桂林三金6月26日网上路演实录（1）

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网易财经6月25日讯桂林三金于2009年6月26日(周五)14：00-17：00进行IPO发行网上路演。参加人员主要是发行人管理层主要成员和保荐人(主承销商)相关人员。以下是路演实录。

直播员：2009年6月18日，桂林三金药业正式获发行批文，成为IPO重启第一单。桂林三金于08年6月23日通过发审委审核，根据招股书，拟发行不超过4600万股，预计募资逾6亿元，保荐人为招商证券，正式发行时间为6月29日。

桂林三金新股发行网上交流会将于下午14：00-17：00举行。公司董事长邹节明、董事兼总经理王许飞、董事、副总经理兼董事会秘书韦葵葵、财务部经理曾杰出席。还有来自保荐机构招商证券的嘉宾，他们是：招商证券投资银行总部董事总经理朱仙奋女士、招商证券投资银行总部董事胡伟业先生、招商证券投资银行总部董事/保荐代表人孙坚先生、招商证券投资银行总部高级经理王昭先生、招商证券投资银行总部高级经理李昕遥女士。

首先我们有请桂林三金药业股份有限公司董事长邹节明先生做推介致辞。

邹节明：尊敬的各位嘉宾、各位投资者和各位网友，下午好！欢迎各位参加桂林三金药业股份有限公司首次公开发行A股网上推介会。今天能与大家通过网络进行实时在线交流，我感到非常高兴，在此，我谨代表公司董事会和全体员工，对支持和关注桂林三金发展的各位投资者朋友表示衷心的感谢！

桂林三金始建于1967年，在2001年变更为股份制公司，注册资本40，800万元。公司是一家专门从事中药、天然药物研究和生产的医药企业，也是中国最早生产现代中药制剂的厂家之一，是高新技术企业。主要从事咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列及心脑血管用药系列等中成药产品的研究、生产与销售，以及其他天然药物和生物制剂等的研究开发。四十余年的风雨历程，公司现已成为中国中药行业中极具竞争力和成长性的品牌企业，是高新技术企业，“三金”商标是中国驰名商标。立足长远，不断创新与超越。桂林三金将以市场为导向，质量为生命，管理为基础，改革创新为动力，人才为根本，效益为目标，实现公司规模、市场、品牌的全球性发展。

今天，我们非常真诚地来到中小企业路演网，也非常真诚地希望借此机会能够与我们的投资者进行坦诚沟通。我们坚信，有广大投资者的高度信任与大力支持，将是公司本次成功发行的重要保证。通过网上交流与沟通，我们将充分听取各位朋友的建设性意见，进一步深入推进公司的创新和发展。我相信，桂林三金将不负众望，一定能创造更加优良的经营业绩，来回报各位投资者，回报社会！谢谢大家！

直播员：感谢邹节明董事长的精彩致辞。接下来有请招商证券投资银行总部董事总经理朱仙奋女士致辞。

朱仙奋：尊敬的各位投资者、各位来宾，下午好！很高兴能作为主承销商的代表，参加桂林三金药业股份有限公司首次公开发行A股网上路演。我谨代表招商证券股份有限公司，感谢发行人和各中介机构对我们工作的大力支持，感谢各位投资者的热情关注，感谢中小企业路演网对本次路演活动的鼎力协助。

桂林三金药业股份有限公司发展42年来，凭借可靠的产品质量和优秀的企业管理获得了一系列行业瞩目的成绩，在中国中药行业拥有较高的声誉和影响力，是高新技术企业，中国100强医药企业，广西十佳企业。桂林三金坚持推动中药制药现代化，追求精益求精，确保公司持续、稳健、快速发展。本次募投项目投产后，将极大增强公司在生产、研发方面的优势，实现规模经济，提高公司的整体竞争力，使公司的盈利能力得到快速提高。招商证券此次担任桂林三金上市的保荐人和主承销商，向广大投资者推介这一家有着良好的经营历史，又极具发展潜力的优秀企业。在本次A股发行过程中，我们将本着诚实守信、勤勉尽责的原则，出具保荐意见，并积极协助作好询价机构和发行人的沟通协调工作。今天与广大投资者进行网上交流，我们也将力求对大家的提问给予满意的答复。最后，预祝桂林三金药业股份有限公司网上路演圆满成功！谢谢大家！

直播员：各位投资者朋友、各位网友，接下来本次推介活动将进入“网上交流”环节。在网上交流环节中，投资者可以向现场在座嘉宾提出您所关心的问题，现场嘉宾也将予以认真详实的回答。相信通过互联网虚拟空间的“面对面”交流，投资者将会对桂林三金有一个更加全面的了解，多一分沟通，多一分理解，欢迎您的参与！

有福之人：请问胡伟业：发行后什么时候上市啊？

招商证券：胡伟业：本次发行结束后，将尽快向深交易所申请上市。

小王：请问孙坚：发行价是多少呀？

招商证券：孙坚：发行价是19.8元。谢谢！

桃园：请问公司最近三年营业收入情况如何？

公司财务部经理：曾杰：2006年8亿元.2007年8.9亿元.2008年9.9亿元

雷四：请问三金药业会是受到机构青睐的股票么？

招商证券：孙坚：我们欢迎广大的投资者关注我们，我们会努力致力提升企业价值，提升企业核心竞争力，为股东创造更多的财富。谢谢！

123：贵公司用于研发的费用占营业收入的百分比是多少呢？

公司财务部经理：曾杰：

公司自成立以来一直注重研发，特别是最近几年公司把研发提升到更加突出的位置上。用财务指标来衡量，公司最近三年又一期研发费用占主营业务收入的比重如下：2008年、2007年、2006年的研发费用分别为：6，094.46万元、5，488.00万元、5，180.60万元、，占销售比重为：6.18%、6.15%、6.50%。研发投入在数量上呈现逐年稳中有升之势。谢谢！

荒原行客：此次发行请问主承销商有压力吗？

招商证券：胡伟业：

本次是新股发行体制改革后发行的第一支股票，我们感到责任重大，作为项目组一定是有压力的，但是我们有信心把此次发行做好。

刘涛：网上申购每个账户上限是多少股

招商证券：胡伟业：

我们根据证监会的相关规定，网上申购原则上不超过本次网上发行股数的千分之一，最终确定本次发行网上申购每个帐户上限是3万股。本次发行网上申购每个帐户上限是3万股。

小李：请问如何参与申购？

招商证券：孙坚：

本次网上发行通过深交所交易系统进行，保荐人(主承销商)在指定时间内(2009 年6 月29 日上午9：30～11：30，下午13：00～15：00)将3，680 万股“桂林三金”股票输入其在深交所的专用证券账户，作为该股票唯一“卖方”，以19.80 元/股的发行价格卖出。 1、本次网上发行，参加申购的单一证券账户的委托申购数量不少于500 股，超过 500 股的必须是500 股的整数倍。 2、单一证券账户申购上限为30，000 股。 3、单一证券账户只能申购一次，一经申报不能撤单。同一账户的多次申购委托(包括在不同的证券交易网点各进行一次申购的情况)，除第一次申购外，均视为无效申购。谢谢！

WIND：

请问孙坚：本次发行4，600万股后，发行股数占发行后总股本的多少比例？

招商证券：孙坚：

本次发行前，公司总股本为40，800万股。本次发行4，600万股，占发行后总股本的比例为10.14%；谢谢！

新大陆：

请问孙坚：请问哪天可以申购三金的股票？

招商证券：孙坚：

2009年6月29日上午9：30～11：30，下午13：00～15：00。谢谢！

东北：

请问孙坚：本次三金药业新股发行存在的风险？

招商证券：孙坚：

本次发行为股改新老划断后的首次公开发行，本次发行的定价将采用新股发行体制改革后更为市场化的定价机制。任何投资者认购发行人股票均应审慎关注新股投资风险，以投资为目的，避免盲目申购及投机行为；本次发行由发行人及主承销商根据投资者认购意愿确定价格，发行人和承销商不保证股票上市后一定不会跌破发行价格。本次发行的风险发行人及保荐机构已在首次公开发行投资风险特别提示中详细列示，请投资者仔细阅读。谢谢！

小羊：

请问曾杰：贵公司预付帐款情况如何？

公司财务部经理：曾杰：

公司实行严格的预付款项管理制度，报告期内预付款项余额基本保持稳定，最近三年的余额的分别为2，386，12万元；1，535，42万元；2，82580万元。

力量：

请问胡伟业：请问发行价每股多少元，发行市盈率为多少？

招商证券：胡伟业：

发行价是19.8，发行市盈率32.89倍(每股发行价格/发行后每股收益)。

夏雨透秋寒：

请问孙坚：请问保荐人，目前的股市表现不佳，公司选择在这个时候发行股票的想法是什么？

招商证券：孙坚：

股市表现不佳只是短期的现象，中国资本市场从长期看是具有投资价值的，所以说目前股票发行对众多的投资者来说是一个投资公司的机会，谢谢！

虫子：

请问孙坚：招商证券做三金药业项目累吗？

招商证券：孙坚：

任何一个公司的上市都是一个复杂的系统工程，在上市过程中，企业、券商、会计师事务所、律师事务所和资产评估事务所等都要付出艰辛的劳动，如果说不累是不正常的，作为此次三金药业上市的保荐机构，三金药业的成功发行是对我们工作成绩的肯定，非常高兴能做三金药业的保荐机构。谢谢！

海阔天空：

请问曾杰：近期公司其他应付款多不多？

公司财务部经理：曾杰：不多。

我要飞：请问邹洵：请介绍公司的主要职能部门？

董事会证券代表：邹洵：

目前，公司设股东大会、董事会和监事会，实行董事会领导下的总经理负责制，并根据精简、高效的原则设置职能部门。部门设置包括：董事会办公室、销售部、市场部、技术开发部、质量保证部、企管部、生产部、财务部、综合部。谢谢！

投资者：

请问邹节明：媒体报道公司高管向公司财务部借钱买股票，是否事实？

公司董事长：邹节明：

这完全是不实报道，我们已经和保荐机构、律师发表了严正申明。

东北：

请问孙坚：本次三金药业新股发行存在的风险？

招商证券：孙坚：

小羊：

请问曾杰：贵公司预付帐款情况如何？

公司财务部经理：曾杰：

公司实行严格的预付款项管理制度，报告期内预付款项余额基本保持稳定，最近三年的余额的分别为2，386，12万元，1，535，42万元，2，82580万元

力量：

请问胡伟业：请问发行价每股多少元，发行市盈率为多少？

招商证券：胡伟业：

发行价是19.8，发行市盈率32.89倍(每股发行价格/发行后每股收益)。

夏雨透秋寒：

请问孙坚：请问保荐人，目前的股市表现不佳，公司选择在这个时候发行股票的想法是什么？

招商证券：孙坚：

股市表现不佳只是短期的现象，中国资本市场从长期看是具有投资价值的，所以说目前股票发行对众多的投资者来说是一个投资公司的机会，谢谢！

青铜长老：

请问邹洵：公司作为一家初试踏入资本市场的上市公司，是否有投资者关系管理的理念？

董事会证券代表：邹洵：

公司十分重视投资者关系管理，上市后我们将更加建立有效地沟通渠道机制，加强与投资者之间的交流，我们希望有更多的机会与投资者沟通。同时，我们会加强学习，提升自己，更好地为投资者服务，充分维护投资者的切身利益。谢谢！

风采：

请问邹洵：公司高管人员在过往三年是否发生过变化？

董事会证券代表：邹洵：

公司高管在最近三年的变化情况如下： 2005年2月1日，第二届董事会第二次会议聘请王许飞、孙家琳担任总经理、财务负责人，谢元钢、谢忆兵、韦葵葵担任副总经理。 2006年8月，谢忆兵因身体原因辞去副总经理职务。 2007年2月12日，阳小林因个人原因离职，公司第二届董事会第十一次会议聘请韦葵葵兼任董事会秘书。 2007年3月16日，公司2006年度股东大会，同意接受吕高荣董事和祝长青董事的辞职申请，选举玉维卡、莫凌侠、周永生为独立董事，增选韦葵葵女士为董事。 2007年12月21日，公司2007年第二次临时股东大会选举邹节明、王许飞、谢元钢、孙家琳、王淑霖、韦葵葵、玉维卡、莫凌侠、周永生为第三届董事会成员，其中玉维卡、莫凌侠、周永生为独立董事；李荣群、汤一锋为第三届监事会成员。徐润秀由职工代表大会选举为第三届监事会成员。 2007年12月21日，第三届董事会第一次会议聘请王许飞担任总经理，孙家琳担任财务负责人，谢元钢、韦葵葵担任副总经理，韦葵葵担任董事会秘书。最近三年，公司董事、监事、高级管理人员基本稳定，未发生重大变化。谢谢！

湘西：

请问邹洵：本次发行上市后，公司将如何更好的保护中小股东的权益？

董事会证券代表：邹洵：

在本次发行及上市后，公司将严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规的要求，进一步加强法人治理结构的建设，规范股东大会、董事会和监事会运作能力，完善独立董事制度，提高决策的透明度，严格履行信息披露义务，切实保护中小股东的合法权益。谢谢！

周波：

请问孙坚：我还想请教：我应该如何申购？

招商证券：孙坚：

最准确的申购说明详见桂林三金药业股份有限公司首次公开发行股票发行公告，该公告可在巨潮资讯网查询。谢谢

小股：

请问邹洵：如果别人把你们的股票炒上去，公司将怎么办？！

董事会证券代表：邹洵：

我们会及时将详实的公司信息，通过合法的渠道介绍给广大投资者，使广大投资者看清事实。另外，我们希望投资者朋友是认同公司的价值才买我们公司的股票，而不是为了炒作。谢谢。

小雨请问胡伟业：请问对网上路演怎么看？网上路演对最终发行价会有多大程度的影响？

招商证券：胡伟业希望通过本次路演投资者能够更充分的了解公司的情况，认可公司的价值。

强哥请问邹洵：董秘对投资者关系管理的理念有什么体会？董事会证券代表：邹洵投资者的关系管理主要是建立有效的沟通渠道，加强与投资者之间的交流，工作作风和态度积极向上，我们希望有更多的机会与投资者沟通。谢谢！

我是谁请问邹洵：请简单介绍一下公司获得的主要荣誉。董事会证券代表：邹洵公司成立多年，获得各类荣誉，如“三金”牌商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，公司主要财务指标连续多年位列广西医药行业第一，稳居中国中药行业前50强。此外，公司还荣获全国企业管理杰出贡献奖、全国“五一”劳动奖状、全国思想政治工作优秀企业、全国文明单位、全国中药行业优秀企业等荣誉。更多公司荣誉请登陆公司网站www.sanjin.com.cn查看。谢谢！

水墨画请问邹洵：贵公司此次IPO募集资金会不会变更投向？会不会进行委托理财？

董事会证券代表：邹洵我们会严格按照相关法律法规运用募集资金，不会变更投向，也不会进行委托理财。谢谢！

学家请问邹洵：贵公司是否设置了专门接股东来电或来函的部门？

董事会证券代表：邹洵负责信息披露、为投资者服务的部门是证券部，负责人为董事会秘书韦葵葵女士，电话号码：(0773)-5829106、5829109。谢谢！

盲请问曾杰：请简要介绍一下公司的资产质量状况？

公司财务部经理：曾杰截至2008年12月31日，本公司共拥有各类资产116，575.28万元，其中流动资产为80，703.99万元、非流动资产35，871.28万元，资产结构良好。本公司近三年总资产稳定增长，整体资产质量优良，最近三年资产负债率(母公司)分别为19.29%、29.34%、30.29%，长期偿债能力较强。谢谢！

保荐人请问邹洵：请问你们认为独立董事有何职权？

董事会证券代表：邹洵独立董事对公司及全体股东负有诚信与勤勉义务。独立董事除享有法律、法规和《公司章程》赋予董事的职权外，按照法律、行政法规和部门规章、规范性文件的规定，行使其特别职权。如上述提议未被采纳或上述职权不能正常行使，公司应将有关情况予以披露。独立董事除行使特别职权外，还应当按照法律、行政法规和部门规章、规范性文件的规定，向董事会或股东大会发表独立意见，如有关事项属于按规定需要披露的事项，公司将对独立董事的意见予以披露，独立董事出现意见分歧而无法达成一致时，董事会将对各独立董事的意见分别给予披露。谢谢！

董秘协会请问邹洵：公司关于放弃同业竞争的承诺。

董事会证券代表：邹洵为避免同业竞争，保障公司的利益，公司的控股股东三金集团向公司出具了不可撤销的《避免同业竞争承诺书》，承诺： “在本公司作为桂林三金药业股份公司(以下简称“三金药业”)的控股股东期间，目前没有将来也不会在中国境内或境外，以任何方式(包括但不限于单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其他权益)直接或间接参与任何与三金药业构成竞争的任何业务或活动，不以任何方式从事或参与生产任何与三金药业产品相同、相似或可以取代三金药业产品的业务活动。本公司将通过派出机构和人员(包括但不限于董事、总经理)以及控股地位促使本公司直接和间接控股的公司或企业履行上述承诺中与本公司相同的义务，并承诺如从任何第三方获得的任何商业机会与三金药业经营的业务有竞争或可能有竞争，则本公司将立即通知三金药业，并尽力将该商业机会让予三金药业。” 为避免同业竞争，保障公司的利益，公司的实际控制人邹节明向公司出具了不可撤销的《避免同业竞争承诺书》，承诺： “在本人作为桂林三金药业股份公司(以下简称“三金药业”)的控股股东或主要股东、或被法律法规认定为实际控制人期间，目前没有将来也不会在中国境内或境外，以任何方式(包括但不限于单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其他权益)直接或间接参与任何与三金药业构成竞争的任何业务或活动，不以任何方式从事或参与生产任何与三金药业产品相同、相似或可以取代三金药业产品的业务活动。本人将通过派出机构和人员(包括但不限于董事、总经理)以及控股地位促使本人直接和间接控股的公司或企业履行上述承诺中与本人相同的义务，并承诺如从任何第三方获得的任何商业机会与三金药业经营的业务有竞争或可能有竞争，则本人将立即通知三金药业，并尽力将该商业机会让予三金药业。谢谢！

疑问请问曾杰：贵公司最近应收账款余额最大的前五名客户及其余额变化情况如何？

work 请问邹洵：请问今后出现不可避免的关联交易，你公司董事会中的关键人士会否在董事会讨论表决时回避？

董事会证券代表：邹洵根据公司法对关联交易的有关规定，确定关联交易业务，关联人应该回避。对关联交易，我们遵循市场公开、公平、公正的原则，保证公司和中小股东的利益不受损害。谢谢！

ds 请问孙坚：为什么定价这么高？直接是上市价了

招商证券孙坚：我们本着谨慎的原则，考虑到三金药业行业的市场容量及发展前景，公司过往三年的盈利能力以及增长速度，通过向询价对象询价确定发行价格区间；综合询价结果和市场情况确定发行价格。我们相信，公司具有很强的盈利能力，发展前景良好，其在资本市场必定会受到投资者的关注。谢谢！

纹璐请问邹洵：请问你们是如何看待许多上市公司上市后经营业绩和以前相比突然变差的这个现象的？

董事会证券代表：邹洵公司业绩主要取决于公司的管理水平和项目对资金需求的真实度。目前国内有一部分上市公司上市前后的经营业绩变差很多，这种现象不止是存在于中国，而是存在于有证券市场，有上市公司的任何地方；而且这种现在也只是中国证券市场大家看到的部分情况，实际上大多数公司上市前后的业绩是变好的。随着中国证券市场的进一步规范，以及我国法制体系、信用体系的逐步完善，上市公司上市前后经营业绩变差的现象将进一步的减少，但是不可否认的是这种现象将伴随证券市场的存在而长期存在。谢谢！

纹璐请问邹洵：请问你们是如何看待许多上市公司上市后经营业绩和以前相比突然变差的这个现象的？

ds 请问孙坚：为什么定价这么高？直接是上市价了

招商证券：孙坚我们本着谨慎的原则，考虑到三金药业行业的市场容量及发展前景，公司过往三年的盈利能力以及增长速度，通过向询价对象询价确定发行价格区间；综合询价结果和市场情况确定发行价格。我们相信，公司具有很强的盈利能力，发展前景良好，其在资本市场必定会受到投资者的关注。谢谢！

work 请问邹洵：请问今后出现不可避免的关联交易，你公司董事会中的关键人士会否在董事会讨论表决时回避？

荒原行客请问邹洵：为保密起见，公司核心人员和公司签有保密协议吗？

董事会证券代表：邹洵公司部分核心人员和公司签有保密协议。谢谢！

疑问请问曾杰：贵公司最近应收账款余额最大的前五名客户及其余额变化情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：截至2008年12月31日，应收账款余额最大的前五名客户欠款金额合计为 1，578.96万元，占应收账款账面余额的24.61%，应收账款余额最大的前五名客户具体情况如下：单位：万元应收账款单位名称 2008.12.31 2007.12.31 2008年增加额长沙双鹤医药有限责任公司 384.98 160.74 224.24 成都市蓉锦医药贸易有限公司 347.80 1.84 345.96 贵州省药材公司 296.32 235.28 61.04 湖南天士力民生药业有限公 285.13 39.35 245.78 桂林医学院附属医院 264.73 175.36 89.37 合计 1，578.96 612.58 966.38 董秘协会请问邹洵：公司关于放弃同业竞争的承诺。董事会证券代表：邹洵为避免同业竞争，保障公司的利益，公司的控股股东三金集团向公司出具了不可撤销的《避免同业竞争承诺书》，承诺： “在本公司作为桂林三金药业股份公司(以下简称“三金药业”)的控股股东期间，目前没有将来也不会在中国境内或境外，以任何方式(包括但不限于单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其他权益)直接或间接参与任何与三金药业构成竞争的任何业务或活动，不以任何方式从事或参与生产任何与三金药业产品相同、相似或可以取代三金药业产品的业务活动。本公司将通过派出机构和人员(包括但不限于董事、总经理)以及控股地位促使本公司直接和间接控股的公司或企业履行上述承诺中与本公司相同的义务，并承诺如从任何第三方获得的任何商业机会与三金药业经营的业务有竞争或可能有竞争，则本公司将立即通知三金药业，并尽力将该商业机会让予三金药业。” 为避免同业竞争，保障公司的利益，公司的实际控制人邹节明向公司出具了不可撤销的《避免同业竞争承诺书》，承诺： “在本人作为桂林三金药业股份公司(以下简称“三金药业”)的控股股东或主要股东、或被法律法规认定为实际控制人期间，目前没有将来也不会在中国境内或境外，以任何方式(包括但不限于单独经营、通过合资经营或拥有另一公司或企业的股份及其他权益)直接或间接参与任何与三金药业构成竞争的任何业务或活动，不以任何方式从事或参与生产任何与三金药业产品相同、相似或可以取代三金药业产品的业务活动。本人将通过派出机构和人员(包括但不限于董事、总经理)以及控股地位促使本人直接和间接控股的公司或企业履行上述承诺中与本人相同的义务，并承诺如从任何第三方获得的任何商业机会与三金药业经营的业务有竞争或可能有竞争，则本人将立即通知三金药业，并尽力将该商业机会让予三金药业。谢谢！

保荐人请问邹洵：请问你们认为独立董事有何职权？

盲请问曾杰：请简要介绍一下公司的资产质量状况？

学家请问邹洵：贵公司是否设置了专门接股东来电或来函的部门？

董事会证券代表：邹洵负责信息披露、为投资者服务的部门是证券部，负责人为董事会秘书韦葵葵女士，电话号码：(0773)-5829106、5829109。谢谢！

水墨画请问邹洵：贵公司此次IPO募集资金会不会变更投向？会不会进行委托理财？

董事会证券代表：邹洵我们会严格按照相关法律法规运用募集资金，不会变更投向，也不会进行委托理财。谢谢！

我是谁请问邹洵：请简单介绍一下公司获得的主要荣誉。

董事会证券代表：邹洵公司成立多年，获得各类荣誉，如“三金”牌商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，公司主要财务指标连续多年位列广西医药行业第一，稳居中国中药行业前50强。此外，公司还荣获全国企业管理杰出贡献奖、全国“五一”劳动奖状、全国思想政治工作优秀企业、全国文明单位、全国中药行业优秀企业等荣誉。更多公司荣誉请登陆公司网站www.sanjin.com.cn查看。谢谢！

强哥请问邹洵：董秘对投资者关系管理的理念有什么体会？

董事会证券代表：邹洵投资者的关系管理主要是建立有效的沟通渠道，加强与投资者之间的交流，工作作风和态度积极向上，我们希望有更多的机会与投资者沟通。谢谢！

TIKK 请问邹节明：请问邹董是否经常关注贵公司的股价走势，是否经常上和讯、东财、淘股吧这种股民经常交换看法的社区？

公司董事长：邹节明公司有专职部门关注此类问题，我更关心的是企业的发展。

我爱能源股请问邹洵：请问如何看待网上路演？

董事会证券代表：邹洵网上路演是连接投资者与公司之间的一种较好形式，可以向投资者充分介绍公司情况，起到释疑解惑的作用。谢谢！

协会请问胡伟业：请招商证券的朋友对三金药业上市后的价格做个评述？

招商证券：胡伟业桂林三金本身是一个非常优质的企业，具有其投资价值，但是二级市场的价格受多种因素影响，希望投资者理性投资。

了解请问邹洵：请问你们将如何与财经媒体建立起相互信任的关系？

董事会证券代表：邹洵媒体是沟通我们和投资者以及广大客户的重要桥梁，我们将本着诚恳、诚信、诚挚的原则，积极努力与各类媒体建立起相互信任的关系。谢谢！

稻草人请问曾杰：请问贵公司最近三年销售费用情况如何？

公司财务部经理：曾杰答： 2006年度，随着营业收入的增长，销售费用出现略为下降的趋势，主要原因是：①2006年工资的计发由以往的工效挂钩工资改为计税工资，公司相应调低了员工工资，降低了人工成本，2006年工资和职工福利费同比减少1，899.23万元；②公司近两年开始对销售渠道进行整合，尽量减少主经销商，将销量小的客户转为分销商，由于主经销商数量的减少，公司年度经销商佣金相应减少；③为扩大市场份额，加强品牌建设，公司进一步加大广告投入，广告费同比增长 2，471.29万元。 2007年度销售费用比2006年增长1，886.34万元，增幅7.65%，主要原因是：①公司调整了销售人员的工资及奖金发放比例，使得工资同比增加 1，065.60万元；②为扩大市场份额，加强品牌建设，公司进一步加大广告投入，广告费同比增长881.76万元。 2008年度销售费用比2007年度增长4，076.30万元，增幅15.35%，主要原因是：公司为了增加销售收入，投入了较多的广告费支出和产品营销费用所致，其中广告费用同比增长1，031.98万元，劳务费同比增长1，310.63万元。

屯田请问邹洵：本次募集资金投资项目有否已经动工的项目？

董事会证券代表：邹洵本次募集资金投资项目都尚未动工，目前都处于前期筹备建设阶段。谢谢！

开展竞争请问邹洵：请介绍一下公司的基本情况。

董事会证券代表：邹洵桂林三金药业股份有限公司前身为桂林市中药厂，始建于1967年，由国家投资19万元筹建。1985年以来，坚持改革创新，依靠科技进步与科学管理，企业主要经济指标以年均30%左右的速度递增，从一度濒临破产的中药作坊小厂一跃成为全国知名的现代化中药生产企业。公司目前主要从事咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产与销售，以及其他天然药物和生物制剂等的研究开发。主要产品为西瓜霜润喉片、桂林西瓜霜、西瓜霜清咽含片、三金片和脑脉泰胶囊等。经过多年来不断的改革创新，公司在咽喉、口腔用药和泌尿系统用药方面已形成较强的专业优势和市场优势，已经发展成为中药产业中最具竞争力和成长性的龙头企业。谢谢！

蜡笔小新请问邹洵：对于公司历史上部分股权转让事项，公司上市以后是否能够真正做到诚实守信？

董事会证券代表：邹洵对于公司在历史沿革中的股权转让事项，相关中介机构已经发表了专业意见，并在招股说明书中向投资者充分披露，没有对其他股东的利益造成实质损害，目前公司已建立了完善的法人治理结构和内部控制制度来避免不规范的行为发生。谢谢！

批评一下请问曾杰：三金药业的综合毛利率与同行业其他上市公司相比，情况如何？

公司财务部经理：曾杰答： 20家中药类上市公司最近三年的综合毛利率水平都在50%左右，平均毛利率在35%左右；而本公司的综合毛利率水平在60%以上，2006年综合毛利率为70.20%，高于行业平均水平。谢谢！

周波请问朱仙奋：最近几天，不断有些负面的消息出现，这会不会对三金药业的发行带来不利影响？

招商证券：朱仙奋您好！最近个别小报的负面报道与事实不符，纯属不实报道。不会对发行带来不利影响。桂林三金、招商证券以及发行人律师均在相关主流媒体做出公开澄清的声明。谢谢！

邓小姐请问曾杰：最近几年的净利润情况？

公司财务部经理：曾杰 2006年1.95亿元，2007年2.49亿元，2008年2.74亿元。

123 请问王许飞：公司主要是OTC市场，医院市场的开发和队伍建设的情况请介绍一下

公司董事/总裁：王许飞公司的产品销售模式主要是以OTC销售模式为主，也有医院销售模式。据估计公司所有产品的销售比重在OTC市场占70%。在医院市场占30%。目前公司的主导产品以及二线产品眩晕宁和脑脉泰等都有在医院市场推广。特别是二线产品，以医院推广为主。我公司的营销架构设有商务部。医学部和OTC部。医学部负责医院市场的推广，有一支强有力的医院推广队伍。目前管理人员和医院终端推广代表300多人.2000年建立至今，已与全国2300多家二级以上的医院和 1500多家一级医院建立了良好的关系。今后的二线产品。三线产品以及目前在研的产品获得上市批准后，多数首先进入医院市场。其中一部份再转向OTC市场。谢谢！

周末前的舞蹈请问曾杰：公司存货状况如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司制定了较为完善的采购和存货管理制度，通过执行合理的采购计划和生产调度制度动态控制存货，最近三年的存货账面价值分别为5，626.57万元、 5，803.92万元和4，637.63万元，基本保持相对稳定。公司在销售收入稳步增长的同时，保持原材料库存稳定的主要原因在于： ① 严格控制原材料库存自2001 年公司改制以来，降低成本始终是公司的主要管理目标之一。公司根据生产实际情况，加强生产计划与供应采购进度计划的协调，充分发挥生产计划目标管理作用，使生产物料的供应做到提前组织、按时采购，提高库存周转效率，满足生产需要。通过研究公司生产成本构成与库存情况，组织财务部、生产部等相关部门分析生产成本与库存降低的可行性，形成操作方案，提高存货周转率。 ② 对不同的原材料实行不同的采购方式公司根据生产过程对各原材料需求情况，结合原材料产地、价格等，在总体坚持“多批少量”的原则下，实行各异的采购方式，使原材料期末余额控制在较低的水平。目前，公司对用量较大的主原材料和辅料主要采用招标采购方式；对积雪草等原材料采用产地自购方式。由于公司坚持以上多批少量的采购原则，较好地解决了原材料库存问题。公司报告期存货变化情况如下表：单位：万元项目 2008.12.31 2007.12.31 2006.12.31 原材料 2，164.77 2，264.55 2，022.19 自制半成品 35.18 24.73 15.15 包装物 456.48 396.27 388.74 低值易耗品 - - - 库存商品 1，646.70 2，830.87 2，773.87 在产品 334.50 287.50 426.63 合计 4，637.63 5，803.92 5，626.57

shuxiju 请问朱仙奋：你好，我想请问如何在网上申购三金药业？

招商证券：朱仙奋本次网上申购时间为：2009 年6 月 29 日(T 日，周一 )9：30～ 11：30 、13：00～15：00。各地投资者可在指定的时间内通过与深交所联网的各证券交易网点，以发行价格和符合规定的有效申购数量进行申购委托，并足额缴纳申购款。参与本次网上申购的单一证券账户申购委托不少于500 股，超过500股的必须是500 股的整数倍，但不得超过30，000 股。每个证券账户只能申购一次，同一账户的多次申购委托(包括在不同的证券交易网点各进行一次申购的情况)，除第一次申购外，均视为无效申购。具体的申购申购程序如下： 1、办理开户登记参加本次“桂林三金”股票网上发行的投资者须持有中国结算深圳分公司的证券账户卡。尚未办理开户登记手续的投资者，必须在网上申购日，即2009 年 6 月29 日(T 日，周一，含当日)前办妥证券账户开户手续。 2、存入足额申购资金参与本次“桂林三金”网上申购的投资者，应在网上申购日2009 年6 月29 日(T 日，周一，含当日)前在与深交所联网的证券交易网点开立资金账户，并根据自己的申购量存入足额的申购资金。 3、申购手续申购手续与在二级市场买入深交所上市股票的方式相同，即：(1)投资者当面委托时，填写好申购委托单的各项内容，持本人身份证、证券账户卡和资金账户卡(确认资金存款额必须大于或等于申购所需的款项)到申购者开户的与深交所联网的各证券交易网点办理委托手续。柜台经办人员查验投资者交付的各项证件，复核无误后即可接受委托。(2)投资者通过电话委托或其他自动委托方式时，应按各证券交易网点要求办理委托手续。 (3)投资者的申购委托一经接受，不得撤单。详见2009年6月26日公告的《桂林三金药业股份有限公司首次公开发行股票发行公告》。

风采请问曾杰：请问贵公司非流动负债情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：长期应付款660.60万元主要是公司于2005年11月1日与桂林市财源建设资金管理中心签订《关于利用转贷资金实施建设项目借款协议书》，约定由桂林市财政局将国债转贷资金880万元通过桂林市财源建设资金管理中心转贷给本公司，借款期限10年，自2005年11月1日起至2015年11月1日止，并自2008年起，每年11月1日前归还借款本金110万元，借款年利率2.55%。其它非流动负债主要包括公司及其控股子公司收到各政府部门的项目专项资金、科技经费、补助资金等项目。最近三年其他非流动负债余额分别为674万元、0万元和206万元。其中，2007年末余额较2006年末减少674万元，主要原因是公司根据《企业会计准则第16号-政府补助》的规定，将以前年度收到的与收益相关、用于补偿公司已经发生的费用或损失的政府补助直接转入本期损益所致。2008年末较2007年末绝对额增加206万元，是由于本期收到脑脉泰等特色中药技术改造工程财政补助、2008年自治区科技基础条件平台建设专项资金以及2008年桂林市节能减排专项资金所致。

海阔天空请问曾杰：近期公司其他应付款多不多？

公司财务部经理：曾杰答：公司其他应付款主要包括应付市场费用、应付暂收款、营销费用等项目。截至2008年12月31日，其他应付款4，169.32万元，其中较大金额的其他应付款包括：①营销费用2，864.22万元，系公司根据销售政策规定，按经销商年度业务量完成情况及货款回笼情况计提佣金及奖励款；②应付桂林市财政局和桂林市科学技术委员会未明确指明性质和用途的112万元的拨款。

了解请问曾杰：公司应交税费情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司严格按照税法规定计提缴纳各项税费，最近三年的应交税费分别为1，606.30万元、2，389.40万元、4，000.28万元。2007年末余额较2006年末余额增加48.75%(绝对额增加783万元)，是由于公司2007年度利润总额增加使应交企业所得税增加所致。2008年末余额较 2007年末余额增加67.42%(绝对额增加1，611万元)，主要系公司2008年度销售收入增长使应交增值税增加所致。

天天向上请问胡伟业：请问你们看重的是机构投资者还是中小投资者？

招商证券：胡伟业不论机构投资者还是中小投资者都是上市公司宝贵的财富，我们都希望投资者能够从三金药业的发展中获得更多的回报。

飞过海请问邹洵：独立董事给公司经营管理提供过哪些有效建议？

董事会证券代表：邹洵自公司设立独立董事以来，独立董事能够依据有关法律法规和公司章程谨慎、勤勉、认真地履行权利和义务，在公司重大关联交易的决策、法人治理结构的完善和规范化运作等方面发挥了积极有效的作用。独立董事发挥了技术、财务等方面的专业特长，对公司的战略发展目标、内部控制制度、重大投资决策等进行了研究并提出建设性意见，促进了公司经营管理水平的提高。谢谢！

西面系请问邹节明：新药储备情况

公司董事长：邹节明公司的新产品开发形成了“生产一批，贮备一批，研制一批，构思一批”的良性循环。目前，血脉康片、妇炎停栓、前列保片、三金结肠康胶囊等品种的临床研究已经开展或即将完成，阿诺宁注射乳液、抗病毒颗粒、升白宁注射乳液等研究均已取得阶段性成果。

嘉诚请问曾杰：公司关联交易对公司近三年财务状况和经营成果的影响是怎样的？

公司财务部经理：曾杰答：公司近三年发生的关联交易对公司的财务状况和经营成果无重大影响。谢谢！

雨花石请问曾杰：公司目前主要业务收入的构成？

公司财务部经理：曾杰答：本公司主要从事中成药的研发、生产和销售，最近三年主营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，本公司的主营业务突出。本公司最近三年的主营业务收入主要来自于西瓜霜系列产品和三金片系列产品的销售收入，其中西瓜霜系列产品销售收入2006年、2007年及2008年占营业收入的比例分别为40.08%、38.12 %和40.77%，是公司营业收入的主要来源之一，其中西瓜霜润喉片单一产品的销售收入最近三年占营业收入的比例分别为24.31%、20.35%和 20.88%，是本公司的主导产品之一。三金片系列产品销售收入最近三年占营业收入的比重分别为42.36%、43.56%和40.48%，为公司营业收入的另一大主要来源，其中三金片占系列产品收入的99%以上，为公司的另一主导产品；其他药品收入所占比例较小，约为营业收入的18%左右。从单个产品的销售收入来看，三金片高于西瓜霜润喉片，是公司第一大主导产品。从收入结构上看，最近三年西瓜霜系列产品收入所占比重变化不大；其中西瓜霜润喉片所占比重呈逐年下降的趋势，但下降比重的绝对值并不大，主要是因为本公司面对激烈竞争的喉口类中成药市场，保持西瓜霜润喉片低价策略的同时，在现有产品销售渠道的基础上不断加强公司其他西瓜霜产品(包括：桂林西瓜霜、西瓜霜清咽含片桂林西瓜霜胶囊等产品)的推广力度，使得其他西瓜霜系列产品销售额的绝对额有所增长，一定程度弥补了西瓜霜润喉片销售额的下滑，从而实现本公司向不同患者群体推出专业化产品的市场策略。谢谢！

人为请问邹洵：请问新股东是否能享有三金药业历年来的滚存利润？

董事会证券代表：邹洵 2007年5月25日，发行人2007年第一次临时股东会决议审议通过，拟向中国证券监督管理委员会申请公开发行人民币普通股(A股)，拟发行不超过 4，600万股，由新老股东共享发行人本次公开发行前的滚存未分配利润。 2008年5月21日，发行人2008年第一次临时股东大会审议通过《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市期限的议案》，授权董事会办理本次发行股票并上市相关事宜，拟发行不超过4，600万股，由新老股东共享发行人本次公开发行前的滚存未分配利润。 2009年2月10日，发行人2008年度股东大会审议通过《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市期限的议案》及《关于调整首次公开发行股票完成前滚存未分配利润由新老股东共享的议案》等议案，延长授权董事会办理本次发行股票并上市相关事宜的期限一年，如果发行人在2009年12月31日前完成首次公开发行股票并上市，则2008年度利润分配后的滚存未分配利润及2009年当年产生的可供股东分配的利润由新老股东共享。谢谢！

小蔡请问曾杰：2008年12月末账面价值较2007年末增长15.85%，原因如何？

公司财务部经理：曾杰答：主要是：①公司销售规模扩大，相应应收账款随之增加；②2008年，公司对部分信用良好的大额客户实行相对较为宽松的回款政策亦导致了应收账款有所增加。

研究员请问邹洵：请问公司的融资渠道有哪些？

董事会证券代表：邹洵在融资安排上，除了本次公开发行募集资金外，公司还将多方面拓展融资渠道，在保持合理的资产负债结构前提下，充分发挥财务杠杆作用，根据市场开拓和业务发展的需要，加强银企合作，走产业资本与金融资本融合之路，不断提高资金运营效率，充分满足公司运营发展的需要。谢谢！

杨殊妹请问邹洵：贵公司对信息披露的原则有什么样的态度？

董事会证券代表：邹洵信息披露的原则是及时、完整、全面，我们认为这一原则是让中小股东及时了解公司的经营状况的基本条件，是对上市公司的基本要求，我们将严格遵守信息披露的原则。谢谢！

枫寒夜请问曾杰：贵公司最近三年的营业利润变化如何？

公司财务部经理：曾杰答：2006年营业利润占营业收入的28.89%，高于2005年的19.72%。主要原因是：2006年营业收入同比增长6.68%，而营业成本同比增长-5.69%，销售费用和管理费用分别增长了-1.15%和-16.26%，营业利润同比增长56.09%，高于同期营业收入的增长比例。 2007年营业利润占营业收入的32.38%，略高于2006年的28.89%。主要原因是：2007年营业收入同比增长11.93%，而营业成本同比增长2.48%，销售费用和管理费用分别增长了7.65%和6.48%，营业利润同比增长25.47%，高于同期营业收入的增长比例。 2008年营业利润占营业收入的比例33.13%比2007年的略高，主要是2008年营业利润的增长比例12.98%高于同期营业收入的增长比例 10.43%。

爱好请问邹洵：投资者关系管理在国内是一个新课题，它正越来越受到上市公司的关注，请问公司在这方面有什么举措？

董事会证券代表：邹洵未来的社会是一个多赢的世界，企业与投资者是密不可分的，对于双方共赢的发展基础是双方信任和信息的充分交流，公司会本着诚信、公开的原则与合作者、投资者进行共同发展。谢谢！

赵为高请问曾杰：公司最近三年的股利分配情况？

公司财务部经理：曾杰答：公司最近三年的股利分配情况如下： 2005年9月24日，公司2005年第一次临时股东会审议通过，对公司2004年度未分配利润进行分配，总计派发现金红利36，764，706.00元(含税)，上述股利已支付完毕。 2005年11月30日，公司2005年第二次临时股东会审议通过，对公司未分配利润进行分配，总计派发现金红利50，000，000元(含税)，上述股利已支付完毕。 2006年9月20日，公司2006年临时股东会审议通过，对公司未分配利润进行分配，总计派发现金红利50，000，000元(含税)，上述股利已支付完毕。 2007年3月16日，发行人2006年度股东会审议通过，对发行人未分配利润进行分配，以公司2006年12月31日总股本12，000万股为基数，向全体股东每10股送24股同时派现金红利12元(含税)，总计派发股票及现金红利432，000，000元(含税)，上述股利已支付完毕。 2008年12月30日，发行人2008年第二次临时股东大会决议通过《2007年度利润分配方案》，根据经审计的2007年度母公司净利润 24，095.24万元，提取10%的法定盈余公积金后，向股东分配现金红利21，624万元(含税)，即每10股派送5.3元人民币。上述股利分配已于 2008年12月31日实施完毕。 2009年2月10日，发行人2008年度股东大会审议通过《2008年度利润分配方案》，根据经审计的2008年度母公司净利润人民币 25，945.72万元，提取10%的法定盈余公积金后，向股东分配现金红利人民币17，136万元(含税)，即每10股派送人民币4.2元。上述股利分配已于2009年2月11日实施完毕。谢谢！

金苹果请问曾杰：公司的内控制度如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司在不断完善企业经营体制和法人治理结构，创新企业内部管理模式的同时，根据公司资产结构、经营方式，结合各经营单位和职能管理部门的具体情况，建立了一套较为完整的、合理的、有效的内部控制管理体系。谢谢！

乌金请问曾杰：近三年来，公司的毛利率水平有何变化？毛利率保持这种状态的原因是什么？

公司财务部经理：曾杰答：公司最近三年一直保持较高的毛利率水平，并且毛利率水平有上升的趋势， 2006年、2007年和2008年综合毛利率分别为70.20%、72.68%和74.30%；西瓜霜系列产品的毛利率水平最近三年平均在60%以上，三金片的毛利率最近三年平均在80%以上。本公司毛利率水平较高的原因是：(1)主营业务突出；(2)相对较低水平的原材料采购成本；(3)生产效率较高；(4)人工成本较低。谢谢！

费力请问曾杰：贵公司最近应收票据情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：受2007年、2008年从紧的货币政策影响，商业领域的经销商普遍资金紧张，各经销商大量采用承兑汇票结算方式，以提高资金使用效率、降低资金运营成本。基于上述经营环境的变化，发行人为加速销售回款速度、降低坏账率，对于超过一个月的应收账款，鼓励经销商采用银行承兑汇票结算。另外，公司的销售政策允许收到客户的银行承兑汇票即视同货款已回收，每个会计期末公司销售人员和经销商为实现奖励，集中与公司进行货款结算，因此2007年末、2008年末公司的应收票据余额分别比上年有所增加。

国人请问曾杰：请问近期贵公司偿债能力如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司营运资金周转正常，短期偿债风险较低，公司最近三年的流动比率分别为2.47、2.16、2.18，速动比率分别为2.17、1.99、2.06，从总体情况来看，流动比率和速动比率近三年保持相对平稳，没有大幅的波动。从比率数值来看，公司2006年、2007年及2008年流动比率超过2，表明公司资产流动性比较强。最近三年的速动比率都超过了1，表明公司短期变现能力较高，短期偿债能力较强。2007年、2008年流动比率和速动比率有所下降，主要原因是因为2007年公司增加17，900万元短期流动借款，增加了流动负债余额，导致流动比率和速动比例分别下降。

湖北老请问曾杰：请问贵公司应对应收帐款方面采取措施如何？

公司财务部经理：曾杰答：为降低应收账款回收风险，发行人建立了商业信用评估体系。公司制定了《经销商使用信用额度、银行承兑汇票额度的规定》等有关销售结算制度。按照该项制度，公司对经销商进行分类管理，根据每家经销商的财务状况、销售规模、区域覆盖能力、历史回款信用等指标，结合不同区域的商业惯例，将经销商分为三类，即信用额度经销商、银行承兑汇票经销商、款到发货经销商。

桃园请问曾杰：公司无形资产规模情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：截至2008年12 月31日，本公司无形资产帐面价值5，221.28万元，主要为土地使用权4，864万元。2008年度末账面价值较2007年末增长90.68%(绝对额增加2，483万元)，主要系公司本期购入原值为2，600.00万元的土地使用权所致。近年来由于土地价格升值很大，不存在可收回金额低于其账面价值的情形。其它无形资产为药品专有技术和软件，已经按照相关制度进行摊销。

萍请问曾杰：请问近期贵公司其他应付款情况如何？

金海请问曾杰：请问贵公司流动资产情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：本公司流动资产主要由货币资金、应收票据、应收账款、预付账款及存货等构成，截至2008 年12月31日，公司流动资产占资产总额的69.23%。

王长更请问曾杰：公司最近短期借款情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司在银行维持较好的信誉，能够根据公司生产经营实际情况需要向银行短借贷，不存在借款到期而不能偿还的情形。截至2008年12月31日，公司短期借款 17，700万元，主要是：①公司生产规模扩大以及部分投资项目前期准备需要而增加流动资金借款，以满足生产资金需求；② 子公司湖南三金为归还其股东常德市城市建设投资开发有限责任公司往来款而借入流动资金借款。

小投资请问曾杰：请问最近公司资产周转能力如何？

公司财务部经理：曾杰答：最近三年公司存货周转率分别为4.36、4.25、4.85，平均为4.49 次，原材料采购、生产安排和产品销售各环节的管理较好。但是从存货周转率趋势来看，呈现小幅波动状况。其中2007年较2006年略有下降，一方面是由于生产规模扩大，原材料储备和在产品规模相应增加，从而导致存货周转率略有下降。另一方面，由于2006、2007年工资的计发由以往的工效挂钩工资改为计税工资导致当年主营业务成本的下降，也是造成了2006年、2007年年资产周转率降低的原因之一。2008年较2007年存货周转率有所上升，主要原因是 2008年进一步加强了存货的管理，年末存货数量有所降低，提高了存货周转速度。

盲请问曾杰：请问公司应付账款情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司建立了较好的商业信用，能够得到供应商的信用支持，不存在故意拖欠供应商货款，无账龄超过1年的大额应付账款。无应付持有本公司5%以上(含5%)表决权股份的股东账款。最近三年末公司应付账款分别为4，197.36万元、4，502.72万元、3，586.41万元。

雨花石请问曾杰：公司是否存在主要供应商采购额超过总额50%的情况？

公司财务部经理：曾杰答：本公司不存在向单个供应商的采购比例超过总额的50%的情况。本公司董事、监事、高级管理人员和核心技术人员，主要关联方或持有三金药业5%以上股份的股东在上述供应商中无投资权益。谢谢！

李连杰请问曾杰：公司2007年度管理费用同比增长467.00万元增幅6.48%主要原因是什么？

公司财务部经理：曾杰答：主要原因是：①劳动保险费用同比增长355.96万元，公司2006年及以前年度按照基本工资缴纳劳动保险费用，自2007年起按照实际发放工资缴纳劳动保险费用，缴纳基数提高；②2007年度发生上市费用385.50万元。公司2008年度管理费用与2007年基本持平。

企业家请问曾杰：公司目前有多少未分配利润？

公司财务部经理：曾杰答：根据财务报表，截至2008年12月31日，公司累计未分配利润为283，898，953.53元。 2009年2月10日，发行人2008年度股东大会审议通过《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市期限的议案》及《关于调整首次公开发行股票完成前滚存未分配利润由新老股东共享的议案》等议案，延长授权董事会办理本次发行股票并上市相关事宜的期限一年，如果发行人在2009年12月31日前完成首次公开发行股票并上市，则2008年度利润分配后的滚存未分配利润及2009年当年产生的可供股东分配的利润由新老股东共享。谢谢！

虎骨酒请问曾杰：贵公司所得税政策如何？

公司财务部经理：曾杰答：报告期内，公司及子公司三金生物享受西部大开发所得税优惠政策，按15%的税率计缴企业所得税；子公司三金包装2005年度免征企业所得税，2006 年、2007年度按16.5%的税率企业所得税，2008年度按12.5%的税率计缴企业所得税；子公司湖南三金、三金医药和三金大药房2005年度、 2006年度、2007年度按33%的税率计缴企业所得税，2008年度按25%的税率计缴企业所得税。

毛家人请问曾杰：请问公司最近三年的销售费用率略高于同行业上市公司原因是什么？

公司财务部经理：曾杰答：①公司的主要药品为OTC品种，因此，公司主要采用OTC大市场运作辅以医院临床推广、专柜运作结合的销售模式，在经销商运作模式上以经销制为主。经销制是指以较高的出厂价将货品供应给经销商，生产厂家负责广告宣传、渠道促销等费用，特点是生产厂家承担风险较大，占用资金比较多。公司的销售模式决定了公司在广告宣传、渠道建设上的投入较多，这可以从销售费用的构成上看出，公司最近三年的广告费用平均超过1亿元，占销售费用的50% 以上。另外，最近三年的经销商销售佣金平均在3000万元以上，占销售费用的10%以上。公司最近三间的品牌推广策略是，将主要的广告投放在央视一台黄金时间，次要之地方电视台和报刊杂志等平面媒体，并且根据经销商的要求协助进行产品促销活动、医院临床推广、药店专柜运作等推广宣传。 ②公司根据产品的特点制定了适应市场的销售策略，一是不断投入广告，加强品牌建设；二是与大型经销商之间建立稳定、长远的关系，协助经销商进行产品推广。与本公司采取相似销售策略的公司，如江中药业、吉林敖东、九芝堂、沃华医药、紫鑫药业、羚锐股份、千金药业、康缘药业、康恩贝、益佰制药等公司，平均销售费用率约为30%，其销售费用率与公司比较接近。

风平浪静请问曾杰：能否介绍一下公司每个投资项目的年投资利润率的测算依据是什么？

公司财务部经理：曾杰答：我们是根据公司成本和市场情况对公司每个投资项目的年投资利润率进行过测算，在测算过程中作了完善的可行性分析报告。谢谢！

老请问曾杰：请问贵公司最近营业成本情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：公司营业收入2008年较2007年增长10.43%，但营业成本仅增长3.84%，营业收入2007年较2006年增长11.93%，但营业成本仅增长2.48%，主要系西瓜霜系列产品和三金片产品出厂价格提高所致。

许文强请问曾杰：贵公司近期应收帐款变动情况如何？

公司财务部经理：曾杰答：最近三年分别为6.51%、5.13%、5.50%，整体呈现下降的趋势。应收帐款呈现逐步下降的趋势主要原因：①公司近两年加强了应收帐款的回收工，使得虽然销售收入虽然增长较快，但应收帐款余额增长控制在较低水平。②近两年随着销售收入的增长，公司较多地采用票据方式结算货款，也降低了应收帐款的增长。

123 请问王许飞：三金片在市场占有率30%的情况下，产能扩张后还有没有市场空间？

公司董事/总裁：王许飞抗泌尿系感染中成药市场目前的规模为13亿元，三金片在市场占有率30%。今后五年，随着市场的复合增长。品类渗透率的增长，居民医疗保险制度的建立和完善，新农合市场的扩容以及三金片新增功能主治治疗前列腺炎等方面的因素。新增市场的容量将到达80亿元。所以，即使产能扩张后三金片增长30亿片，新增销售收入3.9亿元。市场占有率仅为5%。因此未来的市场空间仍然很大。谢谢！

大海请问胡伟业：在你们与三金药业的合作过程中，你们认为公司人员的整体素质如何？

招商证券：胡伟业三金在桂林当地是一家优质企业，公司员工整体素质高，管理团队也是非常敬业，是一支非常有素质的管理团队。

123 请问王许飞：三金片在市场占有率30%的情况下，产能扩张后还有没有市场空间？

西面系请问王许飞：公司以后还有没有提价空间？

公司董事/总裁：王许飞公司的研发水平是国内中药行业最强之一，公司20个中药保护品种还有多年保护期，现在逐步进行专利保护。西瓜霜系列是一个家族，在多个细分市场参与竞争。市场容量也很大，公司产品价格与同类价格比较属于中偏低。谢谢！

曾几何时请问李昕遥：请问在哪个网站可以查阅到三金药业招股说明书的全文？

招商证券：李昕遥巨潮网及深圳证券交易所网站都能够查阅到桂林三金的招股说明书。

周波请问孙坚：如果中签了，所持有的股票何时可以进行自由交易？

招商证券：孙坚上市后即可。谢谢！

TT 请问邹洵：请问贵公司是否已成立投资者关系管理部门？机构设置与制度如何确立的？

董事会证券代表：邹洵董事会办公室负责投资者关系的管理，希望与各位投资者建立良好的投资者关系。

三七请问邹洵：今后三金药业是否还会配股或增发股票？

董事会证券代表：邹洵公司目前没有增发或者配股的计划。

阿吉请问邹洵：公司股利分配政策是怎样的？

董事会证券代表：邹洵本公司发行的股份全部为人民币普通股，同股同权，同股同利。本公司将按股东持股份数额分配股利，股利分配采取现金股利、股票股利或其他合法的方式。在每一会计年度结束后6个月内由董事会根据盈利状况和发展情况，提出利润分配方案，经股东大会通过后实施。本公司在向个人股东分配股利时，按国家有关个人所得税的法律、法规代扣代缴个人股利收入的应交税金。谢谢！

胆大心粗请问孙坚：公司在97年私有化中，评估中土地使用权的价值支付了吗？看看你们招股书是怎们披露的？不是我算错了吧

招商证券：孙坚感谢您的关注！公司1997年改制的对价中包括了土地使用权价值，具体计算过程在招股说明书中有详细的披露，计算无误。请您重新核对。谢谢！

宋先生请问孙坚：请问：网上申购上限到底最高是多少股

招商证券：孙坚上限为30000股，为500股的整数倍，谢谢！

规模请问曾杰：前四年大规模分红，上市后分红方案减少，如何看这个问题

司财务部经理：曾杰答：这个我们将按照说明书中的承诺执行。

吴纯雪请问朱仙奋：这次发行的市盈率高达32.89倍，我认为在目前的市场环境之下有些偏高，公司的成长性是否足够支撑这么高的市盈率呢？

招商证券：朱仙奋您好！本次发行定价是采取市场化定价模式，根据询价情况价格在19.80元以上，认购倍数为164倍，网下配售十分踊跃。公司具有较好成长，完全能够支持19.80元发行价。谢谢！

公司请问邹节明：董事长，您是做研发出身的，说说您参与完成的重要成果及获得奖项？

公司董事长：邹节明本人作为主要人员参与完成的重要成果及获得奖项：1978年，“三金片”项目获得全国科学大会重大贡献奖； 1992年，“西瓜霜工艺改革与复方西瓜霜处方改进研究”项目获得国家科技成果奖；1997年，“桂林西瓜霜与西瓜霜润喉片的研制”获得国家科技进步三等奖，“西瓜霜工艺改革研究”项目获得国家医药管理局桂林三金药业股份有限公司招股意向书 1-1-188 科学技术进步三等奖；1998年，“蛤蚧定喘胶囊”项目获广西壮族自治区科技进步三等奖、桂林市科技进步二等奖；2000年，“西瓜霜口喉宝的研制开发”项目获广西壮族自治区科技进步三等奖；2006年，“三金牌西瓜霜的研制与开发”荣获广西壮族自治区科学技术特别贡献奖。

宋先生请问孙坚：请问：网上申购上限到底最高是多少股

招商证券：孙坚上限为30000股，为500股的整数倍，谢谢！

阿吉请问邹洵：公司股利分配政策是怎样的？

不过分请问王许飞：麻烦介绍一下公司员工的结构？

公司董事/总裁：王许飞公司共有各类员工1，555 人，其中在册员工520 人，短期合同工 1，035 人。公司在册员工中，高级职称23 人，中级职称125 人，初级职称146 人，执业药师72 人。

吴纯雪请问朱仙奋：这次发行的市盈率高达32.89倍，我认为在目前的市场环境之下有些偏高，公司的成长性是否足够支撑这么高的市盈率呢？

小牛请问孙坚：请问：职工股与网下申购的股份是否与A股同一日上市流通

招商证券：孙坚不是。发起人股份和网下申购的股份均有限售期。谢谢！

问问请问曾杰：请问公司主要产品今年市场价格，销售量？产品市场有没有受经济危机影响？

公司财务部经理：曾杰答：由于我们公司对主要产品进行了提价，价格将于2010年基本到位。销售量基本恢复，产品市场没有受到经济危机的影响。谢谢。

吴纯雪请问孙坚：我们都认为这次的发行价格偏高。请问你是如何看待此问题？

招商证券：孙坚本次发行价格的确定，严格按照相关规定，通过向询价对象询价确定，综合询价结果和市场情况，本着谨慎原则确定的发行价格，完全是市场定价的结果。我们认为，公司具有很强的盈利能力，发展前景良好，其在资本市场必定会受到投资者的关注。谢谢！

投资者请问胡伟业：请问发行价33倍的市盈率是不是偏高？

招商证券：胡伟业此次的发行价格是通过合格的询价对象询价得出的，代表了有效询价对象对这个价格的认可，也表明询价对象对相对应的市盈率的认可。谢谢！

小牛请问孙坚：请问：职工股与网下申购的股份是否与A股同一日上市流通

招商证券：孙坚不是。发起人股份和网下申购的股份均有限售期。谢谢！

哈哈请问王许飞：产品销售是否存在季节性

公司董事/总裁：王许飞公司产品的销售下半年比上半年略多一些。谢谢！

路人甲请问胡伟业：如何防范机构投资者用不同的账户分别参与网下配售与网上申购？

招商证券：胡伟业本次发行参与网下询价的投资者是在中国证券业协会备案的机构投资者，他们在网下申购后，若他们的参与网上申购，此种申购方式是可以通过现有的技术与相关部门的配合，能够鉴别出来的。若机构投资者同时参与网上网下申购的，网上申购部分无效。谢谢！

新疆南沙请问王许飞：贵公司此次IPO募集很大资金，是否有新产品的推出？

公司董事/总裁：王许飞此次IPO募集资金项目中推出三个新产品，分别是：脑脉泰，舒咽清喷雾剂，眩晕宁。谢谢！

eva 请问朱仙奋：关于公司法人与个人申购有何不同

招商证券：朱仙奋您好！现有申购方式分为网上和网下申购两种。关于公司法人与个人参与网上申购是一样的标准；而网下申购只针对在证券业协会备案成为询价对象的基金公司、证券公司、保险、财务公司、信托公司、合格境外投资者等六类机构及其管理的配售对象开放。谢谢！

小伟请问曾杰：流动负债占总负债的比例是否过大？公司的债务融资结构合理性？

公司财务部经理：曾杰答：由于我们募集资金项目前期投入，在募集资金未到位前，向银行短期借款1.77亿元导致流动负债占总负债的比例较大。随着短期借款的归还，债务结构趋于合理。谢谢.!

马兴田请问邹节明：邹总，贵公司有没有股权激励计划？

公司董事长：邹节明公司在上市发行前已完成对公司高管及关键技术人员的股权激励。谢谢！

吴请问孙坚：发起人股份和网下申购的股份限售期分别是多少？

招商证券：孙坚网下申购的限售期是三个月；控股股东/实际控制人所持股份的限售期为3年，其他发起人股份限售期为1年。谢谢！

水木请问王许飞：公司对减少关联交易采取了何种措施？

公司董事/总裁：王许飞为规范关联交易，保证关联交易的公开、公平和公正，公司股东大会、董事会、监事会根据《公司章程》及相关法律法规的规定，制定了《股东大会议事规则》、《董事会议事规则》、《监事会议事规则》等规章制度，对关联交易的决策权力与程序进行了详细的规定。《董事会议事规则》规定：在董事会审议事项与某位董事或其任职的公司可能有关联或同业竞争时，该董事应当回避讨论与表决，董事会也有权利要求其回避讨论与表决。谢谢！

没看到请问邹洵：找了半天没有看到发行后总股本是多少？谢谢！

董事会证券代表：邹洵发行后总股本为4.54亿股。谢谢！

傅先生请问朱仙奋：请问申购上限到底是多少，36500，36800，30000，目前说法不一，我需要正确的申购上限。

招商证券：朱仙奋您好！单个投资者网上申购的上限为30000股，下限申购为500股。申购数量必须是500股的整数倍。谢谢！

水晶石请问王许飞：公司股票发行前滚存利润分配政策如何？

公司董事/总裁：王许飞 2009年2月10日，公司2008年度股东大会审议通过《关于延长公司申请首次公开发行股票并上市期限的议案》及《关于调整首次公开发行股票完成前滚存未分配利润由新老股东共享的议案》等议案，延长授权董事会办理本次发行股票并上市相关事宜的期限一年，如果发行人在2009年12月31日前完成首次公开发行股票并上市，则2008年度利润分配后的滚存未分配利润2009年当年产生的可供股东分配的利润由新老股东共享。

消费者请问王许飞：公司的募集投资项目有无市场风险？

公司董事/总裁：王许飞本次募集资金拟投资的项目中，特色中药三金片技术改造工程、西瓜霜润喉片等特色中药含片技术改造工程等项目在技术升级的基础上不仅扩大了生产规模，而且有助于公司进一步控制和降低生产成本；脑脉泰等中药胶囊剂特色产品产业化项目、中药新药舒咽清喷雾剂产业化项目以及特色中药眩晕宁产业化项目，一旦建成投产，将进一步提高公司的主营收入与利润水平。从长远来看，国民更加注重身体健康，更关心药品的毒副作用，中成药的市场存在较大成长空间。谢谢！

1112 请问曾杰：公司现金流为何是负的，如何改善

公司财务部经理：曾杰答：公司经营活动产生了现金流量充足，能够满足公司日常经营的需要，每股经营活动现金流量净额等指标处于合理的水平。谢谢.!

嘉禾请问胡伟业：本次三金药业新股发行对中小投资者的影响体主要现在哪些方面？

招商证券：胡伟业主要体现在以下两个方面：1。询价对象只在网下申购或者网上申购选择一种，询价对象选择了在网下申购以后就不能够在网上申购.2。网上最高申购限额3万，改变了以前以资金取胜的局面，有利于保护中小投资者。谢谢！

小散请问邹节明：能对09年，10年利润做一个预计吗？

公司董事长：邹节明三金药业股份有限公司相信在2009年、2010年会延续过去几年的发展态势。

小苗请问朱仙奋：桂林三金正式登陆深市的日期是？

招商证券：朱仙奋您好！我们会尽快向深圳证券交易所提交上市申请，争取尽早挂牌交易。谢谢！

小散请问邹节明：能对09年，10年利润做一个预计吗？

公司董事长：邹节明三金药业股份有限公司相信在2009年、2010年会延续过去几年的发展态势。

吴请问朱仙奋：网下配售的股票有无限售期

招商证券：朱仙奋您好！根据《证券发行与承销管理办法》第25条规定，参与网下配售的投资者有不少于3个月的限售期。谢谢！

国人请问胡伟业：如何评价三金药业本次发行定价？正式挂牌后，这个价格是不是有很大的上升空间？

招商证券：胡伟业本次发行定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，整个定价过程及定价结果由上述参与主体自主决定和风险自担。因此，本次的发行最终定价体现了网上机构投资者对桂林三金的投资价值的认可。股票二级市场的价格受多种因素的影响，因此桂林三金挂牌交易后，其价格走势也会受这些因素的影响，请投资者理性投资。谢谢！

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