陈玮：不要以公司制打压有限合伙

网易财经6月5日讯 2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行，网易财经作为独家网络直播媒体，全程直播本次论坛。

在“中国PE/VC新形势挑战”分论坛上，深圳市东方富海投资管理有限公司董事长陈玮表示，中国目前LP和GP的税收是最高的，以目前税收优惠的政策，中国现在实施有限合伙还受到一些挑战。有关部门表示会尽快出台有效合伙的开户规定，希望把有效合伙和公司制放在同一个平台竞争，不要以公司制打压有限合伙。

以下是实录：

陈玮：各位早上好，我先介绍一下我们公司，我们公司是2007年创立的，我们第一期管了7亿人民币和7千万美金，做了两年的投资。1999年中国私募股权热的时候开始进入这个行业。但是我们运气不好，进来这个行业到现在10年，经过了两冷两热，在行业很热的时候当时中国创投企业进来很多，很多人都从事这个行业，我也是在这个时间被召唤进来的。

然后这个行业进入一个比较低的点，经过3年，2006、2007年、去年上半年热了三年，大家几乎没有赚到钱，IPO上市以后也不能按照市值，而是按照净值。又热了三年，2005年以后随着中小板的推出和股权分置改革，2005至2008年上半年都是比较好的时候。原来一些投资熬过这个风险的挣到一些钱，但是2008年金融危机来了，所以未来还是要经历三年热三年冷，比较可怕。

不过好在我们看到了，这次金融危机我们出现了疲软现象，影响中国经济的因素三驾马车中投资、消费、出口，可能出口影响最大，其他两个可能还好。特别是改革开放30年，近10年的积累中国人现在很有钱，而且消费得起，你现在去香港，说普通话的是最牛的，到欧洲也可以讲普通化，到非洲也可以拿人民币，中国的消费在世界上受到越来越多的关注，很多人关注中国，中国的消费虽然没有这么快，但是也成为消费世界产品的地方。最好的车、最好的包在中国都可以卖得动。

中国的消费者逐渐增强，虽然有了这次金融危机，我们发现中国经济下降了，但是上升的速度相对比较快。这次金融危机我们用一句话形容，把原来非常复杂的经济形势变得简单了。第三个因素，中国的投资，我们投了4万亿，据说可以带动更多的企业，我们比较喜欢做投资，所以我相信保八的问题不是特别大，如果我们对中国经济有这样一个初步判断做投资就很有信心了。

2003年底、2004、2005年外资在中国投资，很多外资流入中国，从数字上看，2005年对人民币才是一个分水岭，因为IPO是停的，我们老是看到你们在台上领奖，我们没有看到钱，05、06、07、08年上半年，人民币真的赚钱了。这得益于中国股权改革和中小板的投资，中国200多个上市公司中有70多个公司有创业投资。我们非常高兴地看到，据说今年创业板要出来，我们等了10年了，资本市场有这样的改善对我们来说非常好。

人民币创业投资现在在整个中国创业投资中占的比例非常小，我们看到麦德里、红山这些国际的大家伙在中国，他们的钱不断流入中国。他们的2千亿美金中国直流口水，现在中国做创投为什么很难，三个问题：

第一个LP，我们很难找到一个成熟的LP，都找社保。这里面还有一个原因，中国经济本身虽然走过了10年历程，我们还没有从募资、投资到管理的过程。中国人什么事都自己做，炒股票中国股民最热，都是自己炒，炒亏了算了。在私募市场上，我很高兴看到有的人社保可以进入，保险基金可以进入，但是所有的保险公司都自己做创投，现在中国60%的资金是个人和企业，这样钱就会流失。

第二，我们目前以税收优惠的政策，中国现在实施有限合伙的还是受到一些挑战，我们也会尽快出台有效合伙的开户问题，有关部门也希望把有效合伙和公司制放在同一个平台竞争，不要以公司制打压有限合伙。

另外，中国目前LP和GP的税收是最高的，我们希望诸如此类的问题，随着中国资本市场的转暖，都能得到相应的解决。中国有机会，未来5—10年，我相信中国的创投会占有越来越大比重，会有越来越好的收入。谢谢！