2009中国风险投资论坛开幕式及主旨演讲(实录)

深圳市人民政府常务副市长许勤致辞

各位领导、各位来宾，女士们，先生们，大家好，中国风险投资论坛现在开幕，本次论坛由民建中央、科技部、广东省人民政府、深圳市共同主办，以提升VC/PE核心竞争力，培育中国经济新的增长点为主题，以自主创新、共度危机，资本市场和风险投资为核心议题，出席本届论坛的领导有：

全国人大常委会副委员长、民建中央主席陈昌智； 全国人大常委、民建中央副主席辜胜阻； 科学技术部党组成员、副部长刘燕华； 广东省人民政府副省长宋海；

出席本次论坛的来宾还有国家有关部门和地方政府领导、创业风险投资家、创业企业家、专家学者共1100多人，其中主讲嘉宾100多位，下面进行第一项议程，请论坛主办方单位领导致辞，首先有请广东省人民政府宋海副省长致辞大家欢迎！

广东省人民政府副省长宋海致辞

尊敬的陈昌智副委员长、刘燕华副部长，女士们，先生们，2009年第十一届中国风险投资论坛今天隆重开幕了，这是风险投资论坛连续六届在广东省举行，充分体现了民建中央科技部对广东省的信任和支持，对此我谨代表广东省委省政府表示衷心的感谢，并对本次论坛的顺利召开表示热烈的祝贺！对出席论坛的海内外嘉宾和各界人士表示诚挚的欢迎！

风险投资作为创新经济发展的助推器，在推动我国自主创新战略实施的进程中，发挥了非常重要的作用，广东是全国最高进行风险投资试验，并对建立风险投资机制进行大胆探索的省份之一，目前已经成为国内风险投资发展最为迅速和最为活跃的地区之一。

在中国风险投资发展环境的评价调查中，广东与北京、上海一并连续四年名列前三甲，2009年创业板的推出将更进一步的推动广东省风险投资的发展与完善。在风险投资的大力促进下，广东省高新技术产业发展取得了显著的成就，近几年来，广东高新技术产业的产值稳居全国第一，其中电子信息、先进制造业、新材料、生物医药、环保技术、海洋、节能减排等高新技术产业的比重达到90%，培育出了风华高科、（广东容太）、大族激光、通州电子、广东龙图、（大安基金、可行生物）、迈瑞医疗等一批知名的高新技术产业、企业，有力地支持了广东高新技术的发展和产业结构的优化，为推动广东科学发展做出了重要的贡献。

本次论坛以“提升VC/PE核心竞争力，培育中国经济新的增长点”为主题，深入分析目前中国宏观经济环境，探索中国创新型经济及风险投资的政策走向，揭示中国私有权益投资与风险投资的新热点与大趋势，我相信通过本届论坛，必将进一步增进风险投资业界人士与政策制定者的对话与交流，促进广大风险投资家与企业家的深度合作，同时广东省也诚挚的希望通过这个平台，与众多的国内外风险投资家、金融中介机构代表、企业家建立良好的合作关系，广东省委省政府将继续大力扶持与推动风险投资事业的发展，以及营造有利于风险投资机构大显身手的投资融资环境，我相信通过大家的共同努力，我国风险投资界必将迎来更加灿烂的明天。

最后预祝本次论坛圆满成功，衷心祝福大家身体健康、生活愉快、事业有成！

全国人大常委会副委员长、民建中央主席 陈昌智: 女士们、先生们，朋友们，风险投资在全球范围内正在成为推动各经济体、科技进步和经济转型的新兴力量，对许多国家的经济成长、社会发展产生了深远的影响，美国硅谷的企业、台湾高新科技园等高新产业的发展经验都表明，风险投资是推动创新经济发展的强劲源泉。风险投资对于我国的创新型中小企业的发展也起到了重要的提升和扶持作用。新浪、搜狐、盛大、腾讯等一大批有智的企业也迅速成长，证明了风险投资是企业发展的催化剂。

今年是中国成立六十周年，也是应对国际金融危机，保持国内经济平稳较快发展和和谐稳定、实现“十一五”规划目标的关键一年，新形势下的中国风险投资事业，将随着中国经济的历史转型一共攻克事业，共谋发展。下面我讲三个问题：

第一，金融危机下的我国风险投资事业机遇大于挑战，2008年国际金融危机是中国风险投资事业进行了第二轮的调整，但中国市场仍然充满了活力和生机，成为中国风投发展进程中中坚力量。按照世界经济发展的规律，经济危机往往也孕育着新一轮的产业革命，所以危机中具有寒流之外也有暖流，比如使企业的投资理性，出现了最佳时机和更多较高性价比的投资机会。同时，风投机构和被投资的企业结伴过冬，以及苦练基本功和核心能力，为新一轮的发展积蓄能量。我国宏观经济为风险投资的发展奠定了良好的基础，改革开放三十年经济发展的厚基垒石为我们提供了坚实的基础和可持续的发展路径，对于快速发展的市场需求，是培育风险投资的摇篮，三十年来，我国的民营经济在数量和规模上取得了长足的发展，尤其是科技型的中小企业和高新技术产业的快速发展为风险投资提供了优质的项目源泉。

近几年来，中国出现了创新型的商业，对风险投资基金来讲无疑也是难得的良机。另外中国本土企业对资金的庞大需求，使整体的资金供求关系仍然是有利于基金的释放，对风险投资提供了广阔的舞台。

第二，风险投资在发展中逐步累计了不少成功的经验，回顾中国风险投资发展的历程，可以看到从05年开始，风投领域迎来了高速发展的新阶段，2006年-07年是国内风投行业高速发展的时期，相关统计数据显示，08年中国创投市场公发生了607起投资案例数，首次突破了600起，较2007年增加了38%，披露的投资金额共计42.1亿美元，投资金额首次突破了40亿美元大关，较07年增长了29.7%。国内风投机构经过十年的发展，从资金的规模、项目的质量、项目的筛选机制、项目的风险控制，特别是项目投资后的跟踪管理等方面，摸索出了一些适合中国国情的经验和方法，在调研中我们了解到，由于国内的机构大多从小规模发展起来的，在资金非常有限的情况下不能遵循广种薄收的理念，因此虽然战略上是风险投资，但是在战术上追求成七败三，一些风险投资机构对项目非常用心，特别项目的管理上，诸如精细化、个性化，每一套投资都用标准衡量，投资后的注重增值服务。实践证明，这些经验是有效的，尽管有些方面和机构比较还还存在差距，但取得的成绩值得肯定。

第三，助推行业的扶持政策不断出台，2008年国内金融资本或股权的投资领域，证券公司获准开展直投的业界，社保获准经发改委批准的产业基金和发改委备案的股权投资基金，关于规范设立与运作指导意见，对地方设立创投引导基金做出了明确的规范。保险机构和投资企业、商业银行并购风险管理发布。尤其是今年出台的《首次公开发行股票在创业板上市管理暂行办法》，更是预示着我们期待已久的创业板即将面世，我国风险投资行业开始步入了良性循环的新阶段，风险投资作为创业的机遇具有极高的风险性，为了持续的经营，风险投资基本需要获得流动性，就此而言，资本市场为风投资本获得顺畅的投资渠道，风投资本才可以实现良性。我们高兴看到深交所5月22日获得了深圳证券交易所股票上市的规则，并根据中央的要求，尽快的平稳推出创业板。可以预见，以上政策逐步落实将进一步助推风投行业的良性发展。

第二个问题，清醒地认识我国风险投资事业发展面临的问题。我国风险投资整体来说处于发展的初期，必然面临这样那样的问题，尤其在危机的冲击下，一些体制性的问题更是显现出来。

一、当前金融危机的冲击是空前的，2008年爆发的国际金融危机让我国的风险投资带来了严重的调整，其中对退出环节的影响尤为直接。对全球和资本市场持续的低迷，发展降低直至停止，导致了2008年风投市场的退出活动明显收缩。2008年共发生135笔退出交易，比2007年减少了7笔，IPO退出下降，还导致了资金链的断裂，部分风投机制被迫倒闭、重组，不少注入了基金的企业出现了经营的困难。

二、资金来源有待优化，根据有关的统计，2008年来源于本土机构的新募集的资本中，个人的无风险资本比例最高，达到总金额的34.7%，远远超过了2007年的14.82%，金融机构的比例为32.09%，政府资金有30.75%降到了14.6%，企业资金所有占的比例为18.56%，个人出资主要来自于民间富裕的民营企业家，这些资金虽然个体规模偏小，但数量大，偏好高风险、高回报的行业，因而也是近年来本土风投机构重要的资金来源。大家知道，风险投资是周期性的投资，但民间资本投资理念还不陈述，普遍存在着短期利益的要求，双方存在资金上的差距，如果资金来源不稳定，那么这个行业很难顺利的发展。

三、法律法规还需要建立，当前比较突出的问题是关于有限合伙制的问题，有些资本从国外的时间来看，风险投资最好的方式不是公司制，而是有限的合伙制，因为有限的合伙制可以负责责权利的问题，既能保证出资人的利益，又能够调动管理人的积极性。2007年6月1日，新的《企业法》开始执行，如果现在投资创业的企业，创业的企业要上市，证监会是不受理的，原因是证券登记规则规定，在这里登记的持有证券的登记人必须是法人，而在法律上，有限合伙制企业不是法人，因此不能登记。另外，由于在具体的问题处理中缺乏细致的指导意见和操作规程，有限合伙企业的税收存在不确定性，税收优惠政策基本上没有落实，诸如此类的法律与政策投资对应甚至抵触的现象时有发生。制度管理有待解决，当前绝大多数企业的财务和会计制度不健全，企业信用制度不完善、不发达，相关的投资审批手续纷杂，政府干预不少。另外国内到目前为止，在风投资本和私募股权投资方面仍然缺乏管理流程，还有最重要的一点是，风险投资的管理亟待加强，我国目前还没有机构管理风险投资。同时一些地方的风险投资也存在着行政化的形象，能够为风险投资企业发展提供的服务是有限的。

第三个问题，采取有力的措施进一步推动我们风险投资事业的发展。

一、继续坚定不移地推进金融创新，鉴于金融危机的大背景，有人说我国的金融改革应该放缓，我认为别人生病不能我们吃药，美国是创新过度，尤其是金融衍生工具超常规的发展，而且监管未能跟上创新的步伐。由此我国是创新不足，金融市场活力不足，创新无节制会带来严重的后果，创新不足同样会影响到经济的发展，所以中国的金融创新不能因噎废食，而要加快创新的步伐，在风险投资发展领域，发达国家多年发展积累的经验和教训依然值得我们研究和借鉴。当然我们必须坚持以我为主，以满足中国创新为努力的方向，增强创新的思想。

二、拓宽风险投资的资金来源。稳定的资金来源是风险投资稳步发展的物质基础，发达国家风险投资的资金来源比较稳定，主要来源有养老基金、实体企业，社会捐赠、保险公司、个人家庭、研究机构、商业银行和外国投资者，一般情况下养老基金和实体企业的资金占风险投资的60%左右，其中养老基金最大。中国的社保基金应该成为中国风险投资的发展，允许这些基金进入风险投资市场，可以从源头上保证这个行业长期稳定的发展，进一步保障风险投资和早期的企业服务于创新型经济，尤其要大力拓展风投机构的其他融资渠道。根据2008年银监会出台的商业银行并购贷款风险管理，如果投资机构贷款的目的是收购兼并，可以贷款，那风险投资还不适用，原因是收购兼并有一个前提，必须是收购兼并项目的50%以上。当然风险投资一般不控股，所以不适用这个政策。再比如现在信托型的私募股权基金发行得非常好，但面临着不能作为上市公司股东的问题。因为上市公司的条例规定，所有的中级股东必须明显，不能代持。按照国际的惯例，信托是法律的关系，不是法律上的实体，因此不能作为上市公司的股东。所以，应该研究和理顺相关法律法规的关系，并逐步解决有大政策而没有小的细则问题，这是很多政策基于法律无法实施，从而拓宽风险投资的资金来源。

三、畅通风险投资退出的渠道。从系统的角度看，一个系统必须开放，与环境形成互动才能新陈代谢，才能永久地发展，我国风险投资的发展需要顺畅的新陈代谢，不停的提升力量和水平。当前探索退出渠道相当关键，目前创业板项目的储备已经非常完备，为创业板的推出奠定了有力的基础，为创业板的建立积累了宝贵的经验，因此完善制度创新的基础上，尽早地推出创业板。同时我们呼吁在现有的基础上，应大力推动场外的股权交易市场的建设。我国场外的股权交易市场泛指在上海、深圳证券交易所之外进行非上市股票和股权交易的市场，主要包括产权交易市场、代办股份的转让系统和股权的交易。场外股权交易市场为高成长、高科技的企业提供较为宽松的融资渠道，为活跃在区域内的股权机构提供退出的平台。当然对场外的交易必须进行有效的监管。

四、完善风险投资相关制度建设。加快推出适合中国国情的法律法规，并完善其制度的建设环境。实践证明：法律是完善风险投资的必要条件，美国形成了较为完备的法律体系，比如《银行法》的修订、《保险法案》修订、《资本利税方案》、《证券交易法案》等等。围绕着风险投资交易提供了系统支持，极大地推动了风险投资的发展，创建完善、系统的风险投资法律法规体系，将大大促进我国风险投资业以及加速高科技产业的发展，完成我国经济转型以及提高国家科技创新。中国的风险投资要实现长远、持续的发展，还要做好制度方面的基础工作。

一是创新行业在未来几年要寻找经济的结合点，美国经济从传统的制造业向高科技行业转化的重要推手正是风险投资家，中国风险投资界同样要努力，让社会大众有理由相信这个行业做的不仅仅是一些投资的活动，其产生的结果对实体经济、普通老百姓都有着切实的价值。

二是加快组建全国性的行业协会，推进治理规范的监管形式。 三是加快创投行业高端人才的培养，不仅使其加深金融方面的造诣，而且提高对企业成长、企业管理的判断能力和扶持。 我的发言完了，谢谢大家！

科技部副部长刘燕华: 尊敬的陈昌智副委员长、辜胜阻副主席，宋海副省长，各位嘉宾，刚刚过去的2008年对于世界和中国都是不平凡的一年，尽管受到自然灾难和全球金融危机的影响，我国高新技术产业仍然保持着持续增长的势头。

2008年我国高新技术产业总产值达到5.8万亿元，比上年增长了14.1%，高新技术产业增加值约2.17万亿元，比上年增加了14%，一批具有自主知识产权的高新技术企业在国际金融危机面前不仅能够生存，而且展现了良好的发展态势，众多高新技术企业承载着引领我国经济应对危机、化危为机的责任和使命。实际上，创新绝不仅仅是中国应对金融危机的短期举措，而是中国实现经济可持续发展和建设创新型国家的重大战略。在全世界范围内，自主创新能力越来越决定了一个国家的综合国力的强弱，国际地位的高低和发展的成效。面对复杂多变的国际形势，面对发达国家在经济、科技等方面的竞争优势，中国能不能抓住机遇迎头赶上，切实增强国家的核心竞争力，最重要的要看有没有自主创新能力。

胡总书记在庆祝科协成立50周年讲话时指出，党和国家事业的发展，比以往任何时候都更加需要坚实的科学基础和有力的支撑。研究表明，在人均GDP达到1000美元和3000美元的发展阶段，经济社会结构变化最为活跃，技术创新的重要性明显上升，因此从现在起到2020年，如果没有科技进步贡献率的提高，中国难以实现建设创新型国家的目标。

有人把建国以来六十年和未来三十年划分为三个阶段，并对每一个阶段的特征进行描述：第一个阶段的特征是计划加生产，第二个阶段三十年是投资加外贸，第三个阶段三十年的特征应该是创新加金融。我认为这有一定的道理。

胡总书记在2006年全国科技大会上明确指出要增强政府投入，调动全社会科技资源配置的能力，形成多元化、多渠道、高效率的科技投入体系，国家中长期发展规划纲要和政策提出了包括财政、税收、政府采购、创业投资，资本市场，银行，保险等在内的多元化科技投入体系建设目标。2008年8月，在科技部关于建立有中国特色的创业投资体系促进高新技术发展的报告上对发展创业投资也做了重要批示。2006年3月，国务院发布关于发挥科技支撑作用，促进经济平稳较快发展的意见中，将加大对科技创新乐观金融支持作为重要的政策条件保障，作为内容之一。2009年3月，国务院在关于同意支持中关村科技园区建设国家自主创新体系示范区的批复中明确要求，将加强科技发展改革的水平。

许多发达国家的经验表明科技与金融的有机结合是促进科技开发、成果转换和产业化，提升产业创新活力的必要条件，较高水平的科技创新能力与良好的金融创新和服务是构筑创新型的重要支柱，二者缺一不可。改革开放三十年来，科技金融的发展一直是不断创新、丰富的过程，在我们对科学技术进一步认识和深化的过程中对金融和发展科技创新重要性的认识也在逐步提高。应该说科技是第一生产力，而金融是推动生产力的一个杠杆。中国科技的发展历程实际上就是金融通过科技创造价值，和促进经济增长的一个过程。随着国家创新体系初步建立，科技与金融结合深入科技金融政策不断完善，有关部门和地方在探索转变财政科技投入方式，构建金融平台等方面取得了初步性的效果，科技、金融已成为动员、组织和积聚全社会科技要素的重要手段。总的来说，近几年来科技取得的成果包括如下几个方面：

科技金融体系和工作机制逐步建立，1985年按照党中央国务院颁布的《关于科学技术体制改革》的决定中，有关银行要积极开展科学技术业务的精神，中国人民银行、国务院科技人大领导小组办公室发布了关于发展科技信贷的通知，正式启动了科技金融工作。2006年以来，规划纲要共制订了九项科技金融政策和两项适用政策。科技部、中国人民银行、中国证监会、中国保监会建立了护航合作机制，先后与中国开发银行、华夏银行、中国农业银行，中国进出口银行、光大银行、中国邮政储蓄银行、中国银行等建立了很好的合作关系，在科技金融投入不断的扩大，根据科技部和国家开发银行共同的调查显示：截至2008年，中国创业风险投资业1150亿元，机构超过450家，其中高新技术项目达到3800多项。2007年财政部、科技部正式设立科技型中小企业创业投资银保基金，目前以股权出资额达近2亿元，带动社会资本额10亿元，由各地方建立了创业引导基金超过35家，总额超过100亿元以上。

多层次资本市场成为支持自主创新的基本平台，我国各层次资本市场有力支持了国家资本战略的实施，尤其是中小企业板，在273家中小板公司中高新技术企业所占比例超过了70%，中小板公司上市前后年均研发费用投资额从原来的平均1500多万元增加到了2200万元，同比增长47%。上市后新增专利达到3000多个，其中新增发明专利300多个，新增实用新型专利1800多个，180家中小板公司拥有与主营产品相关的核心专利技术。科技部、中国证监会和北京市政府共同开展了中关村科技园村股份转让代办试点，已有高新技术企业挂牌交易，我们知道创业板即将推出。科技贷款投放量不断增加，科技担保支撑效果越来越明显。到2008年底，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业银行三家政策性金融机构共累计发放科技贷款额1878亿元，贷款支持了科技型中小企业重大科技项目，国家高新区创业投资资金，高新技术产品等等。在科技型中小企业贷款过程中，各级科技部门，国家高新区管委会设置的担保公司起到了积极的作用，平均每家科技担保公司服务科技型中小企业数量超过100家，平均担保贷款金额约为300万元。部分银行与科技部门密切配合，还进行了知识产权抵押贷款，节能减排贷款模式的创新和试点。科技保险试点也在稳步前进，2006年科技部、中国保监会确定在北京、上海、天津、重庆、苏州高新区等12个城市区开展科技保险创新试点，试点险种包括高新技术等，实现风险保额1077亿元，比2007年增长57%，多家高新技术企业享受了科技保险的服务。

债券市场逐渐成为中小企业融资的重要渠道，科技部先后两次成功牵头组织发行了国家高新技术产业发展区集合债券，为中小企业通过集合方式，通过债券市场公司开辟了渠道。目前北京、深圳、大连市也成功发行了中小企业集合债券，科技金融成功的案例不断涌现，在创业风险投资的支持下，一大批科技产业化项目成功转化，涌现了一批新型的企业，比如太阳能光伏行业无锡尚德，展现出一批科技型企业不断成长，创造了近年来世界资本上中国技术的概念。近期，国家开发银行先后对多个研发产业化过程中关键环节的重大科技项目进行了融资支持，如奇瑞公司发动机转型改造项目、大唐移动TD-CDMA项目，为我国重要的产业和自主研发、可持续发展注入了强大的资金和动力。

总的来看，我国科技金融工作取得了较大成绩，但是我们也应该认识到，我们的工作仍处于初级阶段，仍有待于进一步深化。科技部准备与相关部门共同合作开展如下几方面的工作：

第一，建立统筹协调机制。科技部与国家金融管理部门共同建立科技金融募集协调机制，以统筹规划科技金融资源，协调制定科技协同政策营造科技金融发展的良好环境，组织开展科技金融改革创新试点示范，共同推进科技金融。

第二，研究开展科技金融城市试点区的试点工作，根据国务院关于支持中关村科技园区建设示范区的批复精神，科技部会同有关部门研究选择部分科技资源相对集中的企业在风险投资、科技保险、信用担保、企业债券、科技金融、服务平台等领域推动科技金融改革创新试点。通过先行先试探索科技资源与金融资源的结合方式和模式，搭建多种形式的科技金融合作平台。引导各类金融机构和民间资金加强科技开发，加强对民营企业，特别是科技型中小企业的服务，加快产业化，逐步建立科技创新产业化、科技金融支持的体系。

第三，要支持银行进一步加强对科技型中小企业的信贷支持和金融服务，开展科技部门与银行之间的科技金融合作模式和新试点，面向科技型中小企业提供信贷和金融服务，要加快构建支持自主创新的多层次资本市场，制定创业板自主创新的企业评价标准，加大对创新型企业的培育力度，向创业板输送上市资源。将中关村科技园区非上市股份公司代办到国家其他高新区，深入科技保险试点，扩大科技保险参与机构，继续做好科技保险创新试点城市工作，利用科技保险建立自主创新首套的风险分散机制，开展保险基金开展创业投资和国家高新区基础建设试点等等。

总之，我们相信科技与金融的有机结合前景是巨大的，潜力巨大，也必将为中国的腾飞做出重大贡献，最后预祝本次论坛取得圆满成功，谢谢！