网易财经6月5日讯 2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行,网易财经作为独家网络直播媒体,全程直播本次论坛。
Alpinvest合伙人SanderVANMAANEN先生在会上指出,中国PE占GDP的0.4%,和新兴国家相比中国很低,和发达国家相比更低。PE在英国或者美国贡献率是10%、12%的水平。
以下是发言实录:
未来PE的量怎么样呢?讲到量的时候既会考虑到经济的规模,也会考虑到PE在这个里面的重要作用。现在看到的图片可以看出中国PE占GDP的0.4%,和新兴国家相比中国很低,和发达国家相比更低。PE在英国或者美国贡献率是10%、12%的水平。我觉得要提高不容易,增加PE在任何一个国家增加覆盖率都不容易的。
现在的图片告诉我们PE的覆盖率和人均GDP有很强的正相关性,这也很符合逻辑的。因为一个经济越成熟,他的行业就越成熟,法律行业也成熟、公司也成熟,PE也会更加成熟,也需要更多。要把公司卖出去,这是成熟国家的情况。
新兴国家中印是比较大的点,追上来了,现在的中国的经济规模和西欧差不多,但是人均GDP还是很低。因此,在中国的PE覆盖率低了很多。当然,要提高的话不容易,可以做到,但是需要时间。在上一张的PPT当中可以看到,并购的市场在亚洲的发达国家,像日本、新加坡、台湾、澳大利亚和香港这些地方,日本的经济体很大,但是日本的点很小,表明人均GDP是PE覆盖率大的条件不是充分条件。日本说明了这一点,日本有文化的壁垒,使得PE不是很容易发展。到底中国会走什么道路?中国会走日本道路还是美国道路?会提高PE的覆盖率吗?随着人均GDP增长的时候会走哪条路?如果有文化壁垒的话就走日本道路。
中国的PE产业过去十年当中发展很快,但是也面临着挑战。面临着基础设施的问题,中国政府提供了大量的措施,有很大的帮助。我们有银行、保险公司,他们还不能进行投资,我们要减少这些限制,让更多的LP进行投资。同时,在GP方面人才库比较少,有很多经验丰富的GP还是比较少。