问题一:公司主要产品的下游需求情况怎样,变化是否很大?
公司产品的销售主要分为三个渠道,分别为海螺水泥、马钢集团和民爆产品的销售公司,海螺水泥占公司销量的20%左右,马钢集团占公司销售量的10%几。目前虽然是经济危机时期,前两家公司属于行业的龙头,对民爆产品的需求下降较少。其中,海螺水泥由于产能扩张,一季度的销售收入要高于08年一季度的情况,销售量也要高于去年同期;马钢集团虽然面临钢铁行业全行业亏损,产量出现一定的下降,但是,我国铁矿石国内的供给不是很充足,即使在最困难的时候也需要依赖进口,铁矿石的开采数量影响不是很大。所以,从以上两方面看,对民爆产品的需求未见明显下滑。而销售给民爆销售商的产品部分用于基础设施建设,安徽省的基础设施建设大部分正在规划中,这方面的需要增量有所增加,但总量上不是很大。
问题二:公司09年一季度业绩高增长主要贡献来源?
公司09年一季度业绩的高速增长主要来源于两个方面:①08年由于国际原油价格上涨带来硝铵和其他油相产品价格非常上涨,导致整个民爆行业出现亏损,经国家发展改革委从8月20日起才全面上调民用爆破器材出厂基准,调整价格幅度在23%-31%;扩大民用爆破器材出厂指导价格允许浮动幅度,民用爆破器材出厂指导价格允许浮动幅度由现行下浮5%、上浮10%,扩大为上下15%;②08年下半年开始国际原油价格回落,化工产品价格也出现大幅回调;③08年年底提出的刺激经济计划使民爆行业产品的需求并没有减少,四季度后民爆行业出现了毛利率大幅上涨。这是公司09年一季度业绩大涨332.36%的主要原因。 (东兴证券)