从周四的盘面表现来看,受IPO新政正式实施的刺激,部分券商、参股券商以及参股拟上市企业的个股受到市场的关注。与此同时,午盘部分创投题材股也有一定表现。由于IPO和创业板的推出,券商承销业务这一盈利渠道重新得到恢复,市场对券商盈利的提升均抱有乐观的预期。因此,随着IPO和创业板推出日期的临近,上述板块仍有反复表现的机会,投资者可继续予以关注。
总体来看,A 股市场面临IPO重启的关键周期,此次IPO重启由于坚持市场化发行原则,其对中国A股市场品种价格有可能产生实质性的冲击,特别是经过连续反弹,特别是许多市盈率超过100倍以上的品种,有可能在今后IPO市场化影响下,壳价值将随着IPO的开启而大幅度降低,其股价回归概率较大。因此操作上保持谨慎,增持现金比例,以应对市场化发行新股可能带来的巨大冲击。
仔细回顾去年至今的这轮反弹行情,我们可以分为几个阶段。首先是政策面刺激,除了印花税、佣金这些直接关系股市的政策外,4万亿扩大内需、产业振兴规划等其他强力刺激经济方案,给了市场做多的信心,A股自此结束暴跌,进入估值和信心双重修复阶段;随后是流动性支持,今年以来,信贷量持续攀升,股市资金面空前宽裕,是推动市场再度上升的源动力;随后,全球流动性过剩推升国际商品价格上扬,也刺激了近期A股以资源股为主的蓝筹行情,带动指数一再攻击高点。判断好目前行情的性质,我们继续认为一定时期内资源品价格仍将维持上升态势,这也将是支撑指数继续上行的重要推动力,因此,投资者在操作上应继续重点关注资源股以及具有较强周期性受益经济复苏的板块。
就目前市况而言,证券市场的主要功能之一就是直接融资,尤其是在国际金融危机的背景下,中小企业对资金的需求更为迫切,新股发行在暂停八个月之后,在市场持续走强的背景下,重启新股发行是早晚的事,而新的发行制度对市场究竟有多大的影响还有待考察,投资者有所谨慎在意料之中,尤其是A股在经过持续7个月的上涨之后,投资者担心新股发行的重启可能引发股指调整,从而加剧了股指的震荡,短线市场宽幅震荡将频频出现。但从目前以银行股为首的权重股走势来看,权重股的护盘仍在,而处在获利回吐期的权重股整体调整空间也不大,这将大大减缓股指持续调整的空间。整体来看,目前KDJ指标已死叉向下,显示市场仍有调整的压力,不过,目前周三早盘留下的缺口已得以完全回补,股指整体调整空间有限,市场将延续高位反复震荡格局。
市场经过连续的上涨之后,无论是从估值、还是市场的心态等都已经显示风险较大,而IPO重启、创业板等更是进一步加剧潜在的风险因素。此外,2800点上方面临着较大的套牢盘压力,预计市场中期顶部的临近已比较明显。越往上走,高位的风景是越华丽的,但万一脚下不稳,但给我们的将会是一道难以弥补的伤痕。
整体而言,虽然下午盘出现两拨快速杀跌,但尾盘有所企稳,说明目前市场抗跌性较强。虽然市场消息面呈现出分化,但市场信心还是相对稳定的。在操作上,目前市场的风险正在逐步加大,对于把握性不大的个股最好少动为宜,控制好仓位。
投资者投资股票的整体心理,永远是股股市相反的。2005年至2007年,许多投资者发现,折腾来折腾去,还不如抱着一只股票的收益高。而当这种声音越来越多时,往往是谁越死抱股票,谁亏得越多(2008年);而当投资者经历了剧痛教训以后,改变策略,赚一点就跑了,结果发现自己卖完的股票不断在创新高。行情变化来变化去,规律总是一样的。但投资者依然会重复犯错!建议继续配置金融、地产、消费等主流行业的个股。
除了IPO之外,市场下跌的动因还在经济复苏和通胀预期上,近期开始陆续公布5月份的经济数据,包括接下来几个月的经济数据将打击经济复苏预期热情,很多经济数据环比将不如人意。其次通胀预期主要来自国际大宗商品价格,这与美元指数密切相关,近期美元指数也有触底反弹迹象,当大宗商品价格下跌时,市场上涨动力将逐渐消失。从近期很多走势也可察觉,如原油继续暴涨,但煤炭、新能源等板块却开始回调,说明市场已经开始不再看好原油的继续上涨。操作策略上依然采取轻仓短线思路,这种行情或许还要持续一段时间,需耐心对待。
技术上,上证指数今日攻击受阻后快速回抽5日均线附近和回补昨日缺口,虽获一定支撑,但市场已经开始显露出一定的疲态。在量能和热点都没有重新好转前,短期大盘还难有持续性的攻势,2800点上方仍存在较大的压力。对此,我们新旗舰中心认为:市场短线重新陷入盘整,后市应继续关注短期均线的支撑作用,特别是10日均线在未来两日的支撑力度。投资者可继续关注市场能否在强势振荡中切换出新多热点和持续量能放大。未来如何及时把握市场热点,把手中持仓结构调整至最佳配置,将是在未来交易获利的关键!
操作策略方面,近期IMF和世界银行(WorldBank)表示,全球经济复苏仍面临很多风险,各国将不良资产清理出银行系统所花费的时间过长,决策者有义务避免出现无法控制的通胀和其他影响经济复苏的因素。世界经济短期内将难以摆脱衰退的阴影,这将进一步影响到中国的经济,市场担忧上市公司半年报的业绩。同时限售股解禁将在7月份出现高峰,IPO即将开闸,这些都对投资者的预期产生负面影响。致使大盘出现振荡。但随着全球各国采取经济和金融手段出面救市,世界各国的股市纷纷出现好转态势,A股市场的外围环境正在慢慢改善。