已与电力系统、钢铁、石化等行业大客户建立了良好的长期稳定的合作关系，公司产品广泛运用于全国三十二个省市的城、农网改造、全国各大电厂、铁路、石油化工系统以及各大城市地铁、轻轨、机场等重点工程。作为一家专注于高端电力电缆产品研发、生产经营的企业，万马电缆近年来主营业务收入和利润水平均保持了稳定而快速的增长，目前已成为中国电缆行业的领军企业。本次万马电缆A股发行，将为公司迎来更大的发展机遇和更广阔的发展空间。我们希望通过此次网上交流活动，充分解答各界投资者关心的问题，在坦诚的基础上，让大家更加全面、深入、客观地认识和了解万马电缆内在的投资价值。我们坚信，在广大投资者的高度信任与大力支持下，此次A股发行必将取得圆满成功；万马电缆一定将不负众望，创造更加优良的业绩，以丰厚的投资收益回报广大投资者！ 谢谢大家！

主持人：感谢潘水苗董事长的精彩致辞。接下来有请平安证券有限责任公司投资银行事业部 董事总经理 曾年生 先生致辞。

平安证券曾年生：尊敬的各位嘉宾、各位投资者：大家好！欢迎大家参加浙江万马电缆股份有限公司首次公开发行股票的网上路演。我谨代表平安证券感谢各位嘉宾、各位投资者的热情关注和支持，向万马电缆董事会及全体员工表示热烈的祝贺，并对在该项目中各中介机构的鼎立支持和不懈努力表示衷心的感谢。同时，平安证券也将秉承勤勉、诚信的原则，履行主承销商的应尽义务，确保本次发行的顺利完成。多年来，平安证券遵循“专业、价值”的经营理念，致力于推荐优秀的成长型中小企业上市融资，为客户提供全方位金融服务，与客户共同成长。今天我们向大家隆重推介浙江万马电缆股份有限公司。万马电缆是国内电力电缆行业龙头企业，是国家科技部认定的国家火炬计划临安电线电缆产业基地骨干企业，2007年万马电缆名列“第八届中国电气工业100强”第25位，在获得百强企业荣誉的电线电缆企业中排名第4位，并同时入榜“中国电气工业创新力10强”，是电线电缆行业中唯一获取双项殊荣的企业。2008年，公司又再次入围“中国电气工业100强”。万马电缆的本次成功发行是对公司长期以来坚持“做强、做专、做大电力电缆产业”经营理念的最好回报，我们相信，万马电缆管理团队将继续秉承“简洁、高效、节约、稳健”企业作风，诚信务实、拼搏创新，努力实现“为客户创造满意、为员工创造幸福、为社会创造价值”的企业使命，借力资本市场，获得更加快速的成长。在本次路演中，作为万马电缆的保荐机构和主承销商，我们将充分发挥中介机构的桥梁作用，认真负责地回答各位投资者的提问和咨询，最大限度地满足投资者全面、客观地了解万马电缆的需求。我们也将严格按照证券发行保荐制度的有关要求，勤勉尽责，在万马电缆上市后，做好持续督导工作。我们愿与万马电缆共同努力，让广大投资者共同分享企业的成长。最后，预祝万马电缆本次股票发行取得圆满成功！谢谢大家！

感谢曾年生先生的精彩致辞。接下来我们一起来看一个短片，以加深投资者对万马电缆的了解。

通过以上的短片，相信投资者对万马电缆有了一定的了解。为了方便投资者进一步了解和参与本次路演，主办方利用旗下的报刊、网络、电视、声讯、短信等跨媒体资源，对本次路演进行全方位、多角度地跟踪报道。

投资者还可以通过以下的方式参与到万马电缆新股发行网上路演当中来：登陆中小企业路演网（http://smers.p5w.net）、拨打股民呼叫中心热线：96000315，或者是路演热线电话：0755—83276615，以及发送手机短信：您可以发送“8998＋＃＋问题”到12114进行交流等等。此外，投资者还可以在100多家省市电视台,以及数字频道《财富天下》收看《交易日》电视节目关于万马电缆本次新股发行网上路演的特别报道。

浙江万马电缆股份有限公司新股发行网上路演的现场报道就到这里，感谢关注，再见。

请问吴晓波 :公司近期的应收账款是多少？

平安证券吴晓波:截止到2008年12月31日：本公司的应收账款是437,465,700.64元。

请问王向亭 :公司发行后的股利分配政策会有什么变化？

公司董事会秘书王向亭: 本公司实行同股同利的股利分配政策，按股东持有的股份数额采取现金和股票的形式派发，在公司章程草案中已经明确规定了公司的股利分配政策，即执行稳定、持续的利润分配原则，重视对投资者的合理投资回报。

请问吴晓波 :公司营业外的收入有哪些？

平安证券吴晓波: 2008年度，本公司营业外收入主要有:增值税退税收入1,674.26万元，政府补助277.50万元。

请问潘水苗 :董事长是一个成功的企业家,请问你认为一个成功的企业家最应具备哪些素质?

公司董事长潘水苗: 面对国际化的趋势，要更加开放视野；树立开放的意识；面对知识经济新趋势，要树立海纳百川的胸怀，切实留住人才、培育人才、启用人才；面对经济一体化的趋势，加强合作意识。谢谢！

请问吴晓波 :本次募集对公司财务状况的影响有哪些？

平安证券吴晓波: 1、本次募集资金到位后，公司净资产及每股净资产都将大幅提高，这将进一步壮大公司整体实力，提高竞争力。2、由于募集资金投资项目需要一定的建设期，在短期内净资产收益率因财务摊薄会有一定程度的降低。从中长期来看，本次募集资金项目均具有较高的投资回报率，随着两个项目陆续产生效益，公司销售收入和利润水平将有大幅提高，使公司盈利能力不断增强，竞争力不断提高。3、募集资金到位后，公司的资产负债率水平将大幅降低，有利于提高公司的间接融资能力，降低财务风险；同时本次股票溢价发行将增加公司资本公积金,使公司资本结构更加稳健，公司的股本扩张能力进一步增强。

请问吴晓波 :简单介绍下本次募集资金投资项目概况？

平安证券吴晓波: 本公司本次募集资金项目主要有：1、交联聚乙烯环保电缆投资项目，该项目总投资为32,050万元；2、电力电缆研发中心投资项目，该项目总投资为2,200万元。

请问曾年生 :我国股票发行制度经历了三个阶段，即从额度审批制到核准制，最终过渡到保荐制。请问保荐制的责任是什么？

平安证券曾年生: 你倒是对此有些研究啊!国内保荐制是指由保荐机构（券商）负责的上市推荐和辅导，核实公司发行文件中所载资料的真实、准确和完整，协助建立严格的信息披露制度，不仅承担上市后持续督导的责任，还将责任落实到个人。谢谢!

请问潘水苗 :请问管理层如何看待目前公司内部激励机制方面的优势与不足？公司有何打算？

公司董事长潘水苗:公司对高管的激励采用薪酬和股权相结合的方式，多数高管都拥有一定的万马电缆的股份，极大地调动了经营层的积极性。公司将逐步完善激励机制，充分调动广大干部和员工的积极性，用更好的业绩回报广大股东。

请问王向亭 :请问董秘有过处理上市公司危机问题的经历否？您如何看待危机和危机公关？

董事会秘书王向亭：危机是任何一个公司领导都重视的问题，我们也不例外，公司制定了一系列的规章制度，以便达到识别危机、危机预警、解决危机的目的必要，危机公关是很有必要的，危机发生后我们需要和投资者展开交流增进了解，以便消除危机，为公司的正常运营创造良好的氛围。谢谢~~

请问吴晓波：公司的产品开发计划有哪些？

平安证券吴晓波：公司在未来发展中，针对市场的需求和行业发展趋势，将大力发展超高压电缆和环保电缆。在110kV及以上的超高压电缆领域，公司已经完成了交联聚乙烯绝缘皱纹铝护套电力电缆这一基本型号产品的研发与生产，面对市场多样化的需求，公司将开发交联聚乙烯绝缘皱纹铜护套环保电缆、交联聚乙烯绝缘不锈钢护套环保电缆等新产品，实现110kV及以上产品线的系列化、环保化。在35kV及以下的中低压领域，公司将开发紫外光交联环保电缆、全阻水交联环保电缆、大长度大截面钢丝铠装交联环保电缆、铝带铠装环保电缆、抗水树交联环保电缆等新产品，以丰富公司的产品线，提升公司的市场竞争力。

请问潘水苗：您如何看待上市公司做假账的问题？贵公司的财务帐目是完全公开的吗？

公司董事长潘水苗：上市公司应该诚信经营，规范信息披露，这既是对股东负责，也是对员工和自己负责。我们将严格按照相关规定即时披露公司信息。谢谢！

请问曾年生：请问保荐人制度实施后，投行应该如何选择项目，如何保证发行项目的质量？

平安证券曾年生：我们将推荐成长性好、盈利能力强、规范运作的优质企业发行上市。平安证券作为保荐人，建立有一套完整的项目质量评价体系和质量控制机制，确保项目质量。谢谢！

请问王向亭：1、上市后是否有搞股权激励的计划？2、上市后有无行业并购的计划？3、公司的内控制度如何？

1，暂时还没有这样的计划，不过公司会考虑多种激励手段；2，暂时还没有行业并购的计划；3，本公司按照《公司法》、《证券法》等相关法律法规的要求，完善了由股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间的相互协调和相互制衡机制。

本公司聘任独立董事，参与决策和监督，增强董事会决策的客观性、科学性；本公司在内控制度建设方面遵循有效性、审慎性、全面性、及时性、独立性原则，总体目标是在全行建立一个运作规范化、管理科学化、监控制度化的内控体系。本公司实行统一规划、集中管理的管理体制，上下级机构之间，相关部门之间，岗位之间建立了职责明晰，横向和纵向相互监督制约的机制。本公司各部门在其职能范围内履行对全公司各项业务或事务的管理职责，并对其他部门和分支机构的工作提供配合或进行监督。谢谢

请问顾春序 :请问，如要在行业中取得领先的竞争地位，企业一般需要哪些方面的关键竞争优势？

公司总经理顾春序：我觉得要在行业中取得领先的竞争地位，企业应该具有研发优势、营销优势、成本管理的优势、客户结构的优势、装备能力的优势和品牌优势。

请问顾春序 :贵公司上市后，将采取什么措施有效保护中小股东的利益？

公司总经理顾春序：（1）严格履行本公司信息披露义务，在指定媒体和本公司网站及时公开披露法定信息，确保信息披露内容真实、准确、完整； （2）开通投资者热线电话、投资者关系网站等方式，加强与全体股东的互动，维护中小股东的知情权； （3）规范经营管理，把握市场机遇，努力提升公司经营业绩，制订稳健的利润分配方案，为全体股东提供丰厚的投资回报； （4）将在选举董事、监事事项中，探索引入累积投票制度，以体现中小股东意愿，更好地平衡股东利益。 谢谢您的提问！

请问吴晓波 :万马电缆近三年的每股收益是多少？

平安证券吴晓波 ：万马电缆2008年、2007年、2006年的基本每股收益分别为0.50元、0.45元、1.18元。

问潘水苗 :公司能实现未来的目标吗？管理层对此有多大信心？

公司董事长:潘水苗 公司对未来发展充满信心，我们有明确的发展战略和优秀的人才队伍，我们对行业的发展前景也充满信心。谢谢！

请问王向亭 :请问董秘，你是如何理解"三个代表"（代表董事会、代表公司、代表全体股东）的？

公司董事会秘书:王向亭 从企业发展战略来看，董事会，公司，全体股东的利益是一致的。董事会做出正确的决策，公司才能发展壮大，给投资者丰厚回报，全体股东才会支持企业的发展，形成良性循环。谢谢！

请问曾年生 :你认为万马和宝胜股份具有可比性吗?

平安证券:曾年生 万马和宝胜都是中国电缆行业的优秀企业。借助本次发行上市，万马将获得更好的发展机遇。

请问王向亭 :公司的经营目标是？

公司董事会秘书:王向亭 凭借公司所具有的客户结构、技术、人才优势和管理基础，在未来几年内本公司的主营业务收入、利润将保持持续稳定增长。公司以市场需求和行业趋势为导向，通过新产品开发和工艺流程的改进，全力发展超高压电缆和环保电缆，使得公司产品结构更趋合理，能耗和生产成本进一步降低，最终大大提升公司的市场竞争力。谢谢！

请问潘水苗 :请问贵公司谁最有话语权，最后的决定权在董事长吗？

公司董事长:潘水苗 公司最有话语权的是全体股东。公司的最后决定权在股东大会。谢谢！

请问王向亭 :现在很多公司股东大会都拒绝媒体参加，公司以后的股东大会是否会向媒体开放？

公司董事会秘书:王向亭 只要符合法律规定，我们欢迎公司的所有投资者和媒体来参加我们的股东大会，谢谢！

请问潘水苗 :公司董事会是否有越权现象？

公司董事长:潘水苗 公司成立以来，严格按照公司章程和三会制度的有关规定，未发生过越权现象。谢谢！

请问潘水苗 :公司是否有国际化经营计划？

公司董事长:潘水苗 为开拓国际市场，2007年公司成立了进出口业务部，招聘和培训了一批外贸销售队伍，并将通过发展战略合作伙伴的方式来开拓国际市场。谢谢！

请问王向亭 :请问董秘，在准备上市的工作中，你是如何同券商、中介机构打交道的，工作中有什么诀窍么？

公司董事会秘书:王向亭 一、信息披露工作制度化；二、公司管理层的支持和参与；三、高素质的投资者关系工作人员。谢谢！

请问王向亭 :公司目前的客户主要有哪些？

公司董事会秘书:王向亭 公司的客户划分为三类: ：一类客户为国家电网公司及其关联企业；二类客户为轨道交通、铁路、石化、冶金等优质行业客户；三类客户是一般用户工程。谢谢！

请问潘水苗 :公司在制定经营方针的时候,更多考虑的是短期收益还是长期发展?

公司董事长:潘水苗 公司在制定经营方针的时候既要注重长期发展又要兼顾短期收益，两者并不矛盾。谢谢！

请问潘水苗 :公司董事会与管理层是怎样衔接的？怎样做到分工明确，简捷高效？

公司董事长:潘水苗 公司的董事会和管理层按公司法的规定和公司章程进行分工合作，具体的日常经营管理工作由经理层来负责，公司大政方针、经营战略，重大投资等由董事会来决定，分工明确，各负其责。依靠公司的规章制衡，但我们更强调团结合作，分工不分家。股东的最大利益是我们工作衔接的动力。谢谢！

请问顾春序 :铜的价格下跌对贵公司净利润有多大影响

公司总经理:顾春序 我们公司采用的是直接成本加适当毛利率的报价方法，因此对公司的利润影响不大。但由于铜价下跌会导致产品价格下降，销售额会相应地下降，因此我们公司主要是通过营业收入的大幅提高和优化产品结构来弥补这一影响。

请问潘水苗 :请问你如何看待高级人才和一般员工的关系？

公司董事长:潘水苗 都是不可或缺的，都是公司的宝贵资源，各自都有自己的任务，应该团结一致！我们也会为他们创造良好的工作和生活环境，让其发挥才能，为公司多做贡献。谢谢！

请问潘水苗 :中国即将会推出创业板市场，不知道董事长对此有什么看法？

公司董事长:潘水苗 我认为，在中国推出创业板需要特别注意以下几个问题：在制度设计上要进一步解放思想、要坚持从中国的国情出发，充分调动市场中介的积极性、要加强创业板市场宣传和投资者教育工作，使社会各界对创业板市场的定位有清楚的了解、认真汲取国际上成功和不成功的经验教训，紧密结合我国国情。谢谢！

请问潘水苗 :请问董事长，您将要管理如此一家规模的上市公司，您有没有感到特别大的压力？

公司董事长:潘水苗 工作都需要兢兢业业，认真负责。管理一家上市公司既有压力又充满动力。谢谢！

请问潘水苗 :能否介绍一下公司每个投资项目的年投资利润率的测算依据是什么？是否存在较大水份？

公司董事长:潘水苗 我们对每个投资项目都经过充分论证，并由专业机构出具可研报告，我们本着谨慎原则，对每个投资项目的年投资利润率的测算依据是根据公司成本和市场情况，不存在较大水分情况。谢谢！

请问王向亭 :公司股利分配的一般政策是怎样的？

公司董事会秘书:王向亭 本着同股同利的原则，按股东持股比例分配股利；可以采取现金或者股票方式分配股利；公司将根据盈利状况、未来的经营计划和资本支出需要由董事会提出分配方案，决定是否派发股利、派发股利的数额、方式、时间，并经年度股东大会审议通过后实施；公司派发股利时，以公告形式通知股东；缴纳所得税后的利润按照一定的顺序分配；利润分配以会计期间实际实现的可分配利润为依据，具体利润分配时间由年度公司股东大会决定。谢谢！

请问潘水苗 :2006年、2007年、2008年发行人主营业务毛利率分别为16.85%、13.62%、13.21%。其中2006年毛利率较高，2007年和2008年有所下降，主要原因是什么？

公司董事长:潘水苗 （1)公司2007年5月搬迁新厂区、对原生产线进行技术改造和新增生产线投产，随着公司固定资产大幅增加，使得公司2007年计入产品生产成本的折旧比2006年增加了963.06万元；2）2007年公司在完成搬迁和恢复生产过程，发生大量物资消耗，机物料、低值易耗品消耗比上年增加490.18万元；3）2007年，为满足新增产能的需要，公司提前招聘和培训大量生产员工，导致人工成本支出较2006年增长425.98万元；上述因素影响公司毛利率约1.63%。另一方面，为增强公司产品价格竞争力，提高公司市场份额和销量，公司2007年控制销售人员提成中的超价返还，导致公司产品销售价格下降，公司毛利率略有下降，同时销售费率也明显下降。4）2008年由于受经济周期影响，10月份以后铜价出现了快速大幅的下跌，部分合同因勘探、设计、拆迁等客观原因客户无法在签订合同时就确定交货日，因此公司只能预估客户的施工情况来向供应商下3-6个月的远期采购单来锁铜，这种远期锁铜和订单排产之间的时间差异在铜价波幅不大的情况下可以忽略不计，但在目前铜价大幅下跌的情况下就变成了一个不可忽视的因素。由于远期锁铜的周期一般不超过6个月，到2009年3月底，公司2008年10月前下单采购的高价远期铜将全部到位并投入即期订单的生产，导致公司2008年四季度毛利率有所下滑。谢谢！

请问王向亭 :请介绍贵公司的法人治理结构情况？

公司董事会秘书:王向亭 公司建立了比较完善的治理结构，形成了权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间的协调与制衡机制，并引入外部独立董事，为公司高效运行提供了制度保障。谢谢！

请问王向亭 :关联交易是否会损害公司利益？

公司董事会秘书:王向亭 公司发生的关联交易行为遵循了平等、自愿、等价、有偿的原则，有关交易是公允的、合理的，不存在损害公司及其他股东利益的情况。谢谢！

请问王向亭 :请问贵公司会倾向于何种方式回报股东，现金股利还是送股？

公司董事会秘书:王向亭 公司会根据年终经审计的盈利情况，并结合公司的财务状况确定分配预案，报经股东大会批准。谢谢！

请问潘水苗 :能否介绍一下公司每个投资项目的年投资利润率的测算依据是什么？是否存在较大水份？

公司董事长:潘水苗 我们对每个投资项目都经过充分论证，并由专业机构出具可研报告，我们本着谨慎原则，对每个投资项目的年投资利润率的测算依据是根据公司成本和市场情况，不存在较大水分情况。谢谢！

请问顾春序 :作为一名上市公司的总经理，您认为自己承担的最大职责是什么？

公司总经理:顾春序 我觉得作为一名上市公司的总经理，最大的职责是确保企业健康持续地成长。

请问王向亭 :由于中小企业板块上市公司的规模普遍比较小,公司股票在市场上容易被操纵,市场的投机性会比较大，公司将采取何种措施避免出现此类问题呢？

公司董事会秘书:王向亭 在目前监管日趋完善和严格的环境下,我认为操纵的情况会越来越少,公司将严格按照监管部门和交易所的要求,真实、准确、完整的披露信息.谢谢!

请问潘水苗 :我准备认购贵公司的新股就问2008年的每股收益是多少今年的预测如何

公司董事长:潘水苗 08年发行后每股收益为0.37元。谢谢！

请问王向亭 :上市后您的工作会发生什么改变？你的工作需要改进吗？

公司董事会秘书:王向亭 工作性质不会变动，但工作任务一定会加重。我一定会竭尽全力工作，使公司的工作更上一层楼！谢谢！

请问潘水苗 :潘董事长说：现在这个时点无法确切地知道当时的锁铜量，但可以肯定的是到现在为止，08年10月份以前的所有的锁铜都已经在生产经营中消化。这不可能，过去的订单为什么会不知道呢？ 光最后的20天的合同就需要锁2421吨高价铜，是不是说在通常锁铜的期限3个月里大致需要锁上万吨高价铜？ 万吨量级的高价铜对公司业绩影响会象董事长说的那么小吗 谢谢

公司董事长:潘水苗 08年我们每个月的用铜量平均为一千多吨，其中只对远期订单中的开口合同需要锁铜或套保，远期订单的用铜量大致相当于两个月左右的用铜量，某一天远期订单余额的确切数据确实记不得了。你对“最后的20天的合同就需要锁2421吨高价铜”的描述是不准确的。谢谢！

请问潘水苗 :潘董事长：我还是要问 到底锁了多少高价铜？ 如果董事长记不得具体数字，那应该也知道大致量级吧 请董事长回答! 谢谢

公司董事长:潘水苗 大致在两三千吨，但不同的时点有不同的金额。谢谢！

作为福利企业，公司近几年，在税收方面都有哪些优惠？

公司董事会秘书:王向亭 公司为福利企业，根据相关税收优惠政策，可享受企业所得税税收减免和增值税税收返还。2006年10月1日，财政部税务总局联合发文，对福利企业税收优惠政策进行了调整，具体内容请参阅招股意向书重大事项提示中有关税收优惠变化风险部分，谢谢！

请问吴晓波 :有多少家机构进行了询价，这其中有多少家基金，多少家QFII呢？

平安证券:吴晓波 主承销商收到153家询价对象管理的543个股票配售对象的初步询价报价。

请问潘水苗 :请问董事长，什么是电线电缆？

公司董事长:潘水苗 电线电缆是指用于电力、通信及相关传输用途的线材，是输送电能、传递信息和进行电磁转换以及制造各种电机、电器、仪表所不可缺少的基础器材。通常将芯数少、产品直径小、结构简单的产品称为电线，绝缘电线又称为布电线，没有绝缘的称为裸电线，其他的称为电缆。公司生产的产品是用于传送电能的电力电缆，根据电压等级可分为超高压电力电缆、中低压电力电缆等。谢谢！

请问潘水苗 :请问万马集团目前在拟上市公司中装入了哪些产业？未来是否考虑整体集团上市的可能？

公司董事长:潘水苗 拟上市的万马电缆主业为电力电缆的研发生产和销售。目前没有讨论过整体集团上市的方案。谢谢！

请问王向亭 :桂林三金中签率仅为0.17%，市场认为这个中签率过低，同时也反应了市场不差钱，万马的高管预计万马的中签率会是多少呢？

公司董事会秘书:王向亭 我们希望公司的内在投资价值能够得到广大投资者的认可！谢谢！

请问潘水苗 :万马集团下属万马高分子等部分资产是否会被考虑注入上市公司?

公司董事长:潘水苗 目前没有这样的计划。谢谢！

夏草请问曾年生 :万马锁了两三千吨高价铜，再加上1个多亿高价库存，这里有1个多亿的潜亏，如何能完全转移到下游行？你不觉得现在的解释都很惨白？

夏草请问曾年生 :万马锁了两三千吨高价铜，再加上1个多亿高价库存，这里有1个多亿的潜亏，如何能完全转移到下游行？你不觉得现在的解释都很惨白？

平安证券:曾年生 2008年度，公司共采购入库铜材20000多吨，其中用期货套保方式购入铜1400多吨，占全年采购入库铜量的比例很低，其余铜材均采用现货购入或以远期锁铜方式购入。公司2008年铜期货全年平仓损失共417.55万元，全部计入当期投资收益，其中1-3季度合约平仓盈余10多万元，4季度合约平仓损失420多万元；截止2008年12月31日，公司期货账户持有铜期货合约30手合150吨，公允价值236.86万元，期末持仓合约市价低于成本产生的损失8.85万元，公司已按相关会计准则的要求在2008年12月31日资产负债表的交易性金融资产科目及2008年度利润表的投资收益和公允价值变动损益科目予以反映。由此，公司2008年度因4季度铜价大幅下跌引起的期货合约损失，已全部在当期损益中反映。为规避铜价波动的风险，公司始终坚持按订单生产的主导模式，严格控制备货生产，只有对于那些经常出现小批量要货，库存金额不大并且比较适宜连续生产的品种，公司才允许备货，公司明确规定备货生产的库存用铜量不得高于200吨。有订单对应的存货不会因铜价波动而存在跌价风险；只有备货生产的库存才会暴露在铜价波动的风险中的，由于数量很小，并且是持续周转的库存，这些库存跌价的风险不会对公司的经营业绩带来重大影响。2008年12月31日，公司存货余额为15,199.33万元，其中没有订单对应的存货含铜量不超过200吨，其金额占全部存货总额的比例很小，经过对有订单库存和备货存货的减值测试，公司对截止2008年12月31日的存货计提了219.61万元的跌价准备。公司的这种存货跌价准备计提既符合公司会计政策和相关会计准则的要求，也符合公司所在行业的特征。为规避铜价波动的风险，公司始终坚持按订单生产的主导模式，严格控制备货生产，只有对于那些经常出现小批量要货，库存金额不大并且比较适宜连续生产的品种，公司才允许备货，公司明确规定备货生产的库存用铜量不得高于200吨。有订单对应的存货不会因铜价波动而存在跌价风险；只有备货生产的库存才会暴露在铜价波动的风险中的，由于数量很小，并且是持续周转的库存，这些库存跌价的风险不会对公司的经营业绩带来重大影响。2008年12月31日，公司存货余额为15,199.33万元，其中没有订单对应的存货含铜量不超过200吨，其金额占全部存货总额的比例很小，经过对有订单库存和备货存货的减值测试，公司对截止2008年12月31日的存货计提了219.61万元的跌价准备。公司的这种存货跌价准备计提既符合公司会计政策和相关会计准则的要求，也符合公司所在行业的特征。

请问王向亭 :潘水苗为公司董事长,股权结构中未看到他仅占有公司股份2.6%股份,为什么?是不是外聘的?

公司董事会秘书:王向亭 潘总持有公司2.6%股份。他是公司聘请的职业经理人，公司很早就引入了职业经理人管理团队。谢谢！

请问潘水苗 :公司当前主营收入基本来自于电线电缆的销售，其中以交联电缆为最，这一方面固然可以保持公司的专注度，但同时抵御风险能力也略显不足，未来公司是否会有多元化发展的考虑？

公司董事长:潘水苗 公司将不断优化产品结构，提升超高压交联电缆的比例，并积极开拓特种电缆市场。谢谢！

请问张珊珊 :贵公司和地方政府是一种什么关系？政府是否干预贵公司的人事和经营？

公司副董事长:张珊珊 本公司是杭州市临安青山经济开发区辖区内的企业,政府不干预公司的人事和经营.谢谢!

请问曾年生 :请问保荐人制度实施后，投行应该如何选择项目，如何保证发行项目的质量？

平安证券:曾年生 保荐人制度实施后，拟发行企业本身的质地将对项目最终成败起到决定性的作用。具体而言，只有那些具备持续发展能力，符合国家产业发展政策，治理规范，注重投资者回报的企业方有可能在保荐人制度下脱颖而出。

请问潘水苗 :公司从事铜的套期保值吗?一般金额有多大？

公司董事长:潘水苗 公司以“锁铜为主、套保为辅”，截止2008年12月31日，公司共持有铜期货合约150吨，期末交易性金融资产为236万元。谢谢！

请问曾年生 :请问曾先生：上市开盘价会跌破发行价吗？

平安证券:曾年生 二级市场价格波动是一个很正常的现象，公司的发行价反映了企业的内在价值。

请问潘水苗 :作为福利企业，公司当前税收优惠较高，未来如果政策变动，公司将如何应对来保证利润？

公司董事长:潘水苗 一方面，福利企业的税收优惠政策是国家法定的政策，我们预计未来这些政策将保持相对稳定。另一方面，报告期内，税收优惠占净利润的比例逐年大幅下降，今后随着公司盈利能力的提升，税收优惠占公司净利润的比例会继续下降。谢谢！

夏草请问曾年生 :曾总的解释没有理解我的原意，我的意思是在下游强势背景下，在电缆买方市场下，电缆生产企业怎么有可能向下游转嫁亏损？

平安证券:曾年生 公司超过75%的主营业务收入来自电力系统及行业优质客户，这些客户普遍具有规模大、资信等级高的特点，公司与这些客户都是多年的长期合作伙伴关系，客户不会因为铜价的下跌而不履行与公司签订的采购合同，反过来公司也不会因为铜价的上涨而拒绝供货，相互之间都非常重视合同信用。对于占公司主营业务收入比例较低的一般用户工程，为防范客户违约的风险，公司多年来一贯坚持收取30%的预收款的销售政策。因此当铜价下跌时，由于客户的违约成本很高，也几乎没有出现客户违约的情况。电力系统及行业优质客户极少出现违约的情况也符合公司所在行业的特点。

请问曾年生 :万马最近几年有大比例分红记录吗?

平安证券:曾年生 2008年度利润分配方案为：在提取10%的法定盈余公积金后，以总股本150,000,000股为基数，向全体股东派发现金红利每股人民币0.20元（含税）。经2006年3月1日公司股东大会的审议批准，2005年度公司总计分配现金股利4,015,800.00元，按照各股东实缴出资比例分配。

请问张珊珊：作为实际控制人的女儿和公司的股东之一，当在公司发展经营过程中与公司管理层其他人出现矛盾的时候，公司是如何解决这种矛盾的。会不会出现谁是大股东就听谁的

公司副董事长:张珊珊 对于公司发展过程当中的管理层之间有不同的意见和想法出现都是很正常的,公司会对这些矛盾给予充分的沟通和讨论,使大家最后达成一致意见.

请问潘水苗 :股权结构上陆国民占万马集团10%股份权，请问陆国民在公司是什么身份和职务？为什么万马集团股权分配中会有他？

公司董事长:潘水苗 2008年8月30日，万马集团股东陆国民因病去世。相关股权已转让给张德生，详细内容请参阅《招股意向书》。谢谢！

请问张珊珊 :万马电缆在管理层的诚信建设方面有什么措施吗？

公司副董事长:张珊珊 《公司章程》对董事、监事、经理及其他高级管理人员履行诚信和勤勉义务做出了详细的限制性规定，要求其应当遵守法律、法规和公司章程的规定，忠实履行职责，维护公司利益。当其自身的利益与公司和股东的利益相冲突时，应当以公司和股东的最大利益为行为准则。并且公司董事、监事和高级管理人员都作了诚信保证，以认真、勤勉地行使公司所赋予的权利和义务。发行上市后，公司将成为公众公司，我们一定以负责、诚信的态度面对社会公众的监督。上市为公司今后的发展提供了更广阔的舞台，同时也加大了公司经营管理的压力，我们将更加努力的经营。力求以良好的业绩回报股东。谢谢！

请问潘水苗 :请问 公司的福利企业税收优惠政策还能持续多久？

公司董事长:潘水苗 一方面，福利企业的税收优惠政策是国家的法定政策，我们预计政策将保持相对稳定。另一方面，报告期内税收优惠占净利润的比例逐年大幅下降，今后随着净利润的提高，这一比例将继续下降。谢谢！

请问张珊珊 :买贵公司的股票是否有风险？应该注意什么？

公司副董事长:张珊珊 本公司股票发行上市后，股票价格波动不仅受本公司经营状况、盈利水平的影响，同时还要受其他各种因素的影响，包括国家宏观经济政策的调整、金融形势的变化、投资者心理预期等，投资者应对本公司股票面临的股市风险有充分的认识。本公司将严格按照证监会和交易所对上市公司的要求，完善治理，规范运作，稳健经营，强化内部控制与风险管理，不断提高盈利能力，力争以良好的业绩回报投资者，降低投资者风险。同时，本公司将严格执行上市公司信息披露制度，接受监管机构及投资者监督，提高经营与决策的透明度，加强投资者关系管理，确保投资者及时准确地了解本公司经营状况的变化，并为投资者审慎决策提供有效信息。谢谢。

夏草 请问曾年生 :现在外界有个错误认识，以为锁铜了就安然无恙，实际上在铜价暴跌情况下，锁铜简直就是一场灾难，您是否同意我的看法？就是东航、国航锁油暴出巨亏

平安证券:曾年生 在锁铜且客户不违约的情况下，可以回避原材料价格波动的风险。由于公司客户结构中电力系统及行业优质客户占75%以上，这些客户普遍具有规模大、资信等级高的特点，公司与这些客户都是多年的长期合作伙伴关系，客户不会因为铜价的下跌而不履行与公司签订的采购合同，反过来公司也不会因为铜价的上涨而拒绝供货，相互之间都非常重视合同信用。对一般用户，为防范客户违约的风险，公司多年来一贯坚持收取30%的预收款的销售政策。因此，公司通过锁铜回避了原材料价格波动的风险。

请问潘水苗 :请问万马集团是否有计划将旗下万马篮球俱乐部装入拟上市公司？

公司董事长:潘水苗 目前没有这样的计划。谢谢！

请问潘水苗 :董事长能否用简单通俗的语言给投资者解释下公司是如何规避铜价下跌风险的？

公司董事长:潘水苗 公司接到的订单，既有短时间内交货的当期订单，也有几个月以后交货的远期订单。对于当期订单，公司采用直接在现货市场买入相应数量铜杆的方式锁定毛利率。对于远期订单，如果是开口合同，则在实际安排生产的时候采购现货，如果是闭口合同，公司采用“锁铜为主、套保为辅”的采购策略来规避铜价波动风险。谢谢！

请问张珊珊 :请问贵公司存在财务内部控制失控的风险吗？

公司副董事长:张珊珊 公司已建立起完整、有效的财务内部控制制度，目前执行情况良好。谢谢！

请问潘水苗 :作为IPO第一单企业之负责人，你乐看现在中国的资本市场，还是偏保守？我持保守观点！谢谢！

公司董事长:潘水苗 我们是第二单，我对中国的资本市场发展充满信心，但我们需要理性投资。谢谢！

请问潘水苗 :公司08年销售14亿，其中应收帐款4亿多，是否有提前确认销售收入，应收帐款过多，以后如何解决？

公司董事长:潘水苗 08年公司销售16.16亿元，公司确认销售收入的原则在报告期内是一贯的，今后也不会有重大变化，公司没有提前确认销售收入，公司将加强应收账款的管理，严格执行公司的信用控制政策。谢谢！

请问张珊珊 :每当一家上市公司需要筹集资金时，往往是好话说尽，但一拿到钱后就忘乎所以，之前的一些承诺尽抛在脑后，任意变更募集资金投向，完不成年度预测利润，关联交易损害中小投资者利益，不知公司对市场上的这些现象有什么看法？公司自身会怎样做？

公司副董事长:张珊珊 这样的公司我们也听说有过，我们认为这样的公司是极不诚信的，是应该遭到有关部门的处罚和投资者的谴责。我负责任地告诉大家，我们公司是不会这样的。谢谢！

请问曾年生 :套期保值订单"移仓"公司是怎么处理的 锁铜"移仓"又是如何处理的 如果不一样，理由是什么？谢谢

平安证券:曾年生 公司的套保订单数量很少，一般在生产时候采取平仓方式，如果有移仓会反映在当期损益上，锁铜不能移仓，一旦订单交货时间发生变化，如果铜价出现大幅波动，就会影响不同报告期的损益，这也就是08年四季度公司毛利率下降的原因，但延期交货的订单有利于提升09年的毛利率。

请问王向亭 :在整体行业业绩都下降时，万马电缆仅凭所谓的锁铜就能使业绩不降反增？

公司董事会秘书:王向亭 公司业绩的增长主要销售收入的增长和产品结构的调整，锁铜和套保只能规避铜价波动的风险，谢谢！

请问潘水苗 :贵公司的销售费用/主营业务收入为5.3，而南洋股份为1.5，请问都是以直销为主，为什么差别这么大？贵公司是否会采取措施改进

公司董事长:潘水苗 一方面是公司的客户结构决定的，我们的客户遍布全国各地，因此运费和差旅费用都会较高，另一方面，公司采取了充分激励销售人员的政策以实现公司的持续增长，我们将不断完善公司销售政策。谢谢！

请问顾春序 :请问电缆发展的趋向是什么？

公司总经理:顾春序 第一，国家电网南方电网建设的电缆需求旺盛；第二，轨道交通石油石化等行业的电缆市场需求旺盛；第三，110KV以上电缆将成为行业增长的亮点；第四，环保电缆将成为发展趋势。谢谢！

请问王向亭 :其实从公司解释看，公司延期交货订单近3亿元，这些订单怀疑大部分是开口合同，宝胜就确认了因延期交付导致的损失5000多万元

公司董事会秘书:王向亭 如果是开口合同，就不需要套保或锁铜，公司只对远期订单中的闭口合同采取锁铜或者套保，公司主要采用锁铜为主，套保为辅的策略。宝胜的亏损主要是套保移仓引起的。

各位嘉宾、各位投资者、各位网友：浙江万马电缆股份有限公司新股发行网上路演已接近尾声，下面有请浙江万马电缆股份有限公司 总经理 顾春序 先生做总结发言。

公司总经理:顾春序 尊敬的各位网友、各位投资者：大家好！浙江万马电缆股份有限公司?A股发行网上路演马上就要结束了，今天与各位投资者和所有关心万马电缆的朋友们相聚网络，真诚交流，共同度过了一段愉快的时光。在此，诚挚感谢各位对万马电缆的热心关注和热切期望！通过今天的交流与沟通，相信大家对万马电缆的投资价值已经有了一定的认识和了解。公司的管理团队将继续全力以赴地做好经营工作，以全体股东利益最大化为目标，稳步提高公司的盈利能力，为股东带来丰厚的回报，与广大投资者一起共创万马电缆的美好未来！由于时间的关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，不过在上市之后，我们万马电缆即将成为公众公司，与广大的投资者交流的渠道永远是畅通的，希望大家给予万马电缆长期的信任和支持！在此，我们还要感谢平安证券为公司上市工作做出的努力，感谢全景网为我们提供了这个互动平台，并再次感谢大家的热情参与！最后，祝各位一切顺利！

各位投资者：浙江万马电缆股份有限公司新股发行网上路演到此全部结束。我们向今天参加路演的各位投资者表示感谢。感谢关注，再会！