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IPO开闸在即 六只券商股打开涨升空间

2009-06-09 22:32:21 来源: 网易财经 举报
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周二股指探底回升,证监会昨日结束对新股改革意见的征求,也意味着新股IPO重启已临近,分析人士指出,这将给券商板块带来交易性机会。今天尾盘券商股集体发力,六大券商股上升空间完全打开。

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西南证券是国内唯一一家注册地在重庆的全国性综合类证券公司,在全国范围内设有27家证券营业部及6家证券服务部,在业内享有较高的声誉和知名度。在目前经济回暖的情况下,市场大幅反弹,成交量大幅回升的情况下,公司的业绩也有望持续增长。数据显示,公司一季度实现净利润22011万元,同比增长146.69%。随着后市的向上趋势不改,公司的业绩增长前景广阔。

受益于IPO重启和创业板的推出。我们认为,随着市场的逐步回暖,IPO的重启以及创业板的推出,也日渐明朗。IPO重启对券商股是利好,一旦IPO重启,意味着券商的投行业务开闸,将大幅提升券商的投行业务收入。虽然目前还不能确定IPO何时重启,但无论从管理层政策调控,还是从市场融资功能的恢复,乃至行情演变的需求,IPO重启日益临近。此外,自5月1日起,《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》正式生效实施,表明创业板已由“备战”升级到“实战”。证券公司将是创业板推出的最大受益者之一,券商的直投业务、经纪业务和投行业务都将从创业板直接获利。因此,这对作为全国性综合类证券公司的西南证券是直接的利好。

二级市场来看,该股历来走势稳健,三日之前创出年内新高之后开始主动蓄势回调,成交量同比明显缩小。我们认为,这种短期的回调更有利于该股向纵深方向发展。从技术指标来看,MACD有望在中间区域再次发生金叉,同时各条均线同时开始向上发散,下档支撑力度较强。投资者可逢低关注,积极参与。

海通证券在进行完送股转增后,注册资本金变更为82亿元,成为注册资本最大的国内券商,在 2008年年报中,公司也提出将“持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会,并计划在政策允许的情况下,进入信托、银行、保险等领域”,说明公司已经在积极借助上海建立国际金融中心的契机,利用手上大量现金预备全面收购拓展业务领域,打造上海新的金融帝国,后期发展潜力值得留意。

近期,证监会发布了《证券公司分类监管规定》,正式亮相的分类监管规定最大亮点在于,以金融创新和资本监管为主、鼓励券商做大做强、留给券商更多可发展空间。同时,随着IPO重启以及创业板的快速推进,券商将有望在传统的经纪业务之外迎来今年来更多的关于承销等方面业务量。

二级市场来看,该股今天领涨整个券商板块,放量长阳基本突破前期整理平台,股价创出近期新高,上攻趋势进一步确立,作为一线券商个股,该股历来走势凶悍,投资者可重点关注,择机把握好买点。

基本面:中信证券第一大股东是中国中信集团公司,是我国第一批综合类创新试点券商,本土最大的证券公司。主要开展经纪业务、投行业务、自营业务及资产管理等业务,经纪业务和自营业务是最主要的收入来源,股票基金交易市场份额排名第一。公司在全国拥有40家分支机构,拥有万通证券、中信建投证券两家公司的控股权,是中信基金管理有限公司的第一大股东。作为行业的领导者,公司将最大限度地受益于证券市场的规模扩张和结构优化,以及行业管制放松和创新加速;中期而言,目前的股价对应于20倍PE,也即目前的股价尚未反映今年以来1800亿元日均交易额对应的业绩预期;短期来看,二季度环比快速增长可期,一季度业绩低于预期的负面影响逐步消化。因此,随着市场趋势继续向好以及交易持续活跃,公司也将真正成为市场的加速器。

市场面:证券股一向被称为市场的放大器。上轮牛市中,券商股涨幅巨大。IPO将是公司业绩的催化剂。这主要表现在不仅IPO重启时间早于预期,而且再融资也将同步甚至更早启动。通过参与定向增发和新股申购获得投资收益一直是近两年来公司资金运用的重要渠道。IPO重启将使得公司重新获得了这一资金运用渠道,资金收益率也将有效提升。目前IPO重启在即,对证券板块具有一定的正面刺激。

价值研判:该股自此轮行情展开以来,呈缓慢攀升态势,虽然成交保持放量,但整体涨幅不大,远远跑输大盘。近期有IPO重启及创业板开启利好,有望顺势进行突破,开拓中短线空间,可以逢低关注。

基本面:长江证券前身为湖北证券公司,主营经纪业务、投行业务、自营业务等,是首批8家创新试点券商之一。公司连续四年被评为AAA级资信企业,多次被国家工商行政管理总局评为“重合同、守信用”企业。公司2007年开始大刀阔斧改革零售业务营销体系,并将零售业务的发展置于发展战略的核心位置。从经纪业务市场份额等指标看,改革已经初现成效,未来公司以零售业务为核心、带动投行业务和资产管理业务的思路非常清晰。公司为区域型券商龙头,受益于中部崛起:与地方政府保持密切的合作关系,管理层具备丰富的从政经历;与安徽、吉林、新疆等区域比较,湖北的证券市场总量指标具有优势,但证券化率和人均金融资产等指标则滞后。

市场面:证券股一向被称为市场的放大器。上轮牛市中,券商股涨幅巨大。IPO将是公司业绩的催化剂。这主要表现在不仅IPO重启时间早于预期,而且再融资也将同步甚至更早启动。而且,湖北省政府明确提出突破性发展资本市场并制定明确指标,作为政府重点扶持的本地券商,长江将最大限度受益于中部崛起和武汉“两型”社会建设;公司在湖北区域市场拥有垄断优势,竞争相对有限。目前IPO重启在即,对证券板块具有一定的正面刺激。

价值研判:该股自今年以来,整体呈缓慢上行态势,量能也有效配合,但涨幅累积至今仍然较小,远远跑输大盘。近期有IPO重启及创业板开启利好,有望在短期内进行补涨,可以密切留意。

太平洋证券是一家综合类券商,07年获得规范类券商资格,自成立以来,就确立“立足云南、面向全国”的发展战略,在云南地区具有较强的区域竞争力。公司经纪业务实行集中交易和集中管理,不但降低了营业部的建设和运作成本,而且实现业务、管理和服务的市场快速响应。公司投资银行团队拥有成熟的承销业务技术,具有较强的承销实力。今年3月份,公司与吉林省辽源市政府签订战略性融资合作协议,为其发行 10亿元公司债券,用于组建城市建设投资公司,该笔融资将投向辽源市城市基础设施建设、棚户区改造以及当地重点企业转型等项目,预计09年7月份完成发行。公司的一季报显示,公司一季度实现净利润约1.12亿元,较上年同期增长144.93%,增长态势良好。随着去年底以来行情逐步转暖,市场的成交量持续保持高位运行,这将使券商股从中受益,另外预期中的IPO重启以及创业板推出也将对公司形成一定的利好刺激。

二级市场上,该股在近期反复横盘整理,逐渐构筑一个坚实的整理平台,近日逐渐站上年线,短期均线有向上发散之势,后市有望继续震荡走高,投资者可适当关注。

宏源证券大股东是中国建银投资有限责任公司,其实际控制人是中央汇金公司,若中投证券注入宏源证券将对公司的盈利水平和估值水平构成重大影响,但能否注入存在极大的不确定性,我们将密切关注其进展情况。另外证券行业一季度业绩环比大幅增长,同比仅小幅下降,公司受市场影响的敏感性较强,经纪业务市场份额继续提升,这大幅高于市场预期,我们预计2009 年、2010 年的EPS 分别为0.42 元、0.48元,对应的PE 分别为44 倍和39 倍,给予公司“增持”评级。

张磊 本文来源:网易财经 责任编辑:王晓易_NE0011
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