网易财经5月20日讯 第五届亚太投资峰会暨“2009中国投资之最”颁奖典礼于2009年5月19-21日在北京举行。网易财经作为特约网络协办媒体,全程直播本次峰会。
达晨创业投资有限公司北京分公司总经理晏小平在接受网易财经的独家视频专访时表示,目前业内最担心的是中国创业板推出效果会否成功。因为根据全球经验,只有美国、韩国的创业板比较成功,日本、德国、香港的都比较失败。
但晏小平同时表示,对中国创业板非常有信心,因为中国具备了很好土壤和环境,它有庞大的本土市场,有一大批高成长性的中小企业资源,也有一批人非常具备创业精神。
以下为访谈实录:
网易财经:听说在4月份时你们就投资了3家企业,为什么有这么密集的动作?
晏小平:这3家企业我们跟踪了很长时间,宣布投资是在最近,跟踪有些项目已经有很长时间了,我想我们今年还会在去年的基础上继续保持去年的投资节奏,保持一个正常积极的投资心态。
网易财经:我们看到其中有两家是制造业,还有一家是环保企业,为什么会选择制造业和环保企业呢?
晏小平:这两家制造业都是和消费有关的,一家是太阳鸟,另外上海的公司一家是服务业的,做汽车设计服务,轻资产公司,主要都是一些设计研究人员,还有一个是环保业。它刚好代表了我们公司四个重点投资领域其中三个:文化传媒、消费服务、现代农业、金融环保。
网易财经:在4月份,投资金额出现了井喷式的上涨,2、3月份情况其实是非常低迷的,虽然你们的投资是在4月份宣布的,但我们想知道,当时的估值是在比较低的阶段吗?
晏小平:这个价格是非常合理的,但具体价格也不太方便披露,刚才我说了,这些案子是我们去年就在跟踪的,整个谈判阶段是在市场非常低迷的时候,价格相对非常合理。
网易财经:对于你们来说是抄到底部了吧?
晏小平:可以这样说吧。
网易财经:这三家公司你们主要是作为战略投资吗?还是财务?
晏小平:两种身份都有,因为消费和服务这块,我们有一些资源,能给这些公司提供比较好的支持;环保这块是比较新的尝试,对我们来说也是一种战略上的试水,所以这两种含义都有。
网易财经:什么样的条件下你们退出?
晏小平:一般首选IPO,希望这个公司能够IPO独立上市,而且希望它在国内上市,当然我们也可以通过并购等方式退出,要看企业最后的选择,看哪种方式费用低。
网易财经:最近IPO暂停了很长一段时间,创业板也迟迟未推出,这对于你们来说有没有什么影响?
晏小平:我们还是非常有信心的,创投不是只看一天两天,而是一个比较长远的过程,从过去几年的经历可以看出来,我们已经经历了行业的大起大落,现在心态非常成熟,我们对国内IPO市场充满信心,认为今年内肯定会推出创业板。
网易财经:为什么您这么有信心呢?
晏小平:推出创业板不仅仅是时代的需要,更是国家政策的需要,经过这场金融危机,国家对于中小企业的重视程度起到了一个非常高的高度,银行信贷对于中小企业惠及很少,我想创业板是对于中小企业最大的支持和鼓励,我是从国家产业政策、整体布局方面来看的。而且从目前政策的导向来说也非常明确了,包括在时间表和态度方面,信号已经非常明确了。
网易财经:我了解到的创业公司有两部分,第一部分已经早早排队了,第二部分是要看看创业板的情况如何,再考虑公司是否在创业板上市,对于达晨来说,你们的战略是怎样的?
晏小平:应该是你说的前一种,我们以非常积极的心态来做准备,全力以赴,尽可能往早期做,“早起的鸟儿有虫吃”,我们会积极为创业板做一些项目储备,包括投资策略的调整、投资前移和良好的资金准备,这些都是为了更好的为创业板做准备。
网易财经:大家在等待创业板推出过程中考虑最多、疑虑最大的是哪些方面?
晏小平:我们现在对创业板最大的担心还是它将来的效果会不会真的那么成功,现在从全世界的经验来看,目前只有美国纳斯达克和韩国的科斯达克(音)比较成功,其他的,包括日本、英国的市场都是比较失败的,但为什么我们对中国的创业板充满信心,因为中国有一个庞大的本土市场、有非常好的中小企业资源、有具有高成长性的一大批中小企业,而且中国人具有很好的创业意识,所以中国推出创业板是有很好的“土壤”和环境的,它能够支持创业板的繁荣,推出创业板最终的核心是为了办成一大批优势企业,看看能否出现百度、Google、网易这样的优秀企业,如果有这样的企业做支撑,我相信创业板就是成功了。
网易财经:国外创业板不成功主要还有一些原因,比如推出时机不太合适、对行业的部署也不太合适,我了解到创投人士们在“排队”时担心的是第一批会出哪些行业、行业会出多少家企业、会不会给竞争带来一定风险?
晏小平:我觉得这方面的担心倒没有太大必要,创业板推出第一批企业,监管部门会比较慎重,会希望这些企业有一定的行业代表性,比如刚才我说到的一些行业,它是不是在行业细分领域具有一定地位,包括网络、游戏、新农业等,他们会找一些有代表能力的企业来做第一批的上市,从呵护市场的角度出发,他们一定会对第一批企业精挑细选。但我们应该保持一个很好的心态,真正找到一些有成长性、能代表中国经济成长、引领恢复的企业,确确实实让这些企业做大做强,这才是我们的根本。
网易财经:创业板的否定期比主板市场多了半年,对于你们来说有没有什么影响?
晏小平:对我们没有什么太大影响,这个否定期只有一点特别,受理材料之前6个月之内投资的企业,因为我们投资都偏早中期一些,对于我们来说,我们的大部分投资都不会受到这个政策的影响,只会对IPO的资金有影响。
网易财经:晏总,如果创业板能正式推出,你们也有一些好项目在创业板上市,您认为它的市场估值应该是多少?
晏小平:现在不太方便告诉你精确的数字,但我们有一个大概的统计,在国外都有这样一个趋势:创业板的总体平均市盈率要高于中小板、中小板的总体市盈率要高于主板。国内是这样,在国外也是这样,纳斯达克的市盈率肯定要高过主板市场。所以我觉得创业板未来出来的企业平均市盈率肯定会高过主板和中小板。
网易财经:会高很多吗?有人说大概是在15倍左右吧。
晏小平:不止,现在指数的平均市盈率大概都在30倍左右,主板大概也就是在十几倍,不到20倍。