谭雅玲：投资理念和市场应该多元化

网易财经6月27日讯 27日，第二届外汇投资高峰论坛在青岛举办，在论坛间隙，中国外汇投资研究院院长、中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲接受了网易财经的专访。

谭雅玲表示，外汇市场的透明度、有效性和主导面是非常突出的。对于已经做了很多年股票基金的人来说，他们会觉得外汇市场非常复杂、外汇的道理非常深奥，很难进入，但实际和最初进入股市的道理是一样的，对外汇市场会有一个逐渐熟悉、了解、娴熟的过程，相对来说，如果用外汇、股票、黄金或更多投资做组合，出现风险时就能分散风险，在有收益时，收益点也能越来越多，这对投资者是有好处的。所以我们的投资理念和投资市场应该多元化，不应该偏颇追逐某一个市场或某一个价格，否则会给我们带来一些不必要的损失，甚至给心理上带来很大的冲击。

谭雅玲分析，在美国金融风暴进一步恶化过程中，美元不是在贬值，而是在升值，而美元升值伴随着所有大宗商品等价格的下跌，跌到各国经济不可承受、各类企业不可承受，导致经济急速下降、下滑，乃至衰退出现。所以外汇市场折射出来价格的辐射面在扩大，外汇市场折射出来价格的冲击力也在扩大，这一点给全球经济和金融带来的困难和压力在逐渐上升。

而另一方面，谭雅玲指出，在人民币问题上，结合外汇市场，汇率的博弈已经跟货币竞争和汇率制度的改革紧密联系在一块儿了，所以我们的外汇市场，包括人民币汇率水平的把握也应该有综合、全面、长远的考虑，以此应对国际外汇市场的风险、发展规律和未来可能出现的比较大的变化。、

对于未来外汇市场的走向，谭雅玲预测，如果美元继续大规模贬值，大宗商品价格一定会升值，现在大家预警通货膨胀，通货膨胀最重要的是跟美元贬值和大宗商品上扬联系在一块儿，市场应该做更充分的准备。

谭雅玲强调，透过金融风暴，全世界和美国的状态是有很大差别的，美国是金融风暴的源头，但美国人最终得到的结果可能会比全世界好，而全世界在面对美国金融风暴时受到越来越大的伤害，大家去比较，无论是美元升值还是贬值，都会对自己有利，会对别人形成伤害，我们也应该学会用汇率或其他价格手段保护自己，这样对于自身在国际市场上的地位和对经济的影响都会起到比较大的好处。

以下为访谈实录：

网易财经：首届外汇投资高峰论坛是在去年7月份举行的，从去年到今年这一年时间，国际外汇市场在金融危机的大背景下出现了哪些新的特点？

谭雅玲：由美国引起的这场金融风暴越来越恶化，发展的深度和广度越来越扩大，从这个角度来想，外汇市场的价格主线、制度主线已经对全球金融市场和经济带来了很大的影响，最主要的是，在美国金融风暴进一步恶化过程中，美元不是在贬值，而是在升值，而美元升值伴随着所有大宗商品等价格的下跌，跌到各国经济不可承受、各类企业不可承受，导致经济急速下降、下滑，乃至衰退出现。所以外汇市场折射出来价格的辐射面在扩大，外汇市场折射出来价格的冲击力也在扩大，这一点给全球经济和金融带来的困难和压力在逐渐上升。

网易财经：相较于国际市场上的这些变化，中国的外汇市场是一个什么样的状态呢？

谭雅玲：中国外汇市场的规模跟自身来比在不断增加，但跟国际市场比，它的规模、数量还是有限，毕竟我们的市场经济刚刚起步，可以说是在初级阶段，在外汇市场上力求逐渐扩大规模、影响，自己逐渐健全和完善，但从中国外汇市场的角度来看，中国市场的发展和国际市场比较起来差异还非常大，不足和缺失之处非常多。而中国的外汇市场，相对人民币作为本币来说，它的汇率水平引起了国际市场非常大的关注，而人民币升值带来的敏感度、焦点、核心因素非常多，但恰恰我们人民币的价格和整个国际外汇市场价格的相关性、规律性甚至市场态势应该是有所不同的。

伴随着美元升值或贬值，周边货币包括全球主导货币，美元升值，其他货币贬值，美元贬值，其他货币升值。但在这段时间里，特别是从去年9月份雷曼事件以后，人民币升值的趋势得到了抑制，升值的幅度并不是很快，相对稳定，特色比较突出，而这段时间，其他货币伴随着美元贬值，在升值时人民币走了小幅度的贬值，这种态势跟国际态势不太吻合，一方面成熟性、市场技巧和策略把握的有效性给人民币带来的压力是不一样的，另一方面，从人民币自身角度来说，它的价格影响因素、价格关联因素以及在价格认定上也有一些值得研究和探讨的问题，在人民币问题上结合外汇市场，汇率的博弈已经跟货币竞争和汇率制度的改革紧密联系在一块儿了，所以我们的外汇市场，包括人民币汇率水平的把握也应该有综合、全面、长远的考虑，以此应对国际外汇市场的风险、发展规律和未来可能出现的比较大的变化。

网易财经：现在金融风暴仍然在继续深化，在现在的背景下未来国内、国际外汇市场的走向会是怎样？对于投资者有哪些好的建议？

谭雅玲：从未来的外汇市场来看，大家心理上的不稳定是比较明显的，伴随着美元升值或贬值，带来的是恐慌，在目前状态下，美元悲观甚至美元危机的论调越来越普遍，甚至国际上投资高手的预言、预警越来越突出，但实际上从美元现实和货币走势的真实角度来看，未必能很快实现美元危机，因为美元金融特别是汇率的高端和现代是超出所有发达国家水平的，而它在货币制度和国际货币体系中的独特、霸权又是非常明显的，所以面对这样一种态势，大家可能更关注未来美元会怎么走，会给我们自己和全世界带来什么影响。

但对于美元汇率的认知，有时候大家（的心态）是恐慌，有时候是短期或单边，对于美元汇率的认知应该是有上有下，相对它的升值周期已经持续很长了，贬值对它而言应该是最好的，因为美元贬值可以调整美国的结构，美国可以得到很多收益。而从任何国际市场大多数货币经历的事件来看，货币升值会导致金融危机，这个现象在很多发展中国家也出现过，所以如果美元进一步贬值，对美国自身有利，这一点可能对美国的货币政策本身市场技术风险的规避也是有效的。因此，如果美元贬值，全世界可能会面临更大的影响或不确定性，前期美元升值、大宗商品价格下跌是跟美元汇率有关系的，相对美元升20％之多，石油跌了90％之多，是我们没有预料到的，这个速度和幅度非常快，未来美元会不会贬值、大宗商品价格会不会升值，一定会，现在大家预警通货膨胀，通货膨胀最重要的是跟美元贬值和大宗商品上扬联系在一块儿，美元前期的变化，升值和大宗商品贬值我们始料不及，如果未来这两种态势再发生逆转，美元贬值，大宗商品上扬，可能速度和水平的变异也是我们所料不及的，我想市场应该做更充分的准备，在认知上、在对本国货币价格的认定上应该有自己发展阶段和发展水平需求的主见，这样才能在汇率全球风险时做到有自主，透过金融风暴，全世界和美国的状态是有很大差别的，美国是金融风暴的源头，但美国人最终得到的结果可能会比全世界好，而全世界在面对美国金融风暴时受到越来越大的伤害，大家去比较，无论是美元升值还是贬值，都会对自己有利，会对别人形成伤害，我们也应该学会用汇率或其他价格手段保护自己，这样对于自身在国际市场上的地位和对经济的影响都会起到比较大的好处。面对外汇市场，投资者应该以一个比较积极、主动的态度来参与。外汇市场的透明度、有效性和主导面是非常突出的，当然，对于已经做了很多年股票基金的人来说，他们会觉得外汇市场非常复杂、外汇的道理非常深奥，很难进入，但实际和最初进入股市的道理是一样的，有一个逐渐熟悉、了解、娴熟的过程，相对来说，如果用外汇、股票、黄金或更多投资做组合，出现风险时就能分散风险，在有收益时，收益点也能越来越多，这对投资者是有好处的。所以我们的投资理念和投资市场应该多元化，不应该偏颇追逐某一个市场或某一个价格，这样会给我们带来一些不必要的损失，甚至给心理上带来很大的冲击。

网易财经：好的，非常感谢谭老师，预祝第二届外汇投资高峰论坛圆满成功。

谭雅玲：谢谢，再见。