券商晨会：宏观经济数据考验A股

5月份主要的宏观经济数据陆续揭晓考验A股

上周大盘先扬后抑，周四、周五指数在冲击2800点未果后出现小幅回落，蓝筹股、资源类股票是市场的主要热点，促使市场热点转换的因素之一在于海外市场的影响，而后期更值得关注的是新股发行制度的正式出台和IPO的推出。

􀁺上周曾创出反弹新高的A股市场,本周三起将面临5月份主要的宏观经济数据陆续揭晓的考验。

􀁺今日组合中没有新品种加入。西藏天路推荐以来短期涨幅达到预期，我们将其调出组合，其它品种（新希望、锡业股份、岳阳纸业、白云山、招商银行、振华重工、耀皮玻璃、万科A、城投控股、上实发展、中信证券、安徽水利、北京城建、新黄浦、马钢股份、鞍钢股份、江南高纤、东方市场、广东榕泰、天保基建、辽通化工、太阳纸业、浦东金桥、中国神华、名流置业、香江控股、粤富华、苏州高新）继续保留，投资者可在其中选择介入机会。当前仓位建议比例：50%。

􀁺卖方研究方面，我们今天推荐宁波韵升、一汽夏利、国投中鲁、东方锆业、中航地产、三爱富、同洲电子、桂冠电力、华业地产、广电网络、桂冠电力、蓝星清洗、苏宁电器、华电国际、七匹狼、ST东航、滨江集团、滨江集团、宝新能源等个股以及家电、电力、农业、船舶制造、航运、银行、制糖、造纸、旅游、汽车行业的研报摘要，并列出所有机构的最新个股评级情况。 （国泰君安）

2800点附近，市场的分歧又开始加大

深交所正式发布创业板股票上市规则7月1日施行。经中国证监会批准，深圳证券交易所今天正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于2009年7月1日起施行。

点评：《规则》的发布，意味着创业板将在7月1日后正式开闸，只要证监会一声令下，随时都可以正式设立并运行创业板，至于是在主板恢复IPO之前还是之后，也由证监会安排决定。创业板的推出是我国证券市场的一大创新，全球目前仅美国纳斯达克创业板比较成功，其它市场并不成功。中国创业板的推出，除了为创业企业提供融资机会以及为风险投资提供退出渠道之外，也将为证券市场投资者带来新的投资机遇。特别是首批创业板上市的企业股票，更可能受到市场热炒。而主板市场创业板题材的炒作，则可能在反复多次炒作后进入尾声，投资者要注意风险防范问题。

2800点前基金创近一月来最大减仓幅度。《每日经济新闻》报道：本周股市表现得异常强势，金融、地产、煤炭、有色等蓝筹板块轮番上涨。股指大幅冲高，一度冲到2800点附近。然而，从基金仓位变化上看，在股指冲高过程中，大量基金进行减持，基金仓位出现了十分显著的下降。据德圣基金研究中心6月4日仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位均出现显著下降，创出了近一月以来最大的减仓幅度。其中，股票型基金平均仓位为80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均仓位为71.57%，比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均仓位61.98%，相比前周下降4.49%。

点评：上周篮筹权重股板块强劲拉高带动指数大涨，但市场再现二八现象，多数股票出现下跌调整。随着股指一再冲高，作为主力资金的基金仓位不增反降，再度说明在2800点附近，市场的分歧又开始加大，至少基金步伐不再一致，基金减仓调仓压力明显增大。基金上周大幅减仓这一信息，对市场不利，值得重视，短期市场出现震荡整固的机会增大。 （广发证券）

大盘相对高位，场外资金观望

上周五，周边市场进入徘徊走势阶段，A股市场也无例外地走出小幅调整走势。收盘时，大盘下跌13.35点，两市总成交量较前一交易日减少307.81亿元，市场呈价跌量减态势。收盘时，两市有23只股票涨停，1只股票跌停，上涨家数与下跌家数比基本为5：8。日，有818只股票跌幅超过大盘跌幅，占当日开市家数的53.7%。从上周五市场与个股表现看，当日还是以个股行情为主，但个股走势出现分化。

从盘面上看，上周五大盘高开，但指标股走势偏弱，这几日走势强劲的金融、地产等出现不同程度的调整，资金追逐重组概念股，恢复上市的三只股票，盘中一度被交易所叫暂停，其后大盘走弱，在大盘相对高位，场外资金观望，场内部分获利资金流出，再加之末效应，使交投不活跃，市场成交量减少。当日，指标股板块中，仅煤炭、黄金等资源性股票走势较为稳健，对大盘起到一定的稳定作用。其它板块中，重组、电力设备、酒类、医药、二线钢铁等涨幅居前；相反，汽车、建材、通讯、环保、地产、等跌幅居前。涨多了跌，跌多了的涨，这就成为近期市场特色。（方正证券）