网易财经6月6日讯 2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行，网易财经作为独家网络直播媒体，全程直播本次论坛。兰馨亚洲投资集团投资总监丛宁女士在“教育、医疗产业投资经验分享和未来展望”分论坛上对此话题谈了自己的认识和看法。
丛宁女士认为：核心竞争力一定是重要的，根据每个行业的不同特点，品牌、技术、网络还是其他特许经营的东西，团队和核心领导层是我们投资最重要的选择，不管哪个行业都是如此，不管是早期、中期还是晚期都是这样，行业经验、行业资源方面是我们重要的考量因素。在行业选择上面，会重点考虑朝阳性的，发展优势比较大的，对领军企业有更大成长空间的，所以市场规模、产业结构、产业布局都是我们要考量的，总结起来，我们希望找到资本回报率比较高的，具有持续盈利能力的，具有比较大的成长空间的企业。
以下是访谈实录：
丛宁：大家好，我是丛宁，很高兴参加今天的会议，跟大家分享一下介绍一下我们公司的投资理念，也分享一下在医疗、教育行业投资的经验，很简单对我们公司做一个介绍，我们从93年开始在中国进行风险投资，目前为止4期基金，目前投第4期资金规模在4亿美元。这是我们在全国的布局，总部在香港，北京、上海、广州三个分公司，分别覆盖各个区域市场，方便大家跟企业接触。这是我们公司的投资标准，有60%与会人士对普遍投资感兴趣，我们就简单介绍一下，投资规模在1500万—4000万美金之间，目前为止，我们在中国有30几个投资项目，行业上面来讲我们不是一个专注做医疗、教育方面，为什么这两个会成为我们的重点投资呢，下面会有介绍。除了房地产和大型基建项目之外都有涉猎，特别关注服务业、IT产业，附加值比较高的制造业，我们投资的行业比较广泛，但是每个行业的投资、判断标准简单归结为三点，一个是团队，一个是商业模式，行业的结构、行业的特征，公司的核心竞争力，第三个作为投资，一定要考虑成本，价格是一个考虑因素。
核心竞争力一定是重要的，根据每个行业的不同特点，品牌、技术、网络还是其他特许经营的东西，团队和核心领导层是我们投资最重要的选择，不管哪个行业都是如此，不管是早期、中期还是晚期都是这样，行业经验、行业资源方面是我们重要的考量因素。在行业选择上面，会重点考虑朝阳性的，发展优势比较大的，对领军企业有更大成长空间的，所以市场规模、产业结构、产业布局都是我们要考量的，总结起来，我们希望找到资本回报率比较高的，具有持续盈利能力的，具有比较大的成长空间的企业。为什么医疗保健和教育行业是我们现在重点关注的两个行业呢？医疗行业已经被很专业的揭示了，我们现在所处的阶段和对全球行业作出的贡献，我这边不在具体讲了，现在医疗改革，新的医改政策出台，对我们整个行业都有比较大的意义，对产业链不同环节的企业有哪些变化，对制药厂有哪些变化，是产品导向的公司还是营销体制导向的公司，未来的发展空间会有不同影响，对器械行业，非常非常分散的，最大的是麦瑞，在麦瑞下面再分一分，可能销售额在10个亿以上的都是屈指可数的，可能5个亿往上的也是屈指可数的。在其他的服务业，包括各个相关方面的诊断、外包服务、体检服务，包括药品的陪送、享有的零售网络都会在医改大环境下发生一些变化，这是我们重点关注和分析的，也会对各个子行业领先的企业重点考量。
教育行业在美国来看，仅次于医疗卫生行业的第二大行业，我们看教育行业里面的子行业企业培训占的费用是雇员薪金总额的1%—4%。专业做企业培训的市场前景有多大，中小企业培训需求非常强大，中国来看，中国中小企业和民营企业既面临挑战业面临机遇，在企业培训市场之外，个人培训、教育培训、技能培训、学历培训各方面的市场有多大，大家都要有所了解。李先生有一张幻灯片讲到出国人数的增长，留学服务的空间有多大，大家也可以看到。这跟医疗保健行业面临同样一个问题，现在市场非常分散，现在市场进入门槛很低，不管做企业培训、个人培训，还是哪种技能培训，很容易靠一定关系或者机会进入这个市场，下面有多大空间走，这也是作为投资者重点考量的一个因素。
从行业特征来看，从企业需求来看，你的客户其实越来越需求对规模和服务范围的要求，一站式的服务能力会越来越高，这是行业的长远来讲有整合趋势的动力。行业的领先者在收购兼并上非常活跃，这样会加快进入新的市场，进行市场细分。
我简单介绍一下我们在医疗、教育行业的投资项目，北京东大正保远程教育集团，这是专门做网络教育的，涵盖法律、会计、工程等等。武夷药业也是刚上市的。我们在深圳投资的一家医疗器械公司，先健科技，做先天性心脏病和结构性心脏病，这个从原创性和技术壁垒来讲非常高，公司的产品的大致介绍，公司的专利水平，公司核心团队的背景我简单列了一下。
我们在中国投了15、16年左右，经历了几个周期，从投资的阶段来讲，经历了从早期项目到现在的成熟期、扩展期的公司，跟各个公司的合作也有很多的心得，也很幸运跟大部分公司互相促进。这是我们的联系方式，其实我们在医疗行业还有另外一个投资，因为没有正式宣布的原因，我不再过多介绍，我们目前为止都在很持续地、密切的关注在医疗教育行业的投资机会，因为医疗行业的投资是一个相对非常专业的行业，我们在资源配备上有两位同事都有医疗背景，我们也跟行业里面的资深顾问、人士保持密切联系，对项目的判断、对有价值、潜力的公司附加值的沟通交流咨询上面起了比较大的作用。谢谢！
本文来源：网易财经
作者：丁成
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