网易财经6月26日讯 桂林三金询价结束，发行价确定后，今日进行了网上路演。董事长邹节明、总裁王许飞、财务总监曾杰、董事、副总经理兼董事会秘书韦葵葵、财务部经理曾杰、招商证券董事总经理朱仙奋等参加了网上路演。网易财经进行了全程直播。路演过程中，邹节明就员工贷款买国有股权、上市前连续高分红、剩余融资用途、高价发行等问题一一做出了解答。
三金管理层购买国有产权是广西政府鼓励的
近期，有媒体报道称97年公司管理层向公司贷款购买国有股权涉嫌违规。对此董事长邹节明表示公司、保荐机构和律师本着对广大投资者负责的态度，对有关媒体提及的几个主要问题进行了再次确认和核查，认为该报道纯属不实报道。“并就此在四大证券报、其他财经、证券类报纸以及巨潮网作了公开的澄清声明，希望投资者仔细阅读，不要被不实的媒体报道所误导，影响对公司价值的判断。”邹节明表示。
保荐机构招商证券孙坚也表示发行人97、98年的内部职工购买国有产权并改制为股份合作制企业这一过程，是当时广西区政府的政策所鼓励的，获得了桂林市、广西区政府的批复确认，过程及对价支付合法合规。改制完成后公司十多年的发展势头良好，经营业绩优良，对股东、职工以及当地政府均有较好的回报。
虽然“不差钱” IPO是为了打造资本运作平台
有网友质疑三金药业，从招股书上看三金并不差钱，却为何要IPO呢？邹节明表示利用股权融资可以降低财务风险和经营风险.公司目前有一定间接融资能力,但完全依靠银行借款投资,将大幅扩大负债规模,加大经营风险和财务费用负担,若依靠自身积累需要较长时间会错失市场机会和投资机会，另外本次发行上市的目的不仅仅是融资.建立未来持续融资平台,打造资本运作平台,进一步完善公司法人治理结构,有利于公司品牌建设。
高价发行表明表明机构认可
有网友担心19.8元的发行价过高，可能会导致上市破发。保荐机构招商证券胡伟业称：发行人2006-008年销售收入复合增长了11.2% ，净利润复合增长了18.5%，平均ROE保持在34%的优良水平，平均净利润率保持在26.7%的高水平，并且净利润率保持上升态势。因此,公司体现出较高的发展速度。“未来我认为公司还会保持较高的增长,本次发行定价是由网下机构投资者出价，发行人与主承销商协商确定价格，整个定价过程及定价结果由上述参与主体自主决定和风险自担，可以认为本次发行价格是询价机构和发行人都认可的一个价格。”他称。
而招商证券董事总经理朱仙奋也表示，虽然定价较高，但是不可能跌破发行价。
募资剩余款将还银行贷款
三金药业本次计划融资6.3亿。按照发行价19.8元。预计将募资金9.3亿元。至于剩余3亿的用途，邹节明称，如募集资金在补充完上述募集资金投资项目的流动资金后仍有余额，则将用于补充发行人实际经营所需的流动资金、偿还银行贷款。截至目前公司尚有短期银行贷款1.77 亿元，偿还部分银行贷款有利于公司降低财务成本。
“高分红不是突击性分红” 上市后将缩水
当投资者问到桂林三金在2008年、2009年为何突击进行高比例的分红时，董事长邹节明称，2008年、2009年的现金分红不是突击性分红。
邹节明说，这只是延续了历年持续回报股东的利润分配政策。公司2008年现金分红占2007年实现净利润的比例为86.78%，2009年现金分红占2008年实现净利润的比例为62.60%，基本上延续了以前年度的利润分配政策。
桂林三金在招股书上提到了分红的条件：“原则上公司每年分配的利润不低于当年可分配利润的百分之二十，其中现金分红所占比例不应低于百分之三十。”但有基金人士表示，“这意味着桂林三金此后一年的现金分红可能仅占到可分配利润的6%。”
本文来源：网易财经
作者：耿俊
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