王庆：上海成金融中心前提是人民币成国际货币

网易财经5月15日讯 “上海要真正成为一个和世界其他金融中心相抗衡的金融中心，恐怕要有很长的路要走，”摩根斯坦利亚洲有限公司执行董事王庆在接受网易财经专访时表示， 除了很多制度的建设以外，人才的培养等等，很重要的一点，中国的人民币成为国际货币作为一个前提是非常重要的，助推器就是人民币的可兑换。

在被问及如何看待上海建设国际金融中心的优势和差距，王庆表示，任何一个国际金融中心要背靠一个非常强大的经济体，从这个意义来讲，中国经济长期增长前景有信心的话，在未来的一段时间中国经济会快速的增长，所以中国经济可能成为相对于其他经济体特别强大。在这个大背景下产生国际金融中心，按自然的规律也不奇怪。

但是上海要真正成为一个和世界其他金融中心相抗衡的金融中心，恐怕要有很长的路要走。除了很多制度的建设以外，人才的培养等等。他说，"我觉得很重要的一点，中国的人民币成为国际货币作为一个前提是非常重要的，助推器就是人民币的可兑换。上海成为国际金融中心的过程，就是中国开放国际货币的过程。"

以下是访谈实录：

网易财经：各位网友大家好，今天我们非常荣幸请到了摩根斯坦利亚洲有限公司执行董事王庆博士，王博士你好。您这次参加陆家嘴金融论坛，您觉得在上海建设国际金融中心获得国家批准的情况，这次论坛你个人有什么收获吗？

王庆：当然陆家嘴论坛是中国最高层次的金融盛会，所以说在这个论坛上各方来的专家、官员做了很多精采的讲演，尤其是大家关注新的议题就是上海建成国际金融中心的问题。

网易财经：您自己怎么看待上海的行动，优势或者差距？

王庆：我觉得作为任何一个国际金融中心要背靠一个非常强大的经济体，从这个意义来讲，中国经济长期增长前景有信心的话，在未来的一段时间中国经济会快速的增长，所以中国经济可能成为相对于其他经济体特别强大。在这个大背景下产生国际金融中心，按自然的规律也不奇怪。但是上海要真正成为一个和世界其他金融中心相抗衡的金融中心，恐怕要有很长的路要走。除了很多制度的建设以外，人才的培养等等，我觉得很重要的一点，中国的人民币成为国际货币作为一个前提是非常重要的，助推器就是人民币的可兑换。上海成为国际金融中心的过程，就是中国开放国际货币。

网易财经：你提到了人民币国际化的话题，你注意到了央行或者银监会允许一些银行进行国际贸易的人民币结算的试点，这是不是朝着人民币自由可兑换前进了一步？

王庆：这是朝人民币自由可兑换方向的努力，作为货币来讲有几个属性，一个是交易手段，一个是价值储藏手段，一个是记账单位。从这个意义来讲，人民币的贸易结算就是人民币在贸易记帐单位迈出的一步。如果要让人民币在国际中成为可兑换的货币，需要人民币在交易手段和价值储藏手段方面有更大的突破，这方面还有很长的路要走。

网易财经：我们摩根斯坦利还是比较看好中国的经济，你也是研究宏观经济比较多一些。这次从全球来说，全球金融危机中国受的影响比较小，你对现在中国的宏观经济形势怎么看的？

王庆：说中国经济在这场危机受到的影响比较小，恐怕主要是反应在中国经济出现的问题不像其他欧美经济是一个资产负债表的问题，中国经济资产负债表整体来讲，无论是企业还是银行的资产负债表都是比较强的。中国出现了问题，但是问题的性质是不一样的。但是中国经济的确受到了很大的冲击，这个冲击表现了对于中国贸易的冲击等等。但是由于中国经济资产负债表没有出现问题，所以我们可以利用资产负债表的优势解决经营存在的问题，实际上中国出现的问题就是一个损益表出现了问题，需要就业，需要企业创造利润。因为中国经济的资产负债表不错，从这个意义来讲我觉得中国经济的前景还是比较乐观的，中国有条件利用金融危机。从现在的具体情况来看的确也是这样做的，尤其是信贷的快速增长是一个具体的体现，中国利用资产负债表的优势使整个损益表状况得以改善。

我们总体来讲对于中国经济形势的判断，中国经济可能在世界主要经济体是一个很重要的，中国经济增长可能会达到7%，尽管这个增长速度和中国最近几年增长速度放慢了很多，但是从全球的大背景来看，7%的增长和世界其他国家相比，尤其是世界主要经济体出现严重衰退的大背景下，这个经济增长速度还是非常可观的。

网易财经：你刚才谈到了中国资产负债表比较好，是不是中国的外债比较少，是收支比较平衡，你用通俗一点的说法给网友解释一下。

王庆：比如中国经济整体对外负债水平很低，中国对外负债水平只有10%的GDP左右，和世界很多其他国家相比很低。从中国政府来讲，中国政府负债水平也很低，中国政府负债水平大概20%GDP的水平，世界其他新兴市场国家平均水平是40—60%。从银行层次来看，中国银行体系流动性充裕，尤其体现在存贷比例很高，这和世界上其他国家比较起来也存在着明显的优势。

网易财经：您如何看待国务院出台比如四万亿投资拉动计划，还有产业振兴规划、宽松的货币政策，这些经济措施你是怎么看待的？你觉得有效果吗？或者您觉得有些政策是不是政府的手干预的太明显了？

王庆：这是一场全球危机，在危机过程当中要解决这个问题就需要政府的作用。所以在各国面对金融危机都是政府起主要作用，在这样的时刻，我觉得讨论政府在金融的作用恐怕是不重要的，重要就是政府能够起多大作用。从这个意义来讲，中国的政府表现非常的明显，刚才谈到了信贷的快速增长、投资的快速增长，这是必要的，如果没有这样快速性的增长，尤其在去年四季度和今年一季度的快速增长，恐怕中国经济会重复亚洲金融危机出现的问题，比如企业资金链断裂，大规模三角债的出现等等。尤其现在的快速增长可以避免中国企业资金链断裂起到了至关重要的作用。这个特征表现的很充分，而且取得了明显的成功。

网易财经：我不知道你们有没有担心前四月激增的信贷投放，会不会造成银行新一轮坏账，或者大量基础设施的重复建设和资源浪费？

王庆：从整体上来讲，我们的整体战略就是要避免危机对于经济短期内带来了严重打击。我们整体战略就是要用资产负债表的优势使经济不出现一个很大的萎缩。所以这个战略本身就是利用资产负债表的优势，在这场危机过后产生的不良资产和不良贷款是不可避免的，关键是有一个度的问题。所以我觉得不能因为可能产生不良资产就不去做这个事情。从这个意义来讲，谈到投资的快速增长也可以从类似角度看这个问题。当前投资快速增长，有一些人担心可能会出现产能过剩的问题，投资建设的问题。但是实际上我们投资快速增长不是投向产能过剩的行业，在这个问题要区分投资的投向问题，并不是说我们已经有一些产能过剩，在有一些行业重复建设，不是这种，而是相反的，做了一系列的基础设施的投资。这些投资从一定程度来讲，现在投资可能是未来，也许五、六年甚至更长的一段时间消费的打下基础。

网易财经：您刚才提到了你们对于中国经济形势的判断，现在可能有两种看法。一种就是认为中国的经济形势，经济危机已经见底，或者已经起稳。而许小年教授认为真正的寒冬在后面，经济是否见底和经济是否起稳你怎么看？

王庆：从危机来讲，应该说危机已经过去了，首先中国意义上不存在金融危机，其他国家存在金融危机。即使在美国金融危机最坏的时候已经过去了，所以中国来讲，对于实体经济的影响，从对实体经济的影响，我认为中国实体经济最坏的时候，从环比来讲中国实体经济最坏的时候是去年四季度，同比来讲中国经济最坏的时候是今年一季度。向后的话中国的经济增长从底部逐渐恢复的过程。

网易财经：回到上海建设国际金融中心这个话题，因为你在国外求学工作了很多年，您觉得和香港或者纽约、东京这样的国际性金融中心相比的话，上海可以在哪些方面做一些努力？

王庆：实际上努力的地方很多。如果我们去过这些金融中心，比如说纽约、伦敦，甚至是新加坡、香港，包括东京在内，你会发现在这方面，我们上海有优势，但是不足的地方很多。我们优势在于我们很多的硬件实际上已经相当发达了，但是作为金融中心来讲，恐怕还有很多软件性的因素。今天上午一些专家和发言嘉宾对于这些问题做了比较深入的阐述。我觉得最关键的一点，在于我看来就是中国作为金融中心来讲，尤其是国际金融中心来讲，中国的资本帐户开放问题，人民币国际化的问题，在这方面我希望见到的是随着上海国际金融中心的建设，在这个过程随着制度的建设，它应该成为中国资本帐户开放过程，成为人民币国际化的过程。比如说我们的目标是在2020年把上海建设成为一个国际金融中心，希望到2020年的时候，人民币那时候已经国际化，中国的资本帐户已经全面开放。

网易财经：你觉得在金融人才方面有差距吗？或者采取一些更多的措施吸引人才。

王庆：我觉得人才很重要，但是人才是随着机会走的，只要有了机会，只要有了这样的发展前景，随着我们的培养，市场机制自然会产生各种各样的培训机会，产生人才。也会从世界各地吸引现有的人才，比如说无论是香港还是新加坡，很多人才并不是当地的。所以我觉得问题的关键在于本身这个金融中心是不是有活力，是不是能持久，是不是一些根本制度可以改善，我觉得这是最关键的。

网易财经：像上海屠光绍副市长建设上海建设国际金融中心的很大一方面就是要素在上海市场的集聚，你觉得要素市场，资本市场和债券市场对于国际金融中心的建设是不是一个基础性的框架？

王庆：要素的聚集是两方面，一方面是国内的要素向上海集聚，一方面是国际的要素向上海聚集。国内的要素在上海聚集不是问题，最关键就是作为国际金融中心来讲，如何使这些要素在国际意义上实现向上海的聚集，这里面重要的前提就是资本的自由流动。中国的资本帐户开放就显得尤为重要，从而人民币的自由可兑换更为重要。

网易财经：接下来在您看来，中国经济要保持您说的7%的目标，现行的措施已经足够了还是采取新的刺激措施，或者使经济快速回升的措施。

经济回升来讲，从2009年来看现在政策的力度保持下去的话应该就可以了，我觉得没有必要推出进一步的措施。但是有必要进行进一步的改革，因为毕竟有一些条件，财力上的优势，资产负债表的优势。但是如果使经济实现可持续的健康增长必须要有改革。所以危机本身希望能够成为中国进一步改革开放、放松管制的过程，而不是一个最终在应对危机的过程当中成为整个过程的倒退，我觉得这是一个更关键的问题，比出台多大程度上的刺激政策更有意义。

网易财经：最后想请您用比较简短的话归纳一下您对上海国际金融中心的看法还有中国经济形势的看法。

王庆：我觉得把上海建设成为一个国际金融中心是非常鼓舞人心的，这应该符合中国经济的地位和长远的发展方向。但是这是一个宏伟目标，需要坚持努力。

网易财经：谢谢王博士。